国产AI全链突然提速？

<section data-tool="mdnice编辑器" data-website="https://www.mdnice.com" style="margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 10px;padding-right: 10px;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: rgba(0, 0, 0, 0);background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: left;background-position-y: top;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;width: auto;font-family: Optima, &#39;Microsoft YaHei&#39;, PingFangSC-regular, serif;font-size: 16px;color: rgb(0, 0, 0);line-height: 1.5em;word-spacing: 0em;letter-spacing: 0em;word-break: break-word;overflow-wrap: break-word;text-align: left;" data-pm-slice="0 0 []"><section><span style="color: rgb(76, 175, 80);font-size: 20px;font-weight: bold;letter-spacing: 0em;text-indent: 0em;word-spacing: 0em;">一、一周市场行情回顾：整体回调，细分板块却走出结构性行情</span><br /></section><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">统计区间为2026年2月23日-2026年3月1日，全市场各大指数整体呈现分化调整走势：本周上证指数涨幅为0.73%，深证成指跌幅为1.72%，创业板指数跌幅为3.43%，通信一级行业板块整体跌幅达到10.39%，在全市场一级行业中调整幅度靠前。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">从细分板块表现来看，尽管多数细分板块跟随大盘回调，但依然有部分子板块走出了独立行情，表现最好的两个细分板块是视频会议和智能卡，板块涨幅分别达到11.13%、7.83%，除此以外表现相对较强的板块还有智能控制器（7.25%）、载波通信及电网（5.37%）、北斗导航（3.79%）、行业应用（3.73%）、工业物联网（2.95%）、通信网络设备（2.36%）、数据中心铜线（2.10%）、运营商（2.02%），仅有少数前期涨幅较高的热门板块出现明显调整：光模块板块整体下跌13.71%、温控板块下跌14.73%、主设备商下跌11.70%、光纤光缆下跌9.11%。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">具体到个股层面，我们整理了不同细分板块的领涨龙头表现：</span></p><ul style="list-style-type: disc;margin-top: 8px;margin-bottom: 8px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 25px;padding-right: 0px;color: rgb(0, 0, 0);" class="list-paddingleft-1"><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">视频会议板块：苏州科达一周大涨21.01%，会畅通讯上涨7.65%，成为板块领涨核心；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">智能卡板块：东信和平上涨10.65%、楚天龙上涨10.42%、德生科技上涨9.40%，整体涨幅分布均匀，板块性行情明显；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">智能控制器板块：朗科智能大涨12.69%、拓邦股份上涨9.72%、贝仕达克上涨8.75%，板块整体涨幅靠前；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">北斗导航板块：中海达上涨10.68%、华测导航上涨6.09%，也有不错的超额收益；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">而此前被市场热炒的光模块方向，龙头股普遍出现调整：剑桥科技下跌21.91%、新易盛下跌16.81%、天孚通信下跌15.93%、中际旭创下跌13.81%，短期回调幅度较大。</span></section></li></ul><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">从整个通信板块的个股涨跌分布来看，本周上涨个股占比为43.23%，平盘个股占比为2.11%，下跌个股占比为34.11%，接近三分之二的个股本周出现下跌，市场短期情绪偏谨慎，但结构性机会依然集中在AI相关的细分方向。</span></p><h2 data-tool="mdnice编辑器" style="border-bottom-color: rgb(76, 175, 80);align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: solid;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 4px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;line-height: 1.5em;margin-top: 30px;margin-bottom: 15px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span style="font-size: 20px;color: rgb(76, 175, 80);line-height: 1.5em;letter-spacing: 0em;font-weight: bold;align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: none;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 1px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-bottom-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-indent: 0em;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span leaf="">二、行业核心事件：算力网建设正式落地推进，国产AI全产业链实现突破</span></span></h2><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">本次行业周报的核心看点，就是国家层面正式推进算力网建设，这将成为拉动AI行业长期增长的核心基础设施。