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光伏行业正在走出至暗时刻！反内卷政策见效，价格底部回升

发布于 2026-01-10

<blockquote><p><span leaf="">六部门联合出手，硅料价格触底反弹，行业迎来修复契机</span></p></blockquote><p><span leaf="">2025年的光伏行业，正在经历一场从"价格战"到"价值战"的深刻变革。8月19日，工信部等六部门联合召开光伏产业座谈会，明确规范行业竞争秩序，强化反内卷决心。这是继6月底人民日报发文、7月中央财经委员会会议后，高层对光伏行业过度竞争的又一次重要表态。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r4i:"></span></p><section><img class="rich_pages wxw-img" data-ratio="0.7644787644787645" data-type="png" data-w="518" data-imgfileid="100044917" style="height: auto !important;" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwnibvXV3icCunbLOBibwCvXbibzuxJJu0SkWk3EeqdKELbDqxBqNZnC1GGr8nr3lVjDgKsbasd8SPN5Mw/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" /></section><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">与此同时，市场已经出现积极信号：多晶硅价格持续回暖，9月1日棒状硅升至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克；华润电力最新组件集采中标价突破0.72元/瓦，显著高于当前市场主流成交水平。</span></p><hr style="border-style: solid;border-width: 1px 0 0;border-color: rgba(0,0,0,0.1);-webkit-transform-origin: 0 0;-webkit-transform: scale(1, 0.5);transform-origin: 0 0;transform: scale(1, 0.5);" /><h2><span leaf=""><br /></span></h2><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">01 行业困境：产能过剩与价格暴跌</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">光伏行业当前的困境，源于2020年以来的疯狂扩张。在碳中和目标推动下，全产业链开启了扩产竞赛，产能扩张速度远远超过了终端需求增长。</span></p><p><span leaf="">目前，硅料、硅片、电池、组件各环节名义产能均已突破</span><strong><span leaf="">1200GW</span></strong><span leaf="">。但根据行业预测，2025年全球新增装机需求仅为570-630GW，产能过剩率接近100%。这种严重的供需错配，直接导致了价格体系的崩溃。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r4o:"></span></p><section><img class="rich_pages wxw-img" data-ratio="0.5287817938420348" data-type="png" data-w="747" data-imgfileid="100044916" style="height: auto !important;" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwnibvXV3icCunbLOBibwCvXbibzyQ8DlLN8BhYOIT9Sicl6BwFgBeicHNM50tCPklAcRnE9v7gpKkozCpMA/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" /></section><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">多晶硅价格从2022年高点的30万元/吨，一路暴跌至2025年6月底的3.5万元/吨左右，跌幅近90%。硅片、电池片价格同样大幅下跌，182硅片从7.5元/片跌至0.9元/片，电池片从1.35元/W跌至0.24元/W。组件价格也跌破0.7元/W，全产业链价格已普遍跌破成本线。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r4q:"></span></p><section><img class="rich_pages wxw-img" data-ratio="0.7186858316221766" data-type="png" data-w="487" data-imgfileid="100044919" style="height: auto !important;" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwnibvXV3icCunbLOBibwCvXbibzJblur2gWcoNRUI5jicb8ibmNAdFjHqKxngggCPkal4UViaPYlpZ3Tf0PQ/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" /></section><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">这种价格暴跌带来的直接后果是全行业亏损。2025年二季度，19家光伏主产业链上市公司扣非归母净利合计亏损超百亿元，硅料、硅片环节持续深度亏损，各家企业净利率均超-10%。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">02 需求变化：抢装潮后的增速放缓</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">2025年2月，国家发改委、国家能源局联合发布"136号文"，推动光伏风电通过市场化交易形成上网电价，并以6月1日为节点对存量和增量项目实行差别化管理。</span></p><p><span leaf="">这一政策引发了国内抢装潮。3-5月国内新增光伏装机量分别达20.24GW、45.22GW、92.92GW，同比增长124.39%、214.68%、388.03%。</span></p><p><span leaf="">但抢装节点过后，各省承接政策中对机制电价和电量的安排较136号文前有较大差距，市场化电价不确定性高，收益模型难以测算，电站开发意愿明显下降。</span></p><p><span leaf="">6-7月新增光伏装机快速回落至14.36GW、11.04GW，同比下降38.45%、47.55%，市场对下半年装机需求预期转为谨慎。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r54:"></span></p><section><img class="rich_pages wxw-img" data-ratio="0.5736434108527132" data-type="png" data-w="774" data-imgfileid="100044915" style="height: auto !important;" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwnibvXV3icCunbLOBibwCvXbibzNrfSfX4rtYyHHb8Et6zZsLjRpOb69YhB6jAWicS6Dwu8ONnZibnV7PYg/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" /></section><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">03 政策出手：高层指导破除内卷</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">面对行业困境，从中央到地方，一系列反内卷政策密集出台。</span></p><p><span leaf="">6月29日，人民日报发文《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》，直接点名光伏组件内卷式竞争，打响了反内卷第一枪。