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固态电池行业爆发前夜：设备龙头业绩超预期，九月排产环比增长7.5%！

发布于 2025-09-08

<blockquote><p><span leaf="">一场由固态电池驱动的产业变革正在悄然发生，设备企业率先迎来业绩爆发</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r108:"></span></p><p><br /></p></blockquote><p><span leaf="">最近，先导智能和杭可科技交出了一份令人惊喜的半年报成绩单，这两家锂电设备龙头企业净利润同比增幅均超过60%，远超市场预期。与此同时，九月份锂电池产业链预排产数据出炉，环比增长达到7.5%，释放出行业复苏的积极信号。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-imgfileid="100044677" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwngnOaK5TTA5um5XYwReIbd4TwyzZ6w4GWwuLpvbrnnUmqDJzyR5Rwu3tbscQtuStRIydKeReQCsw/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block" /></section><p><span leaf="">固态电池作为下一代电池技术，正从实验室快速走向产业化，多家车企宣布计划在2027年左右开始搭载全固态电池。这场技术革命不仅将改变电动汽车的续航格局，更将带动整个锂电设备行业迎来新一轮增长周期。</span></p><hr style="border-style: solid;border-width: 1px 0 0;border-color: rgba(0,0,0,0.1);-webkit-transform-origin: 0 0;-webkit-transform: scale(1, 0.5);transform-origin: 0 0;transform: scale(1, 0.5);" /><h2><span leaf=""><br /></span></h2><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">01 市场表现，锂电设备板块领涨</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">回顾本周市场表现，锂电设备板块成为最大亮点。上证指数上涨0.84%，固态电池指数上涨2.25%，而</span><strong><span leaf="">锂电设备板块大幅上涨10.55%</span></strong><span leaf="">，锂电池板块也上涨了7.37%。</span></p><p><span leaf="">从年初至今的表现来看，锂电设备板块更是以65.1%的涨幅遥遥领先，远超上证指数15.1%的涨幅，展现出投资者对锂电设备行业的高度认可。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-imgfileid="100044678" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwngnOaK5TTA5um5XYwReIbdDrhTvEiaUMuGJk3y7IDVhkrOgQrOc0k5JIZFreYew0QwXFT4Yy67okw/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block" /></section><p><span leaf="">交易量方面，本周万得全A交易量环比增长15.29%，而固态电池指数交易量环比增长38.24%，锂电设备交易量环比增长29.39%。明显可以看出，资金正在加速流入固态电池和锂电设备板块。</span></p><p><span leaf="">市场估值方面，固态电池指数当前PE-ttm为31.6倍，处于2021年以来70%的分位数水平，表明板块估值仍处于合理区间，具备进一步上涨空间。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r10k:"></span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">02 龙头企业，业绩超预期增长</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">先导智能2025年上半年交出了一份靓丽的成绩单：实现总营业收入66.10亿元，同比增长14.92%；</span><strong><span leaf="">实现归母净利润7.40亿元，同比增长高达61.19%</span></strong><span leaf="">。净利润增速远高于营收增速，显示出公司盈利能力的显著提升。</span></p><p><span leaf="">杭可科技同样表现不俗，上半年实现总营业收入19.70亿元，同比增长4.19%；实现归母净利润2.88亿元，同比增长6.92%。在行业整体复苏的背景下，设备龙头企业率先受益。</span></p><p><span leaf="">其他锂电产业链企业也呈现出分化态势。国轩高科上半年实现总营业收入193.93亿元，同比增长15.48%；实现归母净利润3.66亿元，同比增长35.22%。而新宙邦上半年实现总营业收入42.48亿元，同比增长18.58%；实现归母净利润4.84亿元，同比增长16.36%。</span></p><p><span leaf="">不过，也有一些企业仍在经历转型阵痛。科恒股份、华自科技等企业上半年业绩出现下滑，这正反映出行业内部正在加速分化，具备技术优势的企业正在脱颖而出。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r10s:"></span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">03 产业链条，价格趋于稳定</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">从锂电池产业链价格来看，主要材料价格已经趋于稳定。</span></p><p><span leaf="">本周碳酸锂价格（锂电池级）为7.7万元/吨，环比上周小幅下降0.3万元/吨。正极材料方面，磷酸铁锂价格为3.43万元/吨，与上周持平；三元材料价格为113.8元/千克，环比小幅下降0.56元/千克。</span></p><p><span leaf="">电解液关键材料六氟磷酸锂价格为5.58万元/吨，与上周持平；石墨电极平均价为1.25万元/吨，也保持稳定。</span></p><p><strong><span leaf="">产业链价格趋稳有助于降低电池制造成本</span></strong><span leaf="">，提高产业链整体盈利能力，为行业健康发展奠定基础。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">04 九月排产，环比增长7.5%</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">根据鑫椤锂电最新数据，锂电产业链九月预排产情况乐观。</span></p><p><span leaf="">国内电池样本企业九月预排产达到129.24GWH，</span><strong><span leaf="">环比增长7.48%</span></strong><span leaf="">；海外电池样本企业预排产23.8GWH，环比增长4.38%。这组数据表明全球锂电池需求正在持续回暖。