关于降息——鲍威尔讲话全文

<section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">美国联邦储备系统（Federal Reserve，简称Fed）的货币政策声明摘要。它概述了美联储在最近一次会议上的决策和对未来经济状况的展望。以下是简要总结：</span></section><p><span style="letter-spacing: 0.578px;text-indent: 0em;font-family: mp-quote, -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;">经济状况：美国经济总体强劲，劳动力市场有所降温，通货膨胀率从7%的峰值降至2.2%。</span></p><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">货币政策决策：联邦公开市场委员会（FOMC）决定将政策利率下调0.5个百分点以减少政策限制，并继续减少证券持有量。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">经济增长：GDP增长稳健，预计未来几年的增长率为2%。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">劳动力市场：就业增长放缓，失业率略有上升但保持在较低水平。工资增长和职位空缺有所缓和。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">通货膨胀：通胀率有所下降，但仍高于2%的目标。长期通胀预期保持稳定。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">风险评估：美联储认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡，但会密切关注两方面的风险。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">政策路径：FOMC预计将下调联邦基金利率的目标区间，但强调没有预设路线，将根据经济数据和前景在每次会议上做出决策。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">长期目标：美联储重申其双重使命——促进最大就业和价格稳定，并致力于将通胀率恢复至2%的目标。</span></section><p><span style="color: rgb(255, 127, 170);text-decoration: underline;font-size: 20px;">【以下为正文】（未经发言人审核）</span></p><p>下午好。我和我的同事们仍然专注于实现我们的双重使命目标，即为了美国人民的利益实现最大就业和价格稳定。总体而言，我们的经济强劲，在过去两年里朝着我们的目标取得了重大进展。劳动力市场已从之前过热的状态冷却下来。通货膨胀率已从7%的峰值大幅下降到8月份估计的2.2%。我们致力于通过支持最大就业和将通货膨胀率恢复到我们2%的目标来维持我们经济的强劲。</p><p>今天，联邦公开市场委员会决定通过将我们的政策利率下调0.5个百分点来减少政策限制的程度。这一决定反映了我们越来越有信心，通过适当重新调整我们的政策立场，可以在温和增长和通货膨胀持续下降到2%的背景下维持劳动力市场的强劲。我们还决定继续减少我们的证券持有量。在简要回顾经济发展之后，我将对货币政策有更多的阐述。</p><p>最新指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张。今年上半年国内生产总值（GDP）以2.2%的年增长率上升，现有数据显示本季度的增长速度大致相似。消费支出增长保持韧性，设备和无形资产投资已从去年的疲软状态中回升。在房地产领域，投资在第一季度强劲增长后在第二季度回落。过去一年，供应条件的改善支撑了美国经济强劲表现中的持续需求。在我们的经济预测摘要中，委员会成员普遍预计GDP增长将保持稳健，未来几年的中值预测为2%。</p><p>在劳动力市场方面，情况继续降温。过去三个月的平均月薪资就业增长为116,000个，较今年早些时候的增速明显放缓。失业率有所上升，但仍保持在4.2%的低水平。名义工资增长在过去一年有所缓和，就业岗位与求职者之间的差距也有所缩小。总体而言，广泛的指标表明，劳动力市场的状况现在比疫情前夕不那么紧张了。在2019年，劳动力市场不是通胀压力上升的来源。经济预测摘要中失业率的中值预测在今年年底为4.4%，比六月份的预测高出0.4个百分点。</p><p>过去两年通胀明显缓解，但仍高于我们2%的长期目标。根据消费者价格指数和其他数据的估计，截至8月份的12个月内，总个人消费支出（PCE）价格上涨了2.2%，而剔除波动较大的食品和能源类别后，核心PCE价格上涨了2.7%。长期通胀预期似乎保持稳定，这反映在家庭、企业和预测机构的广泛调查以及金融市场的衡量指标中。经济预测摘要（SEP）中总PCE通胀率的中值预测今年为2.3%，明年为2.1%，比6月份的预测略低。此后，中值预测为2%。</p><p>我们的货币政策行动遵循双重使命，即为美国人民促进最大就业和价格稳定。在过去三年的大部分时间里，通胀率远高于我们2%的目标，劳动力市场条件极为紧张。我们的主要重点一直是降低通胀，这是恰当的。我们深刻意识到，高通胀会造成严重的困难，因为它削弱了购买力，特别是对那些最难以承担食品、住房和交通等必需品更高成本的人群。</p><p>我们的限制性货币政策已经帮助恢复了总供给和需求之间的平衡，缓解了通胀压力，并确保通胀预期保持稳定。过去一年我们采取的耐心方法已经收到了成效。通胀现在更接近我们的目标，我们对通胀正在可持续地向2%移动有了更大的信心。随着通胀下降和劳动力市场降温，通胀上行风险已经减弱，就业下行风险有所增加。我们现在认为实现就业和通胀目标的风险大致平衡，我们也密切关注双重使命两方面的风险。</p><p>鉴于通胀方面的进展和今天会议上的风险平衡，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点至4.75%至5%。我们政策立场的这一重新调整将有助于维持经济和劳动力市场的强劲，并将继续推动通胀进一步改善，同时我们开始向更中性的立场过渡。我们并没有预设的路线。我们将继续逐次会议做出决策。我们知道，过快减少政策限制可能会阻碍通胀的进展。同时，过慢减少限制可能会过度削弱经济活动和就业。</p><p>在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整时，委员会将仔细评估新的数据、不断变化的前景以及我们经济预测摘要中的风险平衡。联邦公开市场委员会参与者根据每位参与者判断的经济按预期发展的最可能情景，写下了他们对联邦基金利率适当路径的个人评估。中位数参与者预计，今年年底联邦基金利率的适当水平将为4.4%，2025年年底为3.4%。这些中位数预测低于6月份的预测，与通胀预期降低和失业率预期上升以及风险平衡的变化相一致。然而，这些预测并不是委员会的计划或决定。</p><p>随着经济的发展，货币政策将进行调整，以最好地促进我们的最大就业和价格稳定目标。如果经济保持稳固且通胀持续存在，我们可以更缓慢地放松政策限制。如果劳动力市场出现意外疲软或通胀下降速度快于预期，我们已做好应对准备。政策处于良好位置，能够应对我们在追求双重使命两个方面时面临的风险和不确定性。</p><p>美联储的货币政策被赋予了两个目标：最大化就业和稳定物价。我们始终致力于支持最大化就业，将通胀率降回我们2%的目标，并保持长期通胀预期稳定。我们在实现这些目标方面的成功对所有美国人都很重要。我们理解我们的行动会影响全国的社区、家庭和企业。我们所做的一切都是为了履行我们的公共使命。我们美联储将尽一切努力实现我们的最大化就业和价格稳定目标。谢谢。我期待您的提问。</p><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>