寻找破局者：美国系统性危机的背后，为何说华裔是未来十年最大的受益阶层？

发布于 2026-03-01

<h1 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;" data-pm-slice="0 0 []"> <o:p></o:p></h1><h2 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">å¼è¨ï¼æè£çå¨æä¸æ²é»çèµ¢å®¶<o:p></o:p></h2>å½åï¼å¨çå®è§ç»æµæ£å¤äºä¸ä¸ªæ§ç§©åºè§£æä¸æ°ç§©åºå°æªå®å¨å»ºç«çåå²æ§äº¤æ±ç¹ã2025å¹´è³2026å¹´ï¼ç¾å½ç»æµå±ç°åºæå¶å¤æççç¾ç¹å¾ï¼âé«åºå¡ãé«éèãä½å¢é¿âçæ»èé´å½±æ¥ä¹ä¸å»ï¼ä¸æ¤ç¸ä¼´çæ¯ç¤¾ä¼ç»æçæ·±å»æè£ãæ¿æ²»æåçå å§ä»¥åéå¨çåæµªæ½®çæ±¹æ¶ ãå¨è¿ç§ç±æ¿çé©±å¨ç»æµãåçå³ç³»éå¡ä»¥åæ¿æ²»ç¢çåå®ä¹çâæ°çºªåâä¸ï¼ä¼ ç»çèµæ¬åéé»è¾æ£å¨å¤§é¢ç§¯å¤±æï¼ä¼ ç»ä¸äº§é¶çº§èµä»¥çåçç»æµåºç¡æ£é¢ä¸´åææªæçç³»ç»æ§ä¾µèã<o:p></o:p>ç¶èï¼å¨ä¼ ç»ç½äººä¸äº§é¶çº§é¢ä¸´è´¢å¯ç¼©æ°´ãæ·±é·åºå¡æ³¥æ½çå®è§èæ¯ä¸ï¼ä¸ä¸ªé¿æè¢«è§ä¸ºâæ¿æ²»è¾¹ç¼âæå¸¦æâæ¨¡èå°æ°æè£âå»æ¿å°è±¡çç¾¤ä½ââåè£ç¾å½äººï¼ååç¾åäººæ°ç§»æ°ï¼ï¼æ£å¨ååå¶ç¹æçèµäº§ç»æãæ·±åçæè²å£åä»¥åç²¾åçäº§ä¸çæå¡ä½ï¼æç¶ä¸ä¸å¯éè½¬å°å®æä»âç³»ç»åä¸èâåâç³»ç»åçèï¼çè³éå¡èï¼âçé¶å±åå²æ§è·åã<o:p></o:p>è¿ç§è·¨è¶å¤ªå¹³æ´çé¶å±éæä¸è´¢å¯è½¬ç§»ï¼ç»éå¤ç«çåºåç¤¾ä¼å¦ç°è±¡ãä»å®è§ç»æµä¸å¨çèµæ¬æµå¨çè³é«è§è§æ¥çï¼åè£ç¾¤ä½å¨ç¾å½å®è§å°å¢ä¸çéå¿å´èµ·ï¼æ£å¨æ·±å»ä¸éè½å°å½±åçå¨çèµæ¬çæµåä¸èµäº§å®ä»·é»è¾ãä»ä»¬ä¸ä»æ¯åç¾ç§æåæ°åºåº§ä¸å°ç«¯èµæ¬è¿ä½çæ ¸å¿å¼æï¼æ´æ¯è¿æ¥ä¸ç¾ä¸¤å¤§ç»æµä½ãè·¨è¶å°ç¼æ¿æ²»é¸¿æ²çå³é®éå½¢çº½å¸¦ãå½è¿é¨åææ¡åºå¤§èµæ¬åéæä¸å¨çé¡¶å°ææ¯çç¾¤ä½å¼å§è¿è¡å®è§å¯¹å²ä¸å¨çèµäº§ééæ¶ï¼å¿å°ä¸ºä¸å½Aè¡åæ¸¯è¡çç¸å³åºæµ·äº§ä¸é¾ãç¡¬ç§ææ å°æ¿åä»¥åé«è¡æ¯æ ¸å¿èµäº§å¸¦æ¥æå¶æ·±è¿çç»ææ§éä¼°æºé ã <o:p></o:p>æ¬ç ç©¶æ¥åå°ä»ç¾å½ç³»ç»æ§å±æºçåºå±ç»æµå¦é»è¾åºåï¼æ·±åº¦åæåè£ç¾¤ä½å¨æªæ¥åå¹´ç¡®ç«âæå¤§åçé¶å±âå°ä½çä¸å¤§æ ¸å¿æ¤åæ²³ï¼å¹¶åé æ§å°å¼å¥Aè¡ä¸æ¸¯è¡èµæ¬å¸åºè§è§ï¼ä¸ºæºææèµèä¸é«åå¼äººç¾¤å¾ååºä¸ç¾ç§æåå¼ä¸èµæ¬å±æ¯ä¸çæ ¸å¿æèµä¸»çº¿ä¸é¿é©é»è¾ã<o:p></o:p><h2 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¬¬ä¸é¨åï¼ç¾å½ç³»ç»æ§å±æºçåºå±é»è¾ä¸è´¢å¯å¤§è½¬ç§»<o:p></o:p></h2>è¦æ·±å»çè§£åè£ç¾¤ä½çéå¿å´èµ·ï¼å¿é¡»é¦åç¡®ç«ç¾å½å½åæé¢ä¸´çå®è§ç³»ç»æ§å°å¢çæ·±å±ç»´åº¦ãè¿äºå°å¢ç»éå¨ææ§çç»æµæ³¢å¨ï¼èæ¯ç»ææ§çç¾çéä¸çåãå®ä»¬æ£å¨ç³»ç»æ§å°æ§æ¯æé£é©è½åä½ä¸çä¼ ç»é¶å±ï¼åæ¶ä¸å¯é¿åå°å°ç¤¾ä¼è´¢å¯å éåå·å¤é«å¨èçºªå¾åæ ¸å¿å®ç©èµäº§ææè½åçç¾¤ä½éä¸ã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">åºå¡æ³¥æ½ä¸ç¾åä¿¡ç¨çåå²æ§éä¼°<o:p></o:p></h3>ç¾å½ç»æµçåºå±è¿è½¬é»è¾é¿ææ·±åº¦ä¾èµäºæ¶è´¹ä¸»ä¹ä¿¡è´·ä¸æ¿åºåºå¡æ©å¼ çâåèºæé©±å¨âï¼èè¿ä¸æ¨¡å¼å¨å½åçé«æ¯ä¸æ»èç¯å¢ä¸æ£é¢ä¸´æéçæ¿åæµè¯ãèé¦å±é¢çè´¢æ¿èµ¤åä¸å©æ¯æ¯åºå·²è¾¾å°è¶³ä»¥åå¬å¶å®ä½ç»æµçå±é©æ°´ä½ãæªè³2025å¹´è³2026å¹´åï¼ç¾å½èé¦æ¿åºæ»åºå¡è§æ¨¡å·²æåè³ä»¤äººç©ç®ç37.64ä¸äº¿ç¾åï¼æ´ä½å¹³ååºå¡å©çè¾¾å°3.36% ãä»ä»æ¯ä¸ºäºç»´æè¿ä¸åºå¤§åºå¡ä½ç³»çè¿è½¬ï¼2026è´¢å¹´çèé¦åºå¡çº¯å©æ¯æ¯åºé¢è®¡å°é«è¾¾4260äº¿ç¾åï¼å æ®äºèé¦æ»æ¯åºç17% ãéçé«å©çå¨æçé¿å°¾æåºåéèçç»ææ§é»æ§æç»ï¼è´¢æ¿å©æ¯æ¯åºçé£åæ£å¨ä¸¥éæ¤åç¾å½æ¿åºå¨åºç¡è®¾æ½åçº§ãåºç¡ç§å¦ç ç©¶ï¼å¦å½å®¶ç§å¦åºéä¼NSFèµéè¢«æè®®å¤§å¹ååï¼çå³å®å½å®¶é¿æç«äºåå³é®é¢åçæèµè½åãç¨æ¶ç³»ç»çæç«¯ä½æè¿ä¸æ¥æ¶åäºè´¢æ¿çªå¢ï¼2024å¹´åç±»ç¨æ¶ååï¼Tax breaksï¼è§æ¨¡é«è¾¾1.92ä¸äº¿ç¾åï¼å¶ææ¬çè³è¶è¿äºä»»ä½åä¸çæ¿åºæ ¸å¿æ¯åºé¡¹ç® ã <o:p></o:p>å¨å¾®è§å±æ°èµäº§è´åºè¡¨å±é¢ï¼ä¼ ç»ä¸äº§é¶çº§æ£æ·±é·æ¶è´¹ä¿¡è´·ä¸é«æ¯æ¿è´·çåéç»æä¹ä¸ãææ°æ°æ®æ¾ç¤ºï¼æªè³2025å¹´ç¬¬åå£åº¦ï¼ç¾å½å®¶åºæ»åºå¡ä½é¢å¤§å¹å¢å äº1910äº¿ç¾åï¼è¾¾å°äºåçºªå½ç18.8ä¸äº¿ç¾å ã <o:p></o:p><table style="border-collapse:collapse;width:573px;margin-left:-3.6000pt;mso-table-layout-alt:fixed;border:none;mso-border-left-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-top-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-right-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-bottom-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-insideh:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-insidev:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-padding-alt:5.0000pt 5.0000pt 5.0000pt 5.0000pt;"><tbody><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-width: 1pt;border-style: solid;border-color: rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ç¾å½å¾®è§å±æ°åºå¡ç»æåæï¼æªè³2025å¹´Q4ï¼<o:p></o:p></td><td data-colwidth="105" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä½é¢è§æ¨¡ï¼ä¸äº¿ç¾åï¼<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å£åº¦æ°å¢ï¼äº¿ç¾åï¼<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å®è§ç³»ç»æ§å½±åæ·±åº¦åæ<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å®¶åºæ»åºå¡æ»è®¡<o:p></o:p></td><td data-colwidth="105" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">18.80<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">+1910<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å±æ°èµäº§è´åºè¡¨æç»æ·±åº¦æ¿åï¼æªæ¥æ¶è´¹æ½åéå°ä¸¥ééæ¯ï¼åéé©±å¨åé¢ä¸´çç«é£é©ã<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä½æ¿æµæ¼è´·æ¬¾<o:p></o:p></td><td