国家发改委在3月份的例行新闻发布会上明确表示，当前正在统筹推进“六张网”重大基础设施建设，分别是水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网及物流网，每张网都将制定专项规划与实施方案，尽快形成实际工作量拉动投资。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">很多普通投资者可能不理解什么是算力网，其实用生活中的例子就能说清楚：我们日常用电不需要每家每户自己装发电机发电，只需要从国家电网买电就行，大电网会统一调配全国的发电资源，按需供给，成本还很低。算力网其实就是“算力版的国家电网”，它会把全国分散的数据中心、超算中心全部连接成一张网，不管是企业还是个人需要算力，都可以直接在算力网上“买算力”，按需付费，不需要自己花大价钱建数据中心买服务器，自然就能把单位算力的成本降下来。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">对于AI行业来说，算力成本是影响AI推广的核心因素：在AI领域，Token是AI处理信息的基本计量单位，AI聊天、AI画图、AI生成视频本质都是在消耗Token，单位Token的成本越低，AI应用的推广速度就越快。随着算力网建设推进，全国算力资源统一调度后，单位Token的使用成本会持续下降，不仅能直接拉动算力相关的基础设施投资，还会像修高铁、建5G网络一样产生强大的乘数效应，拉动人工智能、大数据、工业互联网整个全产业链升级，是兼具稳增长和促创新双重意义的核心工程。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">更值得注意的是，2026年上半年国产AI全产业链已经实现了全面提速，多个环节都取得了明显突破，已经形成了算力、模型、数据互相促进的良性循环： 第一，算力底座彻底夯实，国内已经投用了首个全国产10万卡人工智能超算集群，截至2月底，全国智能算力的规模已经达到去年同期的2.3倍，国产算力的供给能力已经实现了翻倍增长； 第二，国产大模型能力快速跃升，深度求索、月之暗面等本土企业已经发布了多个万亿级参数的开源大模型，国产大模型在全球的总下载量已经突破100亿次，而且国产大模型正在和国产算力芯片加速适配，全产业链自主可控的进度比市场预期更快； 第三，数据要素也开始加速流通，目前国内已经建成了超过10万个高质量AI训练数据集，算力、模型、数据三个核心要素互相推动，形成了正向循环，直接带动人工智能相关行业保持了30%以上的高增长，成为拉动国内经济增长的新动力。</span></p><h2 data-tool="mdnice编辑器" style="border-bottom-color: rgb(76, 175, 80);align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: solid;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 4px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;line-height: 1.5em;margin-top: 30px;margin-bottom: 15px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span style="font-size: 20px;color: rgb(76, 175, 80);line-height: 1.5em;letter-spacing: 0em;font-weight: bold;align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: none;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 1px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-bottom-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-indent: 0em;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span leaf="">三、海外巨头验证AI高景气：四大科技巨头Q2营收全部两位数增长，集体上调资本开支砸钱扩AI产能</span></span></h2><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">海外科技巨头的业绩是全球AI需求的风向标，本次亚马逊、Alphabet、微软和Meta四大科技巨头披露2026年二季度业绩，全部实现了两位数的营收同比增长，而AI需求驱动下的云业务，就是本次业绩高增长的核心引擎，我们来拆分看具体数据：</span></p><ul style="list-style-type: disc;margin-top: 8px;margin-bottom: 8px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 25px;padding-right: 0px;color: rgb(0, 0, 0);" class="list-paddingleft-1"><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">亚马逊：二季度总营收2206亿美元，同比增长22%，其中AWS云业务收入770亿美元，同比增长32%，创下了18个季度以来的最快增速，增速远超市场预期；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">微软：二季度总营收540亿美元，同比增长13%，其中Azure及其他云服务收入增长28%，目前Azure年营收已经突破千亿美元，Copilot付费用户已经超过300万，已经实现了规模化盈利；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">Alphabet（谷歌母公司）：二季度总营收1194.46亿美元，同比增长27%，其中谷歌云业务营收273亿美元，同比增长32%，同样高于市场预期；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">Meta：二季度总营收963亿美元，同比增长23%，尽管受成本上涨影响，净利润同比下滑16%，但核心广告业务也受益于AI推荐算法优化，增速超出预期。</span></section></li></ul><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">净利润方面，四家巨头中有三家实现了净利润的大幅增长：亚马逊二季度净利润929亿美元，同比增长277%，增长主要来自对Anthropic投资带来的547亿美元非经营税前收益；Alphabet净利润为1121.03亿美元，同比增长243%，同样受益于SpaceX上市带来的股权投资浮盈；微软净利润353亿美元，同比增长31%，来自云业务和Copilot的规模化盈利；只有Meta因为AI投入增加，成本费用激增，净利润同比下滑16%，是四家当中唯一利润下滑的巨头。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">最值得市场关注的是，四大巨头全部在加码AI基础设施的资本开支，2026年四家全年资本开支合计预计已经上调到3900亿美元，具体调整情况如下：</span></p><ul style="list-style-type: disc;margin-top: 8px;margin-bottom: 8px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 25px;padding-right: 0px;color: rgb(0, 0, 0);" class="list-paddingleft-1"><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">亚马逊将2026年全年资本开支预期上调至2200亿美元，比2月最初的预期上调了200亿美元，亚马逊CEO明确表示，即便达到这个资本开支规模，依然无法满足2026年的全部算力需求，AI需求的火爆程度超出巨头预期；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">Alphabet将全年资本开支指引上调至1950亿-2050亿美元，二季度单季度资本支出就高达449亿美元，同比直接翻倍；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">微软维持全年1450亿美元的资本开支规划，但二季度单季资本支出已经达到410亿美元，同比大涨30%，现金流依然保持健康，足以支撑扩产；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">Meta将全年资本开支区间从1250亿-1450亿美元上调至1300亿-1450亿美元，二季度单季资本支出为310.8亿美元，扩产节奏也在加快。</span></section></li></ul><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">当然，大规模的资本开支也给部分巨头带来了一定的现金流压力：过去12个月亚马逊的自由现金流呈现净流出76亿美元，主要就是AI相关基础设施投资大幅增加；谷歌二季度自由现金流为-58.55亿美元，这是谷歌上市数十年来首次出现季度自由现金流为负，谷歌CFO也明确表示，AI投入会持续对现金流构成压力；Meta本身没有对外售卖算力的业务，所有AI投入都需要靠广告业务消化，二季度自由现金流同比下跌41%至3.37亿美元。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">但从四大巨头的动作可以看出，当前AI行业需求旺盛，订单积压快速增长，巨头们都把AI基础设施看作是“供给约束下的确定性机会”，选择前置投入、以时间换空间，抢先占据AI行业的领先位置。对于产业链来说，巨头集体扩产会直接拉动上游算力、光通信、IDC等环节的需求，国内相关产业链企业也会直接受益。后续需要持续跟踪的核心指标是：云收入与订单积压是否继续加速、利润与单位算力成本是否改善、资本开支/经营现金流比是否回落，验证需求与盈利的可持续性。</span></p><h2 data-tool="mdnice编辑器" style="border-bottom-color: rgb(76, 175, 80);align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: solid;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 4px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;line-height: 1.5em;margin-top: 30px;margin-bottom: 15px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span style="font-size: 20px;color: rgb(76, 175, 80);line-height: 1.5em;letter-spacing: 0em;font-weight: bold;align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: none;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 1px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-bottom-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-indent: 0em;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span leaf="">四、重点公司公告梳理</span></span></h2><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">本次周报统计了截至2026年3月1日市值不低于200亿元的通信行业重点公司公告，核心内容如下：</span></p><ul style="list-style-type: disc;margin-top: 8px;margin-bottom: 8px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 25px;padding-right: 0px;color: rgb(0, 0, 0);" class="list-paddingleft-1"><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">奥飞数据：2026年中报预计披露日期为2026年8月1日；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">光迅科技：637.03万股股权激励限售股份将于2026年7月31日上市流通，占解禁前流通股比例0.32%，占解禁后流通股0.31%，占总股本0.22%；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">中瓷电子：控股子公司河北博威集成电路有限公司使用部分闲置募集资金进行现金管理，购买低风险理财产品；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">光库科技：将于2026年8月5日召开临时股东大会，股权登记日为2026年7月29日；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">永鼎股份：永鼎集团有限公司于2026年7月28日，将2024年8月2日质押给工商银行的8700万股股票办理了解押；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">长飞光纤：公司以1200万欧元的对价，收购Draka持有的长飞光纤光缆（上海）有限公司25%的股权，本次交易完成后，长飞上海将成为长飞光纤的全资子公司，纳入合并报表范围；同时长飞光纤于2026年7月30日召开临时股东大会完成董事会换届，弗雷德里克佩森由于换届原因不再担任副董事长；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">仕佳光子：2026年中报预计披露日期为2026年8月1日，将于2026年8月3日召开临时股东大会，股权登记日为2026年7月28日。