</span></p><p><span leaf="">7月1日，中央财经委员会第六次会议强调要"纵深推进全国统一大市场建设，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"。</span></p><p><span leaf="">7月3日，工信部在第十五次制造业企业座谈会上强调要"依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"。</span></p><p><span leaf="">8月19日，工信部等六部门联合召开光伏产业座谈会，提出"加强产业调控，强化光伏产业项目投资管理，以市场化、法治化方式推动落后产能有序退出；遏制低价无序竞争，健全价格监测和产品定价机制，打击低于成本价销售、虚假营销等违法违规行为。"</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">04 市场反应：价格触底回升</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">在政策引导下，市场已经开始出现积极变化。</span></p><p><span leaf="">多晶硅价格持续回暖。7月以来成交价逐步回升，9月1日多晶硅报价进一步上调，棒状硅升至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克。</span></p><p><span leaf="">组件价格也出现回升迹象。8月29日，华润3GW光伏组件集采中标结果公示，三个标段投标单价分别为0.7215元/W、0.731元/W、0.731元/W，均突破0.72元/瓦，高于当前市场主流成交水平。</span></p><p><span leaf="">这一价格信号具有重要意义。它表明在政策引导下，终端组件价格开始逐步回暖，上下游价格传导机制正在畅通，各环节盈余有望得到修复。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">05 硅料环节：收储计划与产能整合</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">在光伏产业链中，硅料环节的产能集中度较高，同时也是产能过剩和亏损最为严重的环节。</span></p><p><span leaf="">2025年二季度，大全能源的单位全成本、现金成本分别为58.15元/kg、38.96元/kg，而单位销售价格（不含税）仅为30.33元/kg，亏损情况严重。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r5i:"></span></p><section><img class="rich_pages wxw-img" data-ratio="0.5859213250517599" data-type="png" data-w="483" data-imgfileid="100044918" style="height: auto !important;" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwnibvXV3icCunbLOBibwCvXbibzXqlJHHV3FL7rAliaicgS3tvE6qXSnlufHL6ymQoI7VmVHPVGp5vcFXCw/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" /></section><p><span leaf="">但正因为硅料环节集中度高且亏损严重，反而更容易形成控产和挺价共识。当前硅料企业正在推进多晶硅产能整合计划，若能够成功实施，行业供需结构有望迎来根本性改善。</span></p><p><span leaf="">硅料行业也在通过自律等方式持续提升报价。根据最新数据，9月1日国内头部多晶硅企业报价上调，棒状硅主流报价上涨至55元/千克，颗粒硅报价49元/千克。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">06 投资机会：关注行业贝塔修复</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">随着反内卷政策持续深化，光伏行业正在迎来贝塔修复机会。</span></p><p><span leaf="">从投资角度看，可以关注几个方向：</span></p><p><span leaf="">首先是</span><strong><span leaf="">硅料环节</span></strong><span leaf="">，建议关注硅料收储进展及涨价持续性，受益标的包括通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源。</span></p><p><span leaf="">其次是</span><strong><span leaf="">具备低成本优势的一体化企业</span></strong><span leaf="">，如弘元绿能，这些企业在行业低谷期具有更强的生存能力。</span></p><p><span leaf="">第三是</span><strong><span leaf="">技术领先的企业</span></strong><span leaf="">，如BC技术领域的爱旭股份、隆基绿能，这些企业凭借技术优势能够获得超额收益。</span></p><p><span leaf="">第四是</span><strong><span leaf="">材料创新企业</span></strong><span leaf="">，如贱金属替代领域的博迁新材、帝科股份、聚和材料，这些企业通过材料创新降低成本。</span></p><p><span leaf="">第五是</span><strong><span leaf="">具备第二增长曲线的企业</span></strong><span leaf="">，如高测股份、奥特维、正泰电器、永臻股份、海优新材，这些企业通过多元化布局增强抗风险能力。</span></p><p><span leaf="">第六是</span><strong><span leaf="">辅材环节的优质龙头企业</span></strong><span leaf="">，如福斯特、福莱特、信义光能、美畅股份，这些企业竞争格局相对较好，盈利能力更加稳定。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">07 行业展望：从价格战到价值战</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">光伏行业正在经历从野蛮生长到有序发展的转变过程。反内卷政策的深入推进，将为行业带来根本性变化。</span></p><p><span leaf="">短期来看，行业仍将面临产能出清的压力，企业亏损状况可能还会持续一段时间。但随着政策效应逐步显现，供需结构有望得到实质性改善。</span></p><p><span leaf="">中长期来看，行业竞争将从单纯的价格战转向技术、质量、服务的综合竞争。具有技术优势、成本控制能力和良好财务状况的企业将脱颖而出。</span></p><p><span leaf="">对于投资者而言，需要关注政策落实的进度和效果，以及行业基本面的实际改善情况。在行业底部区域，保持耐心和信心同样重要。</span></p><hr style="border-style: solid;border-width: 1px 0 0;border-color: rgba(0,0,0,0.1);-webkit-transform-origin: 0 0;-webkit-transform: scale(1, 0.5);transform-origin: 0 0;transform: scale(1, 0.5);" /><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">光伏行业的发展历程，是中国产业升级的一个缩影。从一拥而上的野蛮生长，到有序竞争的高质量发展，这个过程虽然痛苦，但却是产业成熟的必由之路。</span></p><p><span leaf="">随着反内卷政策的持续深化，光伏行业正在走出至暗时刻，迎来新的发展机遇。对于那些能够在这场变革中生存下来的优质企业，将有机会分享行业长期增长的红利。</span></p><section><span leaf=""><br /></span></section><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>

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