data-colwidth="105" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">13.17<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">+980<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">é«æ¯ç¯å¢ä¸ï¼ä¼ ç»å®¶åºçè´æ¿ä¸ç½®æ¢è½åè¢«å½»åºéæ»ï¼ç¤¾ä¼é¶å±æµå¨æ§å é«æçå±ä½ææ¬èåæ»ã<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æ±½è½¦æ¶è´¹è´·æ¬¾<o:p></o:p></td><td data-colwidth="105" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">1.67<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">+120<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å¨è¿ç»å¤ä¸ªå£åº¦çå¢é¿åè¶äºåå²é«ä½ï¼æ¬¡çº§è´·æ¬¾è¿çº¦çé¢ä¸´æ¾èä¸åé£é©ï¼åæ åºå±æ°åºè¡ææ¬çåæ§åè¿«ã<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å¦çæè²è´·æ¬¾<o:p></o:p></td><td data-colwidth="105" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">1.66<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">+110<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä¸¥ééå¶äºå¹´è½»ä¸ä»£ï¼ç¹å«æ¯ä¼ ç»ç½äººä¸éè£ç¾¤ä½ï¼çè´¢å¯ç§¯ç´¯èµ·ç¹ï¼å¯¼è´èµæ¬å¤å©æåºå¨è¿ä¸ä»£äººèº«ä¸å¤±æã<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä¿¡ç¨å¡å¾ªç¯åºå¡<o:p></o:p></td><td data-colwidth="105" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">1.28<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">+440<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å¾ªç¯ä¿¡ç¨åºå¡çæ¿å¢ï¼æ·±å»åæ åºåºå±ä¸ä¸äº§æ°ä¼è¢«è¿«ä¾èµé«æ¯åè´·æ¥ç»´ææ¥å¸¸é«éèä¸çåºæ¬çæ´»æ°´åã<o:p></o:p></td></tr></tbody></table>æ°æ®æ¥æºï¼çº½çº¦èé¦å¨å¤é¶è¡ï¼FRBNYï¼å¾®è§ç»æµæ°æ®ä¸å¿ (CMD) 2025å¹´ç¬¬åå£åº¦å®¶åºåºå¡ä¸ä¿¡è´·æ¥åã <o:p></o:p>å¨è¿ç§æç«¯çå¾®è§åºå¡ç»æä¸ï¼é«å©çç¯å¢æä¸ºäºä¸æéå©çè´¢å¯æ¶å²é°åãé£äºå¤©ç¶ææ¥æ¶è´¹ä¸»ä¹ãæé£é©è½åä½ä¸çé¶å±æ£å¨è¿éåä¸æµå¨ãèè¿æ°æ°ä¸ºå·å¤æé«å¨èçãä½è´¢å¡æ æåå¥½çåè£ç¾¤ä½æä¾äºå®ç°è´¢å¯ç¸å¯¹è·åçå·¨å¤§å®è§çç©ºæã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">äº§ä¸ç©ºå¿åçåéçä¸é«ç«¯å³å¨åæå±<o:p></o:p></h3>ç¾å½çç³»ç»æ§å±æºä¸ä»ä½ç°å¨éèä¸è´¢æ¿è´åºè¡¨ä¸ï¼æ´ä½ç°å¨å¶å®ä½äº§ä¸ç»æçâç©ºå¿åâåéçä¸ãå°½ç®¡è¿å»æ°å¹´é´ï¼ç¾å½æ¿åºå¯éåºå°äºãè¯çä¸ç§å¦æ³æ¡ãï¼CHIPS Actï¼åãéèååæ³æ¡ãï¼IRAï¼çæå·ä¿æ¤ä¸»ä¹è²å½©çäº§ä¸æ¿çï¼æå¾éè¿å·¨é¢è´¢æ¿è¡¥è´´åºæ¿é«ç«¯å¶é ä¸åæµï¼ä½è¿ä¸æç¥å¨è½å°æ¶é¢ä¸´çæå¶ä¸¥å³»çç»ææ§ç¶é¢âââå·¥ç¨å¸ä¸çç»æå·¥çä¸¥éæå±â ã <o:p></o:p>2025å¹´çå¤é¡¹å¶é ä¸æå¨è°æ¥æ æå°æç¤ºäºè¿ä¸ç°å®ãå¨2025å¹´ç¬¬ä¸å£åº¦ï¼ç¾å½å¶é åæ¥åçèä½ç©ºç¼ºçå¹³åçº¦ä¸º4.2%ï¼è¿ååä¹ä¸çå·¥åé¢ä¸´è¶è¿5%çç©ºç¼ºç ãæªè³2024å¹´åï¼å¨ç¾ä»æè¶è¿60ä¸ä¸ªå¶é ä¸å²ä½å¤äºç©ºç¼ºç¶æï¼çº¯ç²¹çæè½ä¸å·¥ç¨è½åçç¼ºï¼Skills shortagesï¼å·²ç»è¿è¶åçº¯çäººå¤´æ°éçç¼º ãå¯¹äºç°åçæ°åå®¶ç¾å½æ¬åå¶é ä¼ä¸èè¨ï¼2025å¹´æ¯åæ»¡é¢ è¦æ§ä¸ææçä¸å¹´ï¼æ¿ççå§çæ³¢å¨ãå³ç¨æªæ½çä¸æåçº§ä»¥åå³å¨åä¾åºé¾çæåº¦ä¸ç¨³ï¼è¿«ä½¿ä¼ä¸é«ç®¡éæ°è¯ä¼°è¿è¥é£é©ï¼çè³æ¨è¿æ©å¼ è®¡å ã <o:p></o:p>å¨æ¤å®è§èæ¯ä¸ï¼æå¡ä¸ä¸æ¬åå¶é ä¸çèªèµéèå±é«ä¸ä¸ãèææ¡é«ç«¯ææ¯ç åè½åãå¤æç³»ç»å·¥ç¨ç®¡çç»éªä»¥åæ·±åæ°çåºç¡çäºæ´²ï¼å°¤å¶æ¯åè£ï¼å·¥ç¨å¸ï¼ä¾¿æä¸ºäºç»´ç³»ç¾å½é«ç§æäº§ä¸é¾ä¸é«ç«¯å¶é ä½ç³»è¿è½¬ç»å¯¹ä¸å¯æç¼ºçåºç³ï¼å¶äººåèµæ¬çå®ä»·æå¾å°äºå²æ åä¾çæåã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">é¶å±è´¢å¯çéæ°æ´çä¸é©¬å¤ªæåºçæè´æ¼ç»<o:p></o:p></h3>æ¯ä¸æ¬¡éå¤§çç³»ç»æ§å±æºï¼æ¬è´¨ä¸é½æ¯è´¢å¯éæ°åéçè¶çº§å¬ååãå¨èµäº§ä»·æ ¼æ³¢å¨å å§ãéèæ æä¾µèæ³å®è´§å¸è´ä¹°åçç»æµå¨æä¸ï¼äºè£ï¼ç¹å«æ¯åè£ï¼ç¾¤ä½çè´¢å¯ç»æå±ç°åºäºæå¶æäººçæåé§æ§ä¸éå¨æçååãç®å°¤ç ç©¶ä¸å¿ï¼Pew Research Centerï¼çé¿æå®è§è·è¸ªæ°æ®æ¾ç¤ºï¼äºè£ç¾å½äººçæ´ä½ç»æµå°ä½èª2010å¹´ä»¥æ¥å®ç°äºæå¶æ¾èçé¶å±è·¨è¶ ã <o:p></o:p>2023å¹´çç»¼åäººå£æ®æ¥ä¸æ¶å¥æ°æ®æ¾ç¤ºï¼äºè£ç¾å½äººä¸å¤äºâé«æ¶å¥é¶å±âï¼Upper-income tierï¼çæ¯ä¾ä»2010å¹´ç27%å¤§å¹æåè³32%ï¼è¿ä¸æ¯ä¾è¿è¿é«äºå¨ç¾19%çå¹³åæ°´å¹³ï¼ä¸æ¤åæ¶ï¼å¤äºâä½æ¶å¥é¶å±âçæ¯ä¾åä»26%æ¾èéè³21%ï¼å¤§å¹ä½äºå¨ç¾30%çå¹³åæ°´å¹³ ãéçåè£ç¾¤ä½å¨æ¶å¥é¶æ¢¯ä¸ä¸æåä¸æåï¼ä»ä»¬æææ¡çå½æ°è´¢å¯ä»½é¢æ£ä»¥è¶è¶å¶ä»ä»»ä½æè£çéåº¦ï¼åè´¢å¯éåå¡çé¡¶ç«¯éä¸ã <o:p></o:p>ä¸ä¹å½¢æé²æèæ®é·å¯¹æ¯çæ¯ï¼è¿ååä¹ä¸çéè£ç¾å½å®¶åºååäºåä¹ä¸çç½äººå®¶åºæ£é¢ä¸´é¶è´¢å¯æè´è´¢å¯çç»æå¢å°ï¼ä»ä»¬å¨ä»»ä½è½»å¾®çç»æµå²å»é¢åé½æ¯«æ ç¼å²ä½å°ãè¿ç§è´¢å¯å¨å±æºä¸çâé©¬å¤ªæåºâæè´æ¼ç»ï¼ä¸ºåè£ç¾¤ä½å¨æªæ¥åå¹´å½»åºåå®âæå¤§åçé¶å±âçå°ä½ï¼å¥ å®äºæ å¯æ¼å¨çç©è´¨åºç¡ã<o:p></o:p><h2 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¬¬äºé¨åï¼ä¸ºä½æ¯åè£ï¼ââè§£ææªæ¥åå¹´æå¤§åçé¶å±çâä¸å¤§æ¤åæ²³â<o:p></o:p></h2>åè£ç¾¤ä½è½å¤å¨è¿åºæ³¢æ¾å£®éçç¾å½ç³»ç»æ§å±æºä¸å®æé¶å±çåå²æ§è·åï¼ç»éå½è¿çå¶ç¶ï¼èæ¯å¶æ·±å»çç»æµå¦è¡ä¸ºç¹å¾ä¸ç¤¾ä¼æååºå å¨å½åç¹å®å®è§ç¯å¢ä¸çå¿ç¶å±æ¯ãä»ä»¬æ¥æå¶ä»æè£é¾ä»¥å¨çæåå¤å¶çâä¸å¤§æ ¸å¿æ¤åæ²³âã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¬¬ä¸æ¤åæ²³ï¼æé«å¨èçºªå¾ä¸ä¼è´¨æ ¸å¿èµäº§ï¼æ¿å°äº§ï¼çåè±ç³æåº<o:p></o:p></h3>å¨åæ»¡ä¸ç¡®å®æ§ä¸æµå¨æ§ç´§ç¼©çæ»èå¨æä¸ï¼å®ç©èµäº§çè´¨éä¸ç°éæµçå¥åº·ç¨åº¦ï¼ç´æ¥å³å®äºä¸ä¸ªé¶å±å¨å±æºä¸ççååºçº¿ä¸åå¼¹é«åº¦ãä¸ç¾å½ä¸»æµç¤¾ä¼é¿ææ·±é·ä¿¡ç¨å¡éæ¯ä¸æ¶è´¹ä¿¡è´·é·é±æªç¶ä¸åï¼åè£ç¾¤ä½å¨æååºå ä¸å¤©ç¶ææ¥æ¶è´¹ä¸»ä¹ï¼ç§æçæå¶ä¸¥èçå¨èçºªå¾ä¸æä½çä¸ªäººè´¢å¡æ æçã<o:p></o:p>è¿ç§å¨æ¥å¸¸çæ´»ä¸ç§¯ç´¯çåºå¤§é«å¨èï¼å¨ç¹å®çå®è§èç¹ç´æ¥è½¬åä¸ºå¯¹æ ¸å¿èµäº§ââç¹å«æ¯å¯¹ä¼è´¨å¦åºæ¿ä¸æ ¸å¿åå¸æ¿å°äº§çå¼ºå¤§ä¸ç¡®å®çè´ä¹°åãæ¿å°äº§ä¸ä»æ¯æµå¾¡æ¶æ§éèåç¾åè´ä¹°åé¿æä¸éçæååºé¿é£æ¸¯ï¼æ´æ¯åè£å®¶åºè¿è¡è·¨ä»£éè´¢å¯ä¼ æ¿çæ ¸å¿è½½ä½ãç¾å½åå¸ç ç©¶æï¼Urban Instituteï¼çæ°æ®è¡¨æï¼äºè£ç¾å½å®¶åºåç½äººå®¶åºä¸æ ·ï¼ä¸ä»æ¥æåºå¤§çéä½æ¿éèè´¢å¯ï¼å¨ä½æ¿æ¥æçä¸ä¹è¡¨ç°åè¶ï¼ç¹å«æ¯å¥ç±çäºè£ç§»æ°ï¼å¶ä½æ¿æ¥æçé«è¾¾73%ï¼è¿è¶éå¥ç±èç39%ã<o:p></o:p>å¨è´æ¿è¡ä¸ºçèµéæ¥æºä¸ï¼åè£å±ç°åºäºæå¶ç¬ç¹çç»æé§æ§ãå¨å½æ¿å°äº§ç»çºªäººåä¼ï¼NARï¼ã2024å¹´ç¾å½ç§æä¸è´æ¿å¿«ç§ãæ¥åæåºï¼äºè£/å¤ªå¹³æ´å²æ°å¨2023å¹´ææäºé¦æ¬¡è´æ¿èçç»å¯¹ä¸»ååï¼ä¸å¨è´ä¹°æ°å»ºæ¿å±çæ¯ä¾ä¸é¢åäºå¶ä»å°æ°æè£ ãæ´ä¸ºå³é®çæ¯ï¼å½å¶ä»æè£çé¦ä»èµéè¦è¦ä¾èµå¤é¨é«æ¯åè´·ææ¿åºæ¿çæ§è¡¥è´´æ¶ï¼åè£è´æ¿èçé¦ä»ç»å¤§å¤æ°æ¥æºäºä¸ªäººæå®é¿æçå¨èç§¯ç´¯ï¼ææ¯éè¿åºå®è¡ç¥¨ãåºå¸çéèèµäº§åç°ï¼ä»¥åå®¶æåé¨è·¨ä»£éçèµéæ æ¯èµ ä¸æ¥å®æã <o:p></o:p>è¿ç§å»ºç«å¨çå®è´¢å¯ç§¯ç´¯ä¸æä½åºå¡çåºç¡ä¸çèµäº§éç½®æ¨¡å¼ï¼ä½¿å¾åè£å®¶åºå¨ç¾èå¨2022å¹´è³2024å¹´å®æ½çæ¿è¿å æ¯å¨æãææå©çä¸åº¦é£åè³7%ä»¥ä¸çæç«¯ç¯å¢ä¸ï¼å ä¹å®å¨ååäºæä¾æ½®ä¸æ³æå±æ¿å¢çå²å»ãç¸åï¼åè£çç°éå¨å¤ä½¿ä»ä»¬è½å¤ä»å®¹å©ç¨å¸åºæµå¨æ§æ¯ç«çä½è¿·æï¼éå¿âæåºâä¼è´¨å¦åºæ¿åä¸å¯åççæ ¸å¿åå¸èµäº§ãè¿ç§èµäº§ç»æçåå¦ç£ç³ï¼ææäºåè£è·¨è¶ç³»ç»æ§å¨æçç¬¬ä¸éä¸å¯é¾è¶çæ¤åæ²³ã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¬¬äºæ¤åæ²³ï¼STEMæè²çç»å¯¹åæä¸âAIæ¶ä»£âçææ¯çº¢å©æ¶å²æ<o:p></o:p></h3>å¦æè¯´ä¼è´¨æ¿å°äº§ä¸é«å¨èæ¯é²å¾¡ç³»ç»æ§é£é©çéåç¾çï¼é£ä¹å¨STEMï¼ç§å¦ãææ¯ãå·¥ç¨ãæ°å¦ï¼é¢åçç»å¯¹çæç»æ²»åï¼åæ¯åè£ç¾¤ä½ä¸»å¨åºå»ãæ«åæ¶ä»£æå¤§ææ¯çº¢å©çæ åä¸æ§çé¿çãæªæ¥åå¹´ï¼æ¯«æ çé®æ¯äººå·¥æºè½ï¼AIï¼ãéåè®¡ç®ä¸ç¡¬ç§æå¨é¢éå¡å¨çç»æµçå¾çåå¹´ï¼èåè£å·¥ç¨å¸ä¸é¡¶å°ç§å¦å®¶å·²ç»ç¢ç¢å æ®äºè¿ä¸å¨çäº§ä¸é¾çæé¾çç»å¯¹å¶é«ç¹ã<o:p></o:p>å®è§å±é¢çé«çæè²æ°æ®æ·±å»æç¤ºäºä¸ç¾ä¸¤å½å¨é¡¶å°STEMäººæå¨å¤ä¸çæäººå·®è·ä¸ç»ææ§åè½¬ï¼æ©å¨2007å¹´ï¼ä¸å½å¨STEMåå£«æ¯ä¸ççç»å¯¹æ°éä¸å°±å·²åå²æ§å°è¶è¶äºç¾å½ãå°äº2022å¹´ï¼ä¸å½æ¬åé«æ ¡å¹å»äºè¶è¿50,970åSTEMåå£«ï¼æ¯ç¾å½æ¬åç33,820åé«åº50%ä»¥ä¸ï¼å¨æ¬ç§æè²å±é¢ï¼ä¸å½æ¯å¹´é¢åè¿200ä¸ä¸ªç§å¦ä¸å·¥ç¨å¦å£«å¦ä½ï¼èç¾å½åä¸è¶³90ä¸ ãè¿ç§æå¶åºå¤§ä¸ä¸¥èçéçäººæåºæ°ï¼éè¿çå¦ä¸ç§ç ç½ç»ï¼ç´æ¥æº¢åºå¹¶æ·±åº¦ååºäºç¾å½ç¡è°·ä¸ä¸å²¸çé¡¶å°ç§æçæåã<o:p></o:p>å¨ç¾å½AIææ¯é¸æçæ ¸å¿è¹å°ï¼åè£çç§ç ä¸å·¥ç¨åéå·æä¸å¯æ¿ä»£çå³å®æ§ä½ç¨ãå®è§æºåºMacro Poloåå¸çãå¨çAIäººæè¿½è¸ªæ¥åãï¼Global AI Talent Trackerï¼é¿æè¿½è¸ªæ°æ®è¡¨æï¼å¨å¨çå20%çæé¡¶å°AIç ç©¶äººåï¼ä»¥NeurIPSçé¡¶çº§å¦æ¯ä¼è®®è®ºæåè¡¨ä¸ºåºåï¼ä¸ï¼æé«è¾¾47%çè¶çº§äººæå¶æ¬ç§æè²èæ¯æºèªä¸å½ï¼ç¸æ¯ä¹ä¸ï¼ç¾å½æ¬ååºèº«çä»å 18%ï¼ ãå°½ç®¡è¿å¹´æ¥ä¸ç¾å°ç¼æ¿æ²»æ©æ¦ä¸æå å§ï¼ä½2025å¹´çææ°åç»è¿½è¸ªæ°æ®ä¾ç¶æ¾ç¤ºäºåè£äººæå¯¹ç¾å½ç§æä½ç³»çæå¼ºç²æ§ï¼å¨100åäº2019å¹´è¿å¥ç¾å½é¡¶å°AIç ç©¶åçä¸å½èæ¯ç ç©¶åä¸ï¼æé«è¾¾87%çé¡¶å°å¤§èå¨2025å¹´ä¾ç¶éæ©çå¨ç¾å½æºææå ãè¿87ä½æ¹åè¡ä¸æ ¼å±çä¸å®¶ä¸ï¼è¶è¿åæ°æåäºå³å®å¨çç®åä¸æ¨¡åèµ°åçâç§æä¸å·¨å¤´âï¼å¦Google, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidiaçï¼ï¼å¶ä½åå¨ç¾å½é¡¶å°é«æ ¡ï¼å¦MITãStanfordï¼æä»»æèæåç«äºä¼°å¼æ°åäº¿çAIååå¬å¸ããä¾å¦ï¼OpenAIæä¸éæ¼å¨ççæ ¸å¿å¤æ¨¡æäº§åSoraåDALL-Eçåºå±éª¨å¹²æåJing Liï¼ä¾¿æ¯å¸åçä¸å½æ¬ç§ï¼åäº¬å¤§å¦ï¼å ç¾å½é¡¶çº§åå£«ï¼MITï¼çç²¾è±è·¯å¾ã<o:p></o:p>2025å¹´åå¨é¢éæ¼å¨çèµæ¬å¸åºä¸ç§æççâDeepSeekæ¶å»âï¼æ´æ¯å°åè£/ä¸å½å·¥ç¨å¸å¨æç«¯ç¡¬ä»¶çº¦æä¸çç³»ç»çº§ä¼åè½åæ¨åäºç¥åãå½ç¾å½ç¡è°·å¤§åé·å¥âç®åå³ä¸åâãä¾èµåºå¤§GPUéç¾¤è¿è¡âæ´åç¾å¦âç¼©æ¾çè·¯å¾ä¾èµæ¶ï¼ç±ä¸å½éåå¯¹å²åºéåå§äººæ¢æéï¼Liang Wenfengï¼å¸¦é¢çDeepSeekå¢éï¼ä»ä»æ¶èäºçº¦557ä¸ç¾åçæä½è®ç»ææ¬ï¼å©ç¨2048å¼ åéçH800æ¾å¡ï¼ï¼éè¿æè´çå·¥ç¨æ¶æä¼åä¸é¦åçFP8æ··åç²¾åº¦è®ç»çåºå±åæ°ï¼å°±è®ç»åºäºå¨æ¨çè½åä¸è¶³ä»¥åª²ç¾OpenAIé¡¶çº§æ¨¡åGPT-4oåo1çDeepSeek-V3ä¸R1æ¨¡å ãè¿ä¸æ å¿æ§äºä»¶å¨2025å¹´1æ27æ¥å¼åäºç¾è¡ç§æè¡çåå²æ§å§éï¼ä¸åº¦è®©ç®åé¸ä¸»è±ä¼è¾¾ï¼Nvidiaï¼å¸å¼åæ¥è¸å5890äº¿ç¾åï¼è¢«å¨çæèµçä¸åçé¡¿æ¿å®¢æå¼ä¸ºâAIæ¶ä»£çæ¯æ®ç¹å°¼åæ¶å»ï¼Sputnik momentï¼â ã <o:p></o:p><table style="border-collapse:collapse;width:549px;margin-left:-3.6000pt;mso-table-layout-alt:fixed;border:none;mso-border-left-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-top-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-right-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-bottom-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-insideh:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-insidev:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-padding-alt:5.0000pt 5.0000pt 5.0000pt 5.0000pt;"><tbody><tr><td data-colwidth="208" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-width: 1pt;border-style: solid;border-color: rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å¨çé¡¶å°å20% AIæ ¸å¿ç ç©¶äººææ¥æºå°åå¸å¯¹æ¯ï¼åºäºæ¬ç§æè²èæ¯è¿½æº¯ï¼<o:p></o:p></td><td data-colwidth="71" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å æ¯ä»½é¢<o:p></o:p></td><td data-colwidth="270" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å¯¹ç¾å½AIäº§ä¸ä¸å½å®¶å®å¨çæç¥æä¹<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="208" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä¸å½å¤§éåºèº«ï¼åè£ä¸»åï¼<o:p></o:p></td><td data-colwidth="71" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">47%<o:p></o:p></td><td data-colwidth="270" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æä¾äºç»´æåºå±ç®æ³æ¶æåæ°ãæ¨¡åæçä¼åä¸æç«¯å¤æç³»ç»å·¥ç¨çç»å¯¹æ ¸å¿æºåæ¯æï¼æ¯ç¾å½ç»´ç³»AIé¸æä¸å¯å¥ç¦»çåºç³ã<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="208" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ç¾å½æ¬ååºèº«<o:p></o:p></td><td data-colwidth="71" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">18%<o:p></o:p></td><td data-colwidth="270" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å æ®çåä¸åè½å°ãäº§åçæå®ä¹ãæ¿çæ¸¸è¯´ä¸é¡¶å±èµæ¬èµæºè°å¨çæ ¸å¿ç®¡ççæä½ã<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="208" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æ¬§æ´²åå¨çå¶ä»å°åº<o:p></o:p></td><td data-colwidth="71" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">35%<o:p></o:p></td><td data-colwidth="270" width="208" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä½ä¸ºå³é®è¡¥åï¼å¨åºç¡çè®ºåæ°ä¸ç»ååç´é¢åçäº¤åå¦ç§ç ç©¶ä¸åæ¥ä½ç¨ã<o:p></o:p></td></tr></tbody></table>æ°æ®æ¥æºï¼Macro PoloæºåºãGlobal AI Talent Trackerãåå¡ååºå½éåå¹³åºéä¼2025å¹´æ°æ®æ´æ° ã <o:p></o:p>è¿ä¸ç³»åç¡¬æ ¸æ°æ®æ¸æ°æ è¯¯å°è¡¨æï¼ç¾å½è¥æ³å¨21ä¸çºªç»´æå¶å¨çç§æä¸ç»æµé¸æï¼å°±å¿é¡»å¨å®¢è§ä¸æåº¦ä¾èµè¿æ¹åç°é«æºåå¯éç¹å¾çåè£ç¾¤ä½ãè¿ç§æ å¯æ¿ä»£ççæä½ï¼ä½¿å¾åè£å¨AIå¤§æ¨¡åãåå¯¼ä½æ¶æè®¾è®¡ãéåä¿¡æ¯åçç©å»è¯çåæ²¿é¢åï¼ææ¡äºæå¶å¼ºæçèªé¬æº¢ä»·è½åä¸è¡ä¸è§åè¯è¯æï¼æ³¨å®æä¸ºâAIæ¶ä»£âææ¯çº¢å©çæå¤§ä¸æç´æ¥çæ¶å²èã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¬¬ä¸æ¤åæ²³ï¼å½»åºçèµæ¬åè½¬åââä»âé«çº§æå·¥çå¸âå°âè´¢å¯è§åå¶å®èâ<o:p></o:p></h3>åçº¯çèªèµæ¶å¥ç´¯ç§¯ï¼æ è®ºæ°åå¤ä¹åºå¤§ï¼å¨èµæ¬ä¸»ä¹ä½ç³»ä¸å§ç»åå¨çéå½¢çå¤©è±æ¿ï¼å³æè°çâé«çº§æå·¥çå¸âï¼ãçæ£çé¶å±åå²æ§è·åï¼å¿é¡»ä¸åªè½éè¿ææ¡æ ¸å¿èµæ¬åéææ¥å®ç°ãè¿å»åå¹´é´ï¼åç¾åè£ç¾¤ä½æ£å¨éæ°´æµæ·±ä¸ç»åä¸åºæä¸ºæ·±å»çé¶å±èåï¼ä»çº¯ç²¹çé«ç«¯å³å¨åè¾åºï¼å¦é«çº§è½¯ä»¶å·¥ç¨å¸ãä¸ç§å»çãç²¾ç®å¸ï¼ï¼ç³»ç»æ§å°åèµæ¬è¾åºï¼é£é©æèµVCæºæåä¼äººãè¶çº§å®¶æåå¬å®¤æ§å¶äººãè¿ç»æååä¸èï¼å®æåä¸½è½¬åã<o:p></o:p>åå²æ©å·²åå¤è¯æäºåè£éª¨åéçåä¸ä¸åä¸åºå ãä»äºèç½æ³¡æ²«æ¶ä»£çéèåå§äººæ¨è´è¿ï¼Jerry Yangï¼ï¼å°è§é¢æ¶ä»£çYouTubeèååå§äººéå£«éªï¼Steve Chenï¼ï¼åå°ç«ææé´éå¡å¨çå·¥ä½æ¹å¼çZoomåå§äººè¢å¾ï¼Eric Yuanï¼ï¼åè£ä¸ä»æ¯åºå±ææ¯çåè¶æ§è¡èï¼æ´æ¯åºå¤§åä¸å¸å½çå®ä¼æå»ºè ãå¦ä»ï¼è¿ç§æ©æçä¸ªäººè±éä¸»ä¹ï¼æ£å¨è¿éæ¼åä¸ºæå·ååæ§ä¼å¿çç¾¤ä½æ§èµæ¬åéãéçç¬¬ä¸ä»£ä¸ç¬¬äºä»£ç§»æ°è´¢å¯çæ·±åä»£éç§¯ç´¯ï¼äºå¤ªå°åºåå·ææ·±å»ä¸èµèæ¯çåç¾å®¶æåå¬å®¤ï¼Family Officeï¼è¿æ¥äºäºå·å¼ççåå¢é¿ã<o:p></o:p>æ®å¨çèµç®¡å·¨å¤´è´è±å¾·ï¼BlackRockï¼å¨2025å¹´ææ°åå¸ãéå¯¹å¨ç175å®¶ï¼è¦çæ»å¯æèµèµäº§AUMè¾¾3200äº¿ç¾åï¼å¹³ååä¸å®¶æè´¢å¯è¾¾18äº¿ç¾åï¼é¡¶å°å®¶æåå¬å®¤çæ·±åº¦è°ç æ¥åæ¾ç¤ºï¼é«è¾¾90%çå®¶åæ£å¨å§çå°è°æ´å¶å®è§èµäº§éç½®çç¥ãå¶ä¸ï¼é«è¾¾42%çå·¨é¢èµéè¢«æç¥æ§å°åéè³å¦ç±»æèµå¸åºï¼åæ¬ç§åè¡æPEãé£é©æèµVCãç§äººä¿¡è´·ãä¼è´¨åºç¡è®¾æ½ä¸æ ¸å¿æ¿å°äº§çï¼ ãäºå¤ªå°åºè¶é«åå¼ï¼UHNWï¼è´¢å¯çæ¥å§è¨èï¼æ®é¢æµå°2030å¹´ï¼äºå¤ªå®¶æåå¬å®¤çæ°éå°å®ç°75%çæäººå¢é¿ï¼ï¼å¬çäºå¯¹æå¾å¨çå®è§å¯¹å²ãè·¨å½çç¨å¡ç¹åä¸å¨å¤©åæèµçé¦å¸æèµå®ï¼CIOï¼çå·¨å¤§æ¸´æ± ã <o:p></o:p>å¨é£é©æèµï¼VCï¼ä¸ç§åè¡æï¼PEï¼è¿ä¸è·ç¦»ç§æåæ°æè¿çèµæ¬é¾æ¡é¡¶ç«¯ï¼åäººåä¼äººå·²ç»æä¸ºè¿æ¥ä¸ç¾åè¾¹çè³å¨çåæ°èµæ¬çææ ¸å¿æ¡¥æ¢ãè¯¸å¦IDGèµæ¬ãæ·±åæãç»çº¬åæï¼Matrix Partners Chinaï¼çå¤´é¨æºæï¼ä¸ä»æ·±åº¦ä¸»å¯¼ä¸åä¸äºä¸å½æ¬åå¸åºæ¯å¹´è¶8408èµ·ãé«è¾¾1.44ä¸äº¿äººæ°å¸è§æ¨¡çåºå¤§åæçæ ãå¶åå¸å¨æµ·å¤çåè£èµæ¬åä¼äººåæ¯ï¼æ´æ¯å¨ç¡è°·å¤§éåç»æ§å°å¸å±äºAIç®åç½ç»ãæ ¸èåè½æºä¸æ·±ç§æååä¼ä¸ãå½åè£ç¾¤ä½å¼å§å¤§è§æ¨¡ä¸»å¯¼VC/PEåºéçèµéæµåï¼å®è´¨æ§ææ¡å°åæ²¿ç§æææååä¸ä»·å¼åç°çâè§åå¶å®æâæ¶ï¼ä»ä»¬ä¾¿å½»åºæè±äºå®è§ç»æµç³»ç»è¢«å¨åä¸èçä»å±å°ä½ï¼è·åä¸ºè½å¤ä¸»å¨éç½®èµæºãéå¡æªæ¥äº§ä¸æ ¼å±çâç³»ç»åçèä¸éå¡èâã<o:p></o:p><h2 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¬¬ä¸é¨åï¼è·¨è¶å¤ªå¹³æ´çå±æ¯ââç¾å½åè£å´èµ·å¯¹Aè¡ä¸æ¸¯è¡çæ å°ä¸æèµä¸»çº¿<o:p></o:p></h2>åè£ç¾¤ä½å¨ç¾å½å®è§ç³»ç»ä¸çé¶å±éæä¸æµ·éè´¢å¯è½¬ç§»ï¼ç»éä»ä»åçå¨ç¤¾ä¼å¦å±é¢çå¤ç«ç°è±¡ãèµæ¬çæè´éå©æ§ä¸è¡èä¸é¾ä»¥å²èçæååä¸è®¤åï¼ä½¿å¾è¿ä¸ææ¡æ°ä¸äº¿ç¾åä½éçåºå¤§ç¾¤ä½ï¼æ£å¨æ·±å»æ¹åå¨çèµæ¬çæµåï¼å¹¶ä¸ºå¤äºä¼°å¼åºé¨çä¸å½Aè¡åæ¸¯è¡å¸åºå¸¦æ¥äºæå·ç¡®å®æ§çç»ææ§æèµæºéãè¿ç§âè·¨è¶å¤ªå¹³æ´çå±æ¯âï¼ä¸ºå½åèµæ¬å¸åºçç¸å³åºæµ·äº§ä¸é¾ãç¡¬ç§ææ å°æ¿åä»¥åé«è¡æ¯é²å¾¡æ§èµäº§ï¼ææäºæªæ¥åå¹´çæ ¸å¿éç½®è·¯å¾ã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ä¸»çº¿ä¸ï¼ä¸å½ä¼ä¸âé«è´¨éåºæµ·âçè¶çº§èç¹ï¼æç¥å©å¥½Aè¡åºæµ·äº§ä¸é¾ï¼<o:p></o:p></h3>å¨å¨çç»æµéµè¥åãç¢çåä»¥åè´¸æä¿æ¤ä¸»ä¹æç»æ¬å¤´çä¸¥å³»èæ¯ä¸ï¼ä¸å½ä¼ä¸çåºæµ·æç¥æ£ç»åä»ç®åçâååä½ä»·åºå£ï¼Going Outï¼âåé«éå å¼çâå¨çåäº§ä¸é¾æ·±åº¦å¸å±ï¼Going Deepï¼âçèå¼è½¬åãèå¨è¿ä¸åæ»¡èæ£çé«è´¨éåºæµ·è¿ç¨ä¸ï¼æ¥çåºå¤§ãæ¥ææ·±åæ¬å°æ¿åèµæºä¸ææ¡åä¸è¯è¯æçæµ·å¤åè£ç¾¤ä½ï¼ææäºä¸å½ä¼ä¸å¨æµ·å¤ä¸å¯æç¼ºçâè¶çº§èç¹âä¸âæ¡¥å¤´å ¡âã<o:p></o:p>åä¸é»è¾æ·±åº¦æ¨æ¼ï¼ä¸å½é¡¶å°åºæµ·é¾å¤´ä¼ä¸ââä¾å¦æ¨ªæ«å¨ççè·¨å¢çµååéTemuä¸SHEINãå¸å·å¨ççæ°è½æºè½¦ç»å¯¹é¾å¤´æ¯äºè¿ªï¼BYDï¼ãä»¥åæ·±å»æ¹åå¨çæ°åå¨±ä¹çæççè§é¢å·¨å¤´åèè·³å¨ï¼ByteDanceï¼ââå¨è¿åå¹¶è¯å¾ææ ¹åç¾åæ¬§æ´²åè¾¾å¸åºæ¶ï¼é¢ä¸´çæå¤§è´å½ç¶é¢å¹¶éäº§åç«äºåï¼èæ¯âå·ææ·±å»è·¨æåè®¤åçå½éåç®¡çäººæçæåº¦çç¼ºâï¼ä»¥åéä¹èæ¥çæå¶å¤æçæ³å¾åè§ææä¸æ¿æ²»æ©æ¦ ã <o:p></o:p>å¨è¿ä¸ªå³å®çæ»çæ©å¼ è¿ç¨ä¸ï¼åç¾åè£ç²¾è±åæ¥äºæ å¯æ¿ä»£çéç»´æå»ä¸æ¡¥æ¢ä½ç¨ãä»ä»¬ä¸ä»æ¯ä¸å½é«æ§ä»·æ¯è·¨å¢çµååé«ç«¯æºè½ç¡¬ä»¶å¨æµ·å¤çç¬¬ä¸æ¹é«åå¼å¿ å®ç§åç¨æ·ï¼æ´æ¯ä¸»å¯¼æ¬å°åç²¾ç»è¿è¥ãæ³å¾åè§é£æ§ãæ¿åºå³ç³»æ¸¸è¯´ä¸æ ¸å¿æ¸ éç½ç»æå±çé«ç®¡éª¨å¹²ãä¾å¦ï¼SHEINå¨åç¾ççé£çªè¿åå¤æçå¨çä¾åºé¾ä¸è´¢å¡åè§ä½ç³»éå¡ï¼æ·±åº¦ä¾èµäºå·æä¸°å¯è·¨å½åä¸è¿ä½ç»éªçåè£é«ç®¡ï¼å¦è´è´£åç¾è¿è¥ä¸è´¢å¡çMingYang Leeçï¼ ï¼èTikTok Shopå¨é¢ä¸´ç¾å½å¸åºå çç®¡æåå¯¼è´éå®ä¸åé¢æï¼2024å¹´å®éäº¤æé¢çº¦90äº¿ç¾åï¼å¤§å¹ä½äºæåè®¾å®ç175äº¿ç¾åæ¿è¿ç®æ ï¼æ¶ï¼å¶åºå¯¹çç¥æ¯å°ç¾å½æ¬åä¸å¡çæ§å¶æè¿éäº¤ç±å·ææ·±åä¸å½çµååºå çåè£/ä¸å½é«ç®¡ï¼å¦åæé³çµåè´è´£äººMu Qingï¼æ¥ç®¡éå¡ ãåè£ç¾¤ä½çæ·±åº¦èå¥ä¸æ¥ç®¡ï¼æå¤§éä½äºä¸å½é¡¶å°ä¼ä¸åºæµ·çâç¤¾ä¼æ©æ¦ææ¬âä¸âåè§è¯éææ¬âã<o:p></o:p>Aè¡ä¸æ¸¯è¡æ ¸å¿å³æ³¨æ¿åï¼<o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">è·¨å¢çµåè¶çº§å¹³å°åéå¥æ¬å°åç©æµæå¡åï¼æç»åçäºåè£é«ç®¡ç½ç»çæçè¿ä½ååºå¤§åè£ç¾¤ä½çæ¶è´¹ä¹ æ¯è¾åºã<o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">å·å¤å¨çååçè¾åºè½åä¸æ¬å°åå¶é çæ¶è´¹çµåä¸æ°è½æºæ±½è½¦ï¼å³æ³¨æ¶µçæ ¸å¿åºæµ·æ ççè¢«å¨æèµå·¥å·ï¼å¦ãGlobal X China Global Leaders ETF (3050 HK)ããè¯¥ETFçæ ¸å¿éä»è¡ï¼å¦æ¯äºè¿ª1211.HKãå®å¾·æ¶ä»£300750.SZçï¼æ£éè¿èç¨çç¨æµ·å¤è§åçåäººé«ç®¡ï¼å¨è§é¿å³ç¨å£åä¸å±å°åç®¡çä¸æ¢å å¨çé«ç«¯å¸åºä»½é¢ ã <o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">åºæµ·SaaSä¼ä¸æå¡ä¸å½éåè§æ°åå¨è¯¢åï¼ä¸ºä¸å½å¶é ä¸åºæµ·æä¾å¿ä¸å¯å°çåºå±æ°ååè¿è¥åºå»ºä¸è´¢å¡ãç¨å¡ç©¿éæå¡ã<o:p></o:p><h3 style="margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ä¸»çº¿äºï¼ä¸ç¾ç§æåå¼ä¸çâäº§ä¸é¾æ å°âä¸æ¿ä»£åé¼ï¼æç¥å©å¥½Aè¡ç¡¬ç§æï¼<o:p></o:p></h3>åè£ç§å¦å®¶ä¸å·¥ç¨å¸å¨ç¾å½AIç®åãå¤§æ¨¡åæ¶æãåå¯¼ä½åè¿å¶ç¨è®¾è®¡çåæ²¿é¢ååå¾çæ¯ä¸ä¸ªéå¤§ææ¯çªç ´ï¼å®¢è§ä¸é½å¨å éå¨çç§æè¿ä»£çæéæ¥ä¼ãèè¿ç§ç±äºå°ç¼æ¿æ²»å°éå¸¦æ¥çè¿ä»£ååï¼æ£å¿ä¸å¯æ¡å°åé¼ä¸å½æ¬åAè¡ç¸å³ä¾åºé¾ä½ç³»å éå®ç°âèªä¸»å¯æ§âãåç¾åè£çææ¯çªç ´è·¯çº¿ä¸å·¥ç¨åå®è·µï¼å¾å¾æä¸ºAè¡ç§æè¡æä¸ºæéçâçä½éç¹ä¸ç åæ å°âé£åæ ã<o:p></o:p>åä¸é»è¾æ·±åº¦æ¨æ¼ï¼ä»¥2025å¹´åå¨é¢éæ¼å¨ç¾èµæ¬ä¸ç§æåçâDeepSeekäºä»¶âä¸ºä¾ï¼è¿ä¸ä»å¨å¨çé¢åæ¯«æ äºè®®å°è¯æäºä¸å½æ¬åååè£é¡¶çº§å·¥ç¨å¸ï¼è½å¤å¨åå°ä¸¥èçç¡¬ä»¶ä¸ç®åç¦è¿çº¦æä¸ï¼éè¿åªå¤·ææçåºå±ç®æ³æ¶æåæ°ï¼å¦DualPipeæµæ°´çº¿å¹¶è¡ç®æ³ãæè´çä¸å®¶å¹¶è¡Expert Parallelismãä»¥åé¦åçFP8æ··åç²¾åº¦è®ç»ä½ç³»ï¼å®ç°çªå´çå¼ºæè½åï¼æ´å¯¹æ´ä¸ªå¨çAIäº§ä¸çåºå±ä¼°å¼é»è¾äº§çäºæ¯çæ§çè§£æä¸æ·±è¿éå¡ ã <o:p></o:p>DeepSeekä»¥æä½çææ¬ï¼ä»çº¦557ä¸ç¾åçè®ç»ææ¬ï¼å½»åºæç ´äºç¡è°·ä¸åå°è¡é¿æç¬ä¿¡çâç®åè§æ¨¡å³ä¸åè½åæ¤åæ²³âçç¥è¯ï¼ç´æ¥å¯¼è´äºè±ä¼è¾¾ï¼Nvidiaï¼åå¨çç®ååºç¡è®¾æ½ç¡¬ä»¶ä¾åºé¾çä¼°å¼é»è¾è¢«æææ§éä¼° ãè¿ä¸æ å¿æ§äºä»¶å¨Aè¡ç§ææ¿åçç´æ¥æ å°ä¸æ¨æ¼é»è¾æ¯æå¶æ¸æ°çï¼æ¢ç¶åºå¤§ç®ååºç¡è®¾æ½çç©çå©ç¨æçï¼å®å¨å¯ä»¥éè¿å¤©æçè½¯ä»¶æ¶æä¸å·¥ç¨è½åå¾å°ææ°çº§çææä¸æåï¼é£ä¹ä¸å½æ¬ååå¶äºåå»æºçåå¯¼ä½å¶é è®¾å¤ãAIç®åéç¾¤ä»¥åæ¨çè¯ççåä¸ååºç¨è¿½èµ¶è¿ç¨ï¼å°è¢«å¤§å¹åº¦ç¼©çãä¸ç¾å¨AIé¢åçç»æè¾éï¼ä¸ä»ä»æ¯æ¯æ¼ç®åå å çéèµäº§è¾éï¼æ´æ¯é¡¶å°åè£/ä¸å½å·¥ç¨å¸ç¾¤ä½âäººæå¯åº¦ä¸å·¥ç¨æçâçæºåè¾éã<o:p></o:p>Aè¡ä¸æ¸¯è¡æ ¸å¿å³æ³¨æ¿åä¸éç½®å·¥å·ï¼<o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">åå¯¼ä½æ ¸å¿è®¾å¤ä¸åè¿å¶ç¨çªç ´ï¼ç¡¬ç§æç»å¯¹åºåº§ï¼ï¼éç¹å³æ³¨è½å¤æè·ä¸å½åå¯¼ä½å½äº§æ¿ä»£çº¢å©çå·¥å·ï¼å¦ãGlobal X China Semiconductor ETF (3191 HK)ããè¯¥ETFç²¾åéä»äºæµ·åä¿¡æ¯ãåæåæ°ãåæ¹ååãä¸å¾®å¬å¸çæ ¸å¿å½äº§æ¿ä»£ç»å¯¹é¾å¤´ãå¨2025å¹´åï¼åå½äº§æ¿ä»£æéé¢æä¸å°ç¼ç§æåå¼å å§çå¼ºåæ¨å¨ï¼è¯¥åºéå¹´åï¼YTDï¼å·²åå¾è¶è¿15%çæ¾èæ¶çï¼è¿å»ä¸å¹´çç´¯è®¡åæ¥çæ´æ¯é«è¾¾æäººç40.03% ã <o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">å·å¤å¨çç«äºåçæ ¸å¿ç§æå·¨å¤´ä¸AIçæåºç¨ï¼G2 Tech Eraï¼ï¼å³æ³¨éå®ä¸ç¾âG2ç§æå¹³è¡ä¸çâåå¼é»è¾çãGlobal X China Core TECH ETF (3448 HK)ããè¯¥å·¥å·èç¦äºè½å¤å¨ä¸ç¾å¹³è¡ç§æçæä¸å±ç°åºåè¶å¨ççåä¸ç«äºè½åçä¸å½é¡¶å°ç§æä¼ä¸ï¼å¦ä¸è¯å½éãå°ç±³éå¢çï¼ï¼èªæç«ä»¥æ¥å·²å®ç°23.45%çç¨³å¥å¢é¿ ã <o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">åæ°è¯ç åä¸çç©ç§æï¼æåº¦ä¾èµé«æºåå¯éçäº§ä¸ï¼ï¼åè£ç§å¦å®¶å¨æµ·å¤é¡¶å°çç©å»è¯ç åç½ç»ï¼å¦åç±»å½éé¡¶çº§å»çä¼è®®ãæ ¸å¿é¶ç¹åç°ä¸å©ï¼ä¸çæ·±åº¦åä¸ï¼æ å°åå½åèµæ¬å¸åºå³æ¯CXOï¼å»è¯å¤åï¼ä¸åæ°è¯æ¿åçææ¯åºå±è·åãå¦ãGlobal X China Biotech ETF (2820 HK)ãï¼éä»è¯æçç©ãæçå»è¯çé¾å¤´ä¼ä¸ï¼æ·±å»åçäºä¸ç¾ç åå®¡æ¹æ åçå¯¹æ¥ä¸å½åå®è§æµå¨æ§å®½æ¾å¸¦æ¥çèèµç¯å¢æ¹åã<o:p></o:p><h3 style="margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ä¸»çº¿ä¸ï¼å¨çå®è§å¯¹å²ä¸åºå¤§èµéçé¿é©åæµï¼æç¥å©å¥½Aè¡/æ¸¯è¡æ ¸å¿èµäº§ï¼<o:p></o:p></h3>å½ç¾å½æ¬åç»æµé¢ä¸´é«å©çç¯å¢çé¿æç»´æãè´¢æ¿åºå¡ä¸å¯æç»ä»¥åæ´ä½èµäº§åæ¥çé¢æçä¸å¯éä¸éæ¶ï¼æ®è°æ¥ï¼é¨ååç¾é¡¶çº§å®¶æåå¬å®¤é¢è®¡2025å¹´æ´ä½æèµåæ¥çå¯è½ä»ä¸º5%ï¼ä¸æ15%çæ²è§èé¢æå°åºç°è´é¢äºæåæ¥ ï¼ï¼ææ¡çæµ·éæµå¨èµæ¬çåè£å®¶æåå¬å®¤ãé£æç§ååä¼åºéåè¶é«åå¼ï¼UHNWï¼ä¸ªäººï¼æ£è¿«åä¸ç§¯æå°å¨å¯»æ±å¨çèå´åçèµäº§éæ°éç½®ä¸å®è§å¯¹å²ã<o:p></o:p>åä¸é»è¾æ·±åº¦æ¨æ¼ï¼ä¸å½æ¬åå®¶åºä¸æµ·å¤åäººå¨å¤äºä»¤å¨çä¾§ç®çæå¶åºå¤§çæµå¨æ§èµéãå®è§æ°æ®æ¾ç¤ºï¼ç®åä¸å½å½åå±æ°å¨èæ»è§æ¨¡é«è¾¾çº¦160ä¸äº¿äººæ°å¸ï¼è¿ä¸æ°åå·²ç»è¿è¿è¶è¿äºAè¡çº¦100ä¸äº¿çæ´ä½æ»å¸å¼ï¼èæ°´æ± æåºæäººãèå¨æµ·å¤ï¼äºå¤ªå°åºåå·æä¸èµèæ¯çåç¾åè£å®¶æèµæ¬çèµäº§ç®¡çè§æ¨¡æ´æ¯ä»¥æ°åäº¿ç¾åä¸ºåä½è®¡ãç±äºå½ååæ¬¾æ é£é©å©çï¼å·²éè³1-1.5%åºé´ï¼å10å¹´æå½åºæ¶ççï¼è·è³çº¦2%ï¼æç»èµ°ä½ï¼èåæ ä¸å½æ ¸å¿èµäº§çMSCIä¸å½ææ°çåç»å¸ççï¼12-month forward PERï¼ä»ä¸ºæåº¦ä½ä¼°ç12.5åï¼ä¸ä¹å¯¹æ¯çæ¯ç¾å½æ æ®500ææ°é«è¾¾22.5åçé«è¸ä¼°å¼ï¼ï¼Aè¡ä¸æ¸¯è¡çæ ¸å¿ä¼è´¨èµäº§æ£å¤äºå¨çèµæ¬è§éä¸æå·å¸å¼åä¸å®å¨è¾¹éçä¼°å¼æ´¼å° ã <o:p></o:p>å¯¹äºæåº¦åæ¶å°¾é¨é£é©çæµ·å¤åè£å·¨éèµæ¬èè¨ï¼å¨å¯»æ±è§é¿æ¬§ç¾è¡å¸æ½å¨çé«ä¼°å¼å´©å¡ä¸å°ç¼æ¿æ²»æ²¡æ¶é£é©æ¶ï¼ä¸å½è¡ç¥¨å¸åºç¬ç¹çé«è¡æ¯èç¹è¡æä¸ºäºä»ä»¬å¤©ç¶ä¸æå®å¨çâé¿é£æ¸¯âãç¹å«æ¯å¨ä¸å½æ¿åºå¤§åæ¨å¨çå½ä¼æ¹é©ï¼SOE Reformï¼æµªæ½®ä¸ï¼ä¼ä¸è¿è¥æççå®è´¨æ§æåååå®è½¬åè¡ä¸åæ¥å¯¼åï¼å¦éè¿å¤§å¹æé«ç°éåçº¢çä¸è¡ä»½åè´æ³¨éï¼ï¼ä½¿å¾è¿æ¹æ ¸å¿ä¸åå¤´èµäº§æ¢å·å¤äºç±»ä¼¼é«ççº§åºå¸çé²å¾¡å±æ§ï¼åå·å¤äºæçç±»èµäº§å¨ç»æµå¤èæçåçå¢å¼æ½å ã <o:p></o:p>Aè¡ä¸æ¸¯è¡æ ¸å¿å³æ³¨æ¿åä¸éåå¯¹å²å·¥å·ï¼<o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">é«è¡æ¯çç¥ä¸ä¸åå¤´èç¹éä¼°ï¼å¤®å½ä¼ä»·å¼çç³»ç»æ§éä¼°ï¼ï¼æ¾ç¼å½ä¸ï¼ä¸å½ï¼åå«é¦æ¸¯ç¦»å²¸å¸åºï¼å ä¹æ¯å¨çå¯ä¸ä¸ä¸ªè½å¤è§æ¨¡åæä¾è¶è¿6%ç¨³å¥è¡æ¯ççä¸»è¦è¡ç¥¨å¸åº ãä»¥ãGlobal X Hang Seng High Dividend Yield ETF (3110 HK)ãä¸ºä¾ï¼è¯¥åºéæç¥æ§éç½®äºè¶è¿55%çå½æä¼ä¸è¡ç¥¨ï¼å¹¿æ³æ¶µçè½æºãéåéèãæµ·è¿åºå»ºçå½æ°ç»æµå½èï¼ï¼å¶å¹´åæ´¾æ¯çå¯è¾¾æå·å¸å¼åç6.25%ï¼èå¶è¿å»ä¸å¹´çä»·æ ¼ç´¯è®¡åæ¥ççè³è¶è¿äº44.18% ãè¿ç±»å·å¤å¼ºå²ç°éæµæ¯æçåºå±èµäº§ï¼æ¯æµ·å¤åäººé¿é©èµæ¬å¤§è§æ¨¡åæµè¿è¡é¿ææç¥éä»çç»å¯¹é¦éã<o:p></o:p>â<span style="font-style: normal;font-variant: normal;font-size-adjust: none;font-kerning: auto;font-optical-sizing: auto;font-feature-settings: normal;font-variation-settings: normal;font-weight: normal;font-stretch: normal;font-size: 7pt;font-family: "Times New Roman";">å¤åçæ¶¨ææï¼Covered Callï¼çç¥ï¼é«æ³¢å¨å¨æä¸çâèªæé±âéæ©ï¼ï¼éå¯¹ä¸å½åé¦æ¸¯è¡å¸çææåå°ç¼æ¿æ²»æç»ªä¸æ¿çé¢ææ°å¨èäº§ççç»ææ§é«æ³¢å¨ï¼æççæµ·å¤åäººèµæ¬æ´ä¸ºéçéè¿ä¸ä¸çCovered Callï¼å¤åçæ¶¨ï¼ææçç¥æ¥è·åé¢å¤çææè´¹æ¶å¥ï¼Premiumï¼ãä¾å¦ãHang Seng TECH Covered Call Active ETF (3417 HK)ãåãHSCEI Covered Call Active ETF (3416 HK)ãï¼è¿ç±»åæ°å·¥å·è½å¤å¨ææéå¶å¤§çæ´è·å°¾é¨é£é©çåæ¶ï¼æä¾æé«çè¢«å¨ç°éæµï¼å¦3416 HKäº§åæä¾çå¹´åæ¶ççé«è¾¾16.8%ï¼ï¼æ¯æçåäººå®¶æåå¬å®¤è¿è¡å®è§æ³¢æ®µæä½ä¸æ¶çå¢å¼ºçç»ä½³å©å¨ ã <o:p></o:p><table style="border-collapse:collapse;width:575px;margin-left:-3.6000pt;mso-table-layout-alt:fixed;border:none;mso-border-left-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-top-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-right-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-bottom-alt:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-insideh:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-border-insidev:0.7500pt solid rgb(0,0,0);mso-padding-alt:5.0000pt 5.0000pt 5.0000pt 5.0000pt;"><tbody><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-width: 1pt;border-style: solid;border-color: rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æ ¸å¿æèµä¸»çº¿ä¸æµ·å¤èµæ¬å¸åéç½®å·¥å·<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å®è§æ ¸å¿é»è¾ä¸èµäº§æç¥å®ä½<o:p></o:p></td><td data-colwidth="107" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä»£è¡¨æ§ETFéç½®æ ç (Global X)<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">è¿ä¸å¹´æ ¸å¿ä¸ç»©è¡¨ç°(æªè³2026å¹´2æ)<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">åå¯¼ä½èªä¸»å¯æ§ä¸ç¡¬ç§æåºåº§<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æ·±åº¦åçäºåè£åæ²¿AIææ¯çªç ´çæ å°é¢æä¸ç¾å½æéå¶è£åé¼çå¨é¢å½äº§æ¿ä»£é»è¾<o:p></o:p></td><td data-colwidth="107" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">China Semiconductor ETF (3191 HK)<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å¼ºå²å¢é¿+40.03% 2<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å¨çç«äºåç§æå·¨å¤´æ ¸å¿èµäº§<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ä¸ç¾ç§æå¨é¢èµ°åâå¹³è¡åçæâåå¼ä¸ï¼ä¸å½æ ¸å¿æ°åèµäº§çè¶è·ä¹°å¥éä¼°æºä¼<o:p></o:p></td><td data-colwidth="107" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">China Core TECH ETF (3448 HK)<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">ç¨³å¥æ¶ç+23.45% (èªæç«èµ·è®¡ç®) 2<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">é«è¡æ¯é²å¾¡ä¸å®è§å¯¹å²<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æè´çè¶ä½ä¼°å¼å å é«ç¡®å®æ§çç°éæµåçº¢ï¼æµ·éå¸çº³æµ·å¤é¿é©ä¸å»èèµéåæµéä»<o:p></o:p></td><td data-colwidth="107" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">Hang Seng High Div ETF (3110 HK)<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æ´ç»´æ¯åå»+44.18% (å¹´åæ´¾æ¯6.25%) 2<o:p></o:p></td></tr><tr><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">æ³¢å¨çç®¡çä¸ææå¢æ¶çç¥<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">å·§å¦å©ç¨æ¸¯è¡å¸åºçç»ææ§é«æ³¢å¨ç¹å¾ï¼éè¿ååºææçç¥æä¾ä¸è¡ä¿æ¤ä¸è¶é«ç°éæµ<o:p></o:p></td><td data-colwidth="107" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">HSCEI Covered Call ETF (3416 HK)<o:p></o:p></td><td data-colwidth="156" width="156" valign="top" style="padding: 6pt 9pt;border-left: none;border-right: 1pt solid rgb(0, 0, 0);border-top: none;border-bottom: 1pt solid rgb(0, 0, 0);background: rgb(248, 250, 253);">åæ°æ¶çåå·¥å·(å¹´åæ¶çæäººè¾¾16.8%) 2<o:p></o:p></td></tr></tbody></table>æ°æ®è¯´æï¼ä»¥ä¸æ°æ®åºäºGlobal X ETFsäº2026å¹´2æåå¸çææ°å¸åºæ·±åº¦ç ç©¶æ¥åä¸å®æ¹åºéæ°æ®æ«é²æåæ»ç» ã <o:p></o:p><h2 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¬¬åé¨åï¼ç²åºä¸åéââåè£é¶å±å´èµ·ä¹è·¯çæ½å¨ç³»ç»æ§é£é©<o:p></o:p></h2>ä»»ä½å®è§ç»´åº¦çè¶å¿ç å¤é½ä¸è½é·å¥åè¾¹ç²ç®çä¹è§ï¼å¿é¡»ä¸¥è°¨æ£è§ç³»ç»æ§çå°¾é¨é£é©ä¸éååéãå®¢è§èè¨ï¼åè£ç¾¤ä½å¨åç¾å¤§éè¿åæååéä¸è´¢å¯éæååè·¯å£çåå²è¿ç¨ä¸ï¼ä¸å¯é¿åå°æ·±åº¦è§¦ç¢°äºä¼ ç»æ¬§ç¾ç½äººæ¢å¾å©çé¶å±çææç¥ç»ãè·¨å½èµæ¬çå¤©ç¶éå©è·¯å¾ï¼æ£ä¸è¥¿æ¹æ¥çé«æ¶¨çéå¨çåæµªæ½®ãå½å®¶å®å¨æ³åæä½åçæå¶å§ççæ©æ¦ä¸ç¢°æã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">å°ç¼æ¿æ²»çæ©æ¦ææ¬é£åä¸âæ°æåâæ³æ¡çå¹½çµ<o:p></o:p></h3>ä¸ç¾å¤§å½åå¼çé¿æåä¸éµè¥åï¼ä½¿å¾åè£ç²¾è±å¨æ ¸å¿ææ¯ä¸é¡¶å°èµæ¬é¢åçæå±ï¼é¢ä¸´çåææªæãæå¶ä¸¥èçåè§å®å¨å®¡æ¥ä¸æ¿æ²»å¿ è¯åº¦ååãç¾å½æ¿åºè¿å¹´æ¥å¨å³é®åæ²¿ææ¯ï¼å¦é«ç«¯åå¯¼ä½ãéåè®¡ç®ãçç©å®å¨ï¼ä¸çâè±é©æé¾ï¼Decouplingï¼âæâå»é£é©ï¼De-riskingï¼âæç¥ï¼å·²ç»ä»ç®åçåä¸å®ä½æ¸åéå¶ï¼å¨é¢å»¶ä¼¸è³åºå±åºç¡ç§ç çæçç©çéç¦» ãè¯¸å¦ç¾å½å¸æ³é¨æ¾å¼ºåæ¨è¡å¹¶æ¶å¸¸ä»¥åæ¢é¢ç®âåå°¸è¿éâçâä¸å½è¡å¨è®¡åâï¼China Initiativeï¼ï¼ä¸ä»ç´æ¥å¯¼è´ä¸ç¾ç§ç è®ºæåä½æ°éå¨2019å¹´è§é¡¶ååºç°åå²æ§æç»ä¸æ»ï¼ä¹ä½¿å¾å¤§éåè¶çåè£ç§å¦å®¶æ¶å»é¢ä¸´ç¥è¯äº§æå®¡æ¥ãç»æµé´è°ææ§ä¹è³ç¾è¯è¢«æ æåéçæ å½¢ææå¨èãä¸é¡¹éå¯¹ç¾å½å¤§å¦åè£ç ç©¶åçåé¨è°æ¥æ¾ç¤ºï¼é«è¾¾42%çåè®¿èæå°èªå·±éå°ç¾å½æ¿åºæºæçç§æåæ¿æ²»å®¡æ¥ï¼Racially profiledï¼ã<o:p></o:p>æ´ä¸ºä¸¥å³»åå·æå®è´¨æ§ç ´ååçæ¯ï¼ç¾å½å°æ¹å·å±é¢æ£å¨ç¯çèå»¶çç°ä»£çâå¤ç±äººåå°æ³âï¼Alien Land Lawsï¼ãä»¥ä½ç½éè¾¾å·å¨2023å¹´å¼ºè¡åºå°ãç®åæ£æ·±é·ç¾å½èé¦ç¬¬åä¸å·¡åä¸è¯æ³é¢ï¼11th Circuitï¼æ¿çå®ªæ³è¯è®¼æ³¥æ½çSB 264æ³æ¡ä¸ºä¾ ãè¯¥æ³æ¡å èçä¹å°ä»¥âä¿å«å½å®¶å®å¨âä¸ºç±ï¼ä¸¥åéå¶ä¹è³å®å¨ç¦æ¢éç¾å½ç»¿å¡ææè/éç¾å½å¬æ°çä¸å½ç±äººå£«ï¼å¨ä½å·è´ä¹°åæ¬åå°å¨åçä»»ä½ç±»åæ¿å°äº§åç¹å®åä¸èµäº§ ãå°½ç®¡å¨2024å¹´åï¼é¨åèé¦æ³å®æ¾åºäºèé¦æ¿åºCFIUSï¼ç¾å½å¤å½æèµå§åä¼ï¼å¯¹å¤èµå®¡æ¥çä¸å±ä¼åæï¼å¯¹ä¸¤ååäººååé¢å¸äºæå¶ççªçåæ¥ç¦å¶ä»¤ãä½å¨2025å¹´æ«ææ°åºççè£å³ä¸ï¼ä¸è¯æ³é¢åºäºç¨åºä¸çâç¼ºä¹ååæ³å®èµæ ¼ï¼Standingï¼âçäºè®®æ§çç±ï¼å·é·å°æç»äºç¾å½å¬æ°èªç±èçï¼ACLUï¼å¨é¢å«åè¯¥æ³æ¡çè¯·æ±ãè¿ç´æ¥å¯¼è´è¿é¡¹æåº¦éå¯¹ä¸å½ç§»æ°çæ§è§æ§ç¦ä»¤å¨æ¼«é¿çè¯è®¼æé´ç»§ç»ç»´ææ³å¾æå ã <o:p></o:p>æ´ä»¤äººæå¿§çæ¯ï¼å¨ç¾ç®åå·²æè¶è¿43ä¸ªå·çç«æ³æºæï¼æä»¿è·è¿å¼å¥äº300å¤é¡¹ç±»ä¼¼çææ¥æ§åå°ä¸èµäº§éå¶æ³æ¡ ãè¿ç§èµ¤è£¸è£¸å°å°æ£å¸¸åä¸èµäº§éç½®è¡ä¸ºæ³æ¿æ²»åãç§æåçæç«¯æ³å¾ææ®µï¼æ¯å¯¹èªç±å¸åºåºç³çä¸¥éç ´åãå®ä¸ä»æ¾èæ¬é«äºåè£ç¾¤ä½å¨ç¾è¿è¡èµäº§æ²æ·çæ©æ¦ææ¬ï¼å¶äº§ççåå½âå¯èæåºâï¼æ´å°å¨å®¢è§ä¸è¿«ä½¿å¤§æ¹å·æé¿é©éæ±çåäººå®¶æèµæ¬å éæ¤ç¦»åç¾ï¼éè¿äºæ´²åä¸å½èµæ¬å¸åºã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç¤¾ä¼æè£çåå¬æåºä¸æå³ç¿¼æ°ç²¹ä¸»ä¹çæ¬å¤´<o:p></o:p></h3>ä½ä¸ºå¨å½å®¶ç³»ç»æ§å±æºä¸ååå¤å¥ä¸æºæ§å®ç°è´¢å¯è¿éç§¯ç´¯çå°æ°æè£ï¼åè£ç¾¤ä½å¨ç»æµä¸çæåï¼ææä½¿å¶å¨ç¤¾ä¼å¨è¡ææä¸ºç¾å½é¶å±æè£ä¸åºå±æ°ç²¹ä¸»ä¹æç»ªå®£æ³çâå®ç¾æ¿ç½ªç¾âãå¨2024è³2025å¹´å¤§éåéåçæ¿æ²»æåäº¤æ¥å¨æä¸ï¼ç±æç«¯ä¿å®æ´¾æºåºï¼å¦ä¼ ç»åºéä¼ï¼ç®å¶çåè¾¾900é¡µçæ¿æ²»è¡å¨èå¾ã2025è®¡åãï¼Project 2025ï¼ï¼å¼åäºå¨ç¾äºè£ç¤¾åºåææªæççåææ ã <o:p></o:p>è¯¥æç«¯æ¿æ²»èå¾åæ¥çå¼ºç¡¬ãçè³å¸¦æå¨æè²å½©çåç§»æ°ä¿®è¾ï¼å¨æ¥åä¸èæ å¿æ®å°å°åæ¬ä¸å½ç§»æ°å¨åçå°æ°æè£å¦éåä¸ºâéæ³å¤æäººï¼Illegal aliensï¼âãâå¯¹ç¾å½ç¤¾ä¼ä½ç³»çæ¸éèâä»¥åâç¯ç½ªæ¸è®â ãå½ç¾å½åºå¤§çåºå±ç½äººä¸éè£ç¾¤ä½é¢ä¸´é¿æçç»ææ§éèãé¶å±åä¸çç»æè·è½æ¶ï¼è¿ç§ç±æ¿å®¢èªä¸èä¸ç½å¨çä»å¤æ¿æ²»ä¿®è¾ï¼ææå¨ç°å®ä¸è½¬åä¸ºç¤¾ä¼æ²»å®çæ¥å§æ¶åãéå¯¹äºè£çæ´åä»æ¨ç¯ç½ªï¼Anti-Asian Hateï¼çæ»ç°å¤çãé¿è¿æ¥çï¼è¿ç§ä»å¯ä¸ä»å¤æç»ªçæç³ï¼çè³å¯è½å¨æªæ¥æ¼åä¸ºéå¯¹å¯è£ä¸æ¿æ²»è¯è¯æç¸å¯¹è¾å¼±çå°æ°æè£çâæ©ç½æ§ç¨æ¶å¥å¤ºâä¸ä¸¥èçéèçç®¡å®¡æ¥ãè¿æ¯æ¬å¨æ´ä¸ªåè£é¶å±è·åä¹è·¯ä¸çä¸ææå¶å±é©çè¾¾æ©åå©æ¯ä¹åã<o:p></o:p><h3 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">é¶å±åé¨çååï¼é¾ä»¥å½»åºæç ´çâç«¹åå¤©è±æ¿âéæ§å£å<o:p></o:p></h3>å°½ç®¡åè£ç¾¤ä½å¨å¹³ååæè²ç¨åº¦ãå®¶åºä¸ä½æ°æ¶å¥ä»¥åä¸ªäººåèµäº§è´¦é¢æ°åä¸å²è§å¨ç¾æææè£ï¼ä½å½ä»ä»¬è¯å¾å²ç ´ä¸å±ç®¡ççæ¡æ¢ãçæ£è¿å¥ç¾å½å¤§åä¼ä¸é«å±æååéä¸æç¥å³ççæ ¸å¿åå±æ¶ï¼ä¾ç¶é¢ä¸´çä¸éè¢«ç§°ä¸ºâç«¹åå¤©è±æ¿âï¼Bamboo Ceilingï¼çæå¶é¡½åºçéæ§æåä¸ç§æå£å ã <o:p></o:p>æ®é·çèåºé¶å±æ°æ®æ¾ç¤ºï¼å°½ç®¡äºè£ç¾å½äººè¢«å¬è®¤ä¸ºåæè²ç¨åº¦æé«ãæ¶å¥æé«çæè£ç¾¤ä½ï¼ä½ä»ä»¬å¨ãè´¢å¯ã500å¼ºä¼ä¸é¦å¸æ§è¡å®ï¼CEOï¼ä¸çç»å¯¹æ¯ä¾ä»å å°å¾å¯æç1.4%ï¼å¨æ´ä¸ªç¾å½ä¼ä¸çæ¥æå®è´¨è¡æ¿æåçå¬å¸é«ç®¡ï¼Corporate Officersï¼ä¸ä¹ä»å 1.9% ãä½ä¸ºæå·è®½åºæå³çå¯¹æ¯ï¼ç½äººç¾¤ä½è½ç¶ä»å æ®äºå¨ç¾69%çä¸ä¸ææ¯ç±»å²ä½ï¼å´ç¢ç¢ææ§çé«è¾¾85%çé¡¶å±é«ç®¡èä½ã<o:p></o:p>æ·±åº¦çç¤¾ä¼å¦ä¸ç»ç»è¡ä¸ºå¦ç ç©¶è¡¨æï¼é æè¿ä¸ç°è±¡çæ ¹æºå¨äºæ·±å±çâæåå¹éåº¦ï¼Cultural fitï¼âå²çªï¼åè£ï¼ç¹å«æ¯ä¸äºè£ï¼å¨æ·±åæååºå ä¸é¿æå¼ºè°å¹¶ååçâè°¦éãä½è°ãä»¥åä¸ºè´µâçç¾å¾·ï¼å¾å¾ä¸ç¾å½ä¼ä¸æåä¸æ¨å´çâé«åº¦èªä¿¡ãæåº¦å¤åãçè³å¸¦æä¾µç¥æ§çç¬æâççæ ¼é²-æåéé¢å¯¼åæ¨¡ååçå§çææ¥ ãé¿æä»¥æ¥å¼ºå äºåäººçâæ¨¡èå°æ°æè£âçå»æ¿å°è±¡ï¼Model Minority Stereotypeï¼ï¼æ´æ¯åæ¬å åå°å°ä»ä»¬æ»æ»éå¨äºâæå¶ä¼ç§çç²¾å¯ææ¯æ§è¡èâèéâææ§å¤§å±çæç¥å³çèâççéå·¥å·äººä½ç½®ä¸ ã <o:p></o:p>æ¤å¤ï¼ä¼´éçè´¢å¯çæ¥å§è¨èï¼åè£ç¾¤ä½åé¨ä¹æ£ç»åçåææªæçå²è£ï¼å æ®éåå¡å°ãææ¡ææä¸é£æèµæ¬çç¡è°·ç§æç²¾è±/åå°è¡éèæ°è´µï¼ä¸çè¸å¨åäººè¡ãä»äºä¼ ç»é¤é¥®æå¡ãç©æµä¸ç¾ç²è¡ä¸çåºå±ä¼ ç»å³å·¥é¶å±ä¹é´ï¼æ¥çæå¤§ä¸é¾ä»¥å¼¥åçè´«å¯æ¬æ®ä¸é¶å±é¸¿æ²ï¼ä¸¥éåå¼±äºåè£ä½ä¸ºä¸ä¸ªæ´ä½ç¤¾åºçæ¿æ²»åèåãå¦æåè£é¶å±ä¸è½éè¿å¹¿æ³ä¸æ·±å¥å°æ±å¢åä¸åºå±æ¿æ²»éä¸¾æç¥¨ãç§¯ææè¾æ¿æ²»ç®éï¼å¹¶å¨ä¼ä¸åé¨å¼ºåéå¡DEIï¼å¤åãå¬å¹³ä¸åå®¹ï¼çèæ ¸è§åï¼é£ä¹å¶å¨çº¯ç²¹ç»æµä¸èµæ¬å±é¢åå¾çè¾çèå©ï¼å°å§ç»å¤äºæ ¹åºä¸ç¨³çèå¼±ç¶æï¼é¾ä»¥è½¬åä¸ºç¢ä¸å¯ç ´çç¤¾ä¼æ§æ¿æ²»é²çº¿ã<o:p></o:p><h2 style="margin-top:0.0000pt;margin-bottom:6.0000pt;padding:0pt 0pt 0pt 0pt;line-height:114%;">ç»è®ºä¸å±æï¼åæ ¸æ¶ä»£çè¶çº§è¿æ¥èä¸èµæ¬ç½ç<o:p></o:p></h2>ç»¼ä¸è¿è¡ä¸¥å¯ä¸è¯¦å®çå®è§ç»æµå¦ä¸ç¤¾ä¼å¦äº¤ååæï¼ç¾å½å½åæ·±é·çâé«èé¦è´åºãé«ç²æ§éèãåºå±äº§ä¸ç©ºå¿åâçæ·±æ°´åºç³»ç»æ§å±æºï¼æ¬è´¨ä¸æ£å¨è¿è¡ä¸åºæ®é·ä¸ä¸å¯éçç¤¾ä¼é¶å±å¤§æ¸æ´ãèå¨è¿ä¸æ³¢æ¾å£®éçåå²è¿ç¨ä¸ï¼åç¾åè£ç¾¤ä½ååå¶ç¬æçãä¸å¯å¤å¶çä¸å¤§æ ¸å¿æ¤åæ²³ââå³âä½è´åºéèµäº§çæåº¦é²å¾¡æ§è´¢å¡åºçâãâåæå¨çé¡¶å°åæ²¿STEMèµéçæ ¸å¿æºåèµæºâä»¥åâç±çº¯ç²¹å³å¨åè¾åºåæçå¨çVCä¸å®¶æåå¬å®¤çå½»åºèµæ¬åèåâââä¸ä»æåä¸ä¼éå°æµå¾¡äºå®è§ç»æµå¨æçå§çéè¡ï¼æ´å¨å®¢è§ä¸ç¨³æ¥ç¡®ç«å¹¶è·åä¸ºæªæ¥åå¹´ç¾å½ç»æµä¸ç¤¾ä¼ç³»ç»éæå¤§åå±ä¸çæå¤§åçé¶å±ã<o:p></o:p>ç¶èï¼åè£é¶å±è¿ä¸æå·åå²æä¹çéä½å´èµ·ï¼ç»éä»ä»å±éäºåç¾å¤§éçä¸ç§å°éçå±é¨ç¤¾ä¼å¦èå©ãå¨å½åä¸çæ ¼å±ä¸ï¼å®å·ææå¶å¼ºçä¸å¹¿æ³çå¨çå®è§éèå¤é¨æ§ãå¨è¿ä¸ªä¸ç¾å¤§å½åå¼é¿æåãå¨çç§æçææ è¢«è¿«ååãå¨çä¾åºé¾é¢ä¸´æ´åéç»çâåæ ¸å¹¶è¡æ¶ä»£âï¼è¿æ¹æ¢ææ¡çæ¹åäººç±»å½è¿çæ ¸å¿åºå±ä»£ç ï¼åè°å¨çä¸äº¿ç¾åçº§å«å·¨é¢æµå¨èµæ¬çåè£ç²¾è±åå±ï¼äºå®ä¸å·²ç»å½ä»ä¸è®©å°æä¸ºäºç»´ç³»ä¸ç¾ä¸¤å¤§è¶çº§ç»æµä½ææ¯ææµæ¼è¿ä¸èµæ¬è·¨è¶æ¿æ²»é¸¿æ²è¿è¡ååæµå¨çå¯ä¸âè¶çº§è¿æ¥èâã<o:p></o:p>å¯¹äºé«åº¦æéçå¨çéèå¸åºä¸ä¸å½Aè¡/æ¸¯è¡çä¸ä¸æºææèµèèè¨ï¼æ·±å»æ´å¯è¿ä¸å®è§ç»´åº¦çæè£é¶å±åè¿è¶å¿ï¼æä¾äºæä¸ºæ¸æ°ãæå·å®æä»·å¼çâé¿å°æ³ï¼Alphaï¼âè·åå¯ç¤ºï¼<o:p></o:p>1.åå®åå¤âé«è´¨éåºæµ·æ å°âä¸âåäººç®¡ççº¢å©âï¼ä¸å½é¡¶å°å¶é ä¼ä¸çå¨çåä¸ååºæ©å