</span></p><p><span leaf="">细分领域来看，正极材料九月预排产16.06万吨，环比增长6%；负极材料预排产15.2万吨，环比增长8.18%；隔膜预排产16.35亿平方米，环比增长7.56%；电解液预排产9.65万吨，环比增长6.62%。</span></p><p><span leaf="">排产数据全面向好，反映出下游市场需求正在持续恢复，产业链各环节企业信心充足。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">05 需求跟踪，全球市场增长强劲</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">2025年前7月，全球动力和其他电池产量达到831.1GWh，同比增长57.5%。虽然累计增速较上月略有放缓，但仍然保持高速增长态势。</span></p><p><span leaf="">出口方面，2025年前7月动力电池出口量为96.4GWh，同比增长29.4%，累计增速较上月加快2.9个百分点。中国动力电池正在加速走向全球市场。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r11a:"></span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-imgfileid="100044679" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwngnOaK5TTA5um5XYwReIbdSN3zic4PZRLsZBNgFyYv4OIOliazgHnZrCqc7fNjH3mC3mCmlLVwmMIQ/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block" /></section><p><span leaf="">欧洲市场表现同样亮眼。2025年前6月，欧洲30国乘用车（纯电动）注册量为119.0万辆，同比增长24.9%；乘用车（混合电动）注册量为238.4万辆，同比增长16.0%。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-imgfileid="100044680" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/VXjHib6YROwngnOaK5TTA5um5XYwReIbdjy13tJaDbz3A57GicibCYM2LXutwfjKeBk6QU5PIFO7CDrSic8OmoB9nw/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block" /></section><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">这些数据表明，全球电动汽车市场仍然保持快速增长，为锂电池产业链提供了广阔的市场空间。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">06 固态电池，产业化进程加速</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">2025年以来，固态电池技术持续获得突破，产业化进程明显加快。</span></p><p><span leaf="">华域汽车近日宣布，计划以2.06亿元的价格收购上海上汽清陶能源科技有限公司49%的股权，完善“智能动力”平台布局，促进固态电池业务与电驱动、热管理等业务的协同发展。</span></p><p><span leaf="">欣旺达在技术研发方面取得重要进展，公司第一代半固态电池已经完成开发，能量密度超过300Wh/kg；第二代半固态电池的电芯样品已经开始进行中试验；</span><strong><span leaf="">第三代全固态电池已完成400Wh/kg产品方案和工艺验证</span></strong><span leaf="">。</span></p><p><span leaf="">珠海冠宇也表示，公司研发的固态电池样品在安全性能与循环寿命上均已达到良好水平，并已向多家人形机器人厂家送样。</span></p><p><span leaf="">国际厂商也在积极布局。日产汽车2025年1月开启全固态电池试产线运营，并计划在2028财年推出配备自主研发全固态电池的电动汽车。近日，日产还与美国LiCAP科技公司达成合作，共同研发全固态电池正极电极的生产工艺技术。</span></p><p><span x-noteelement="excluded" aria-describedby=":r11m:"></span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><h2><span leaf=""><span textstyle="" style="font-size: 18px;font-weight: bold;">07 投资机会，设备企业率先受益</span></span></h2><h2><span leaf=""><br /></span></h2><p><span leaf="">随着固态电池产业化进程加速，锂电设备企业将率先受益。</span></p><p><span leaf="">固态电池与传统锂电池在生产工艺和设备上存在较大差异，需要新增或改造设备环节，包括固态电解质膜制备、多层堆叠设备、原位固化设备等，为设备企业带来新的增长空间。</span></p><p><span leaf="">建议关注三类企业：一是前道设备企业，如纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等；二是锂电设备龙头企业，如先导智能、赢合科技、利元亨等；三是布局增量环节企业，如骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光等。</span></p><p><strong><span leaf="">中试线的陆续落地和锂电扩产周期的重启</span></strong><span leaf="">，将推动设备企业基本面持续改善，形成产业周期与技术进步共振的良好局面。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><hr style="border-style: solid;border-width: 1px 0 0;border-color: rgba(0,0,0,0.1);-webkit-transform-origin: 0 0;-webkit-transform: scale(1, 0.5);transform-origin: 0 0;transform: scale(1, 0.5);" /><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">随着多家车企计划在2027年左右开始搭载全固态电池，锂电设备行业正站在新一轮增长的起点上。先导智能、杭可科技等龙头企业业绩超预期增长，已经证明了这一点。</span></p><p><span leaf="">九月排产数据环比增长7.5%，进一步验证了行业回暖的趋势。从材料价格趋稳到全球需求增长，从技术创新突破到产业化加速，各个环节都在释放积极信号。</span></p><p><span leaf="">对于投资者而言，固态电池产业化的过程将带来丰富的投资机会，尤其是设备企业将率先受益。未来几年，随着固态电池技术的成熟和大规模商业化，锂电设备行业有望迎来新一轮黄金发展期。</span></p><section><span leaf=""><br /></span></section><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>

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