</span></section></li></ul><h2 data-tool="mdnice编辑器" style="border-bottom-color: rgb(76, 175, 80);align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: solid;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 4px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;line-height: 1.5em;margin-top: 30px;margin-bottom: 15px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span style="font-size: 20px;color: rgb(76, 175, 80);line-height: 1.5em;letter-spacing: 0em;font-weight: bold;align-items: unset;background-attachment: scroll;background-clip: border-box;background-color: transparent;background-image: none;background-origin: padding-box;background-position-x: 0%;background-position-y: 0%;background-repeat: no-repeat;background-size: auto;border-top-style: none;border-bottom-style: none;border-left-style: none;border-right-style: none;border-top-width: 1px;border-bottom-width: 1px;border-left-width: 1px;border-right-width: 1px;border-top-color: rgb(0, 0, 0);border-bottom-color: rgb(0, 0, 0);border-left-color: rgb(0, 0, 0);border-right-color: rgb(0, 0, 0);border-top-left-radius: 0px;border-top-right-radius: 0px;border-bottom-left-radius: 0px;border-bottom-right-radius: 0px;box-shadow: none;display: block;flex-direction: unset;float: unset;height: auto;justify-content: unset;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;overflow-x: unset;overflow-y: unset;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;text-align: left;text-indent: 0em;text-shadow: none;transform: none;width: auto;-webkit-box-reflect: unset;"><span leaf="">五、投资建议与风险提示</span></span></h2><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">基于当前行业的发展趋势，本次周报给出的建议是：优选通信运营商、光通信、AIDC、量子技术、光纤光缆等板块。</span></p><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">最后，行业需要关注的三类风险：</span></p><ol style="list-style-type: decimal;margin-top: 8px;margin-bottom: 8px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 0px;padding-bottom: 0px;padding-left: 25px;padding-right: 0px;color: rgb(0, 0, 0);" class="list-paddingleft-1"><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">AIGC应用推广不及预期的风险，如果下游C端或B端AI应用的用户增长、付费转化不及预期，会直接影响上游算力、通信产业链的需求；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">国内外政策和技术摩擦的不确定性风险，当前AI芯片、高端光器件等领域依然存在技术摩擦的可能性，会影响产业链供应与产品出口；</span></section></li><li><section style="margin-top: 5px;margin-bottom: 5px;color: rgb(1, 1, 1);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;font-weight: normal;"><span leaf="">5G规模化商用推进不及预期的风险，如果5G应用落地速度慢于预期，会影响相关主设备商、运营商的业绩增长。</span></section></li></ol><p data-tool="mdnice编辑器" style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;line-height: 1.8em;letter-spacing: 0em;text-align: left;text-indent: 0em;margin-top: 0px;margin-bottom: 0px;margin-left: 0px;margin-right: 0px;padding-top: 8px;padding-bottom: 8px;padding-left: 0px;padding-right: 0px;"><span leaf="">（本文整理自中国银河证券通信行业周报，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎）</span></p></section><section><span leaf=""><br /></span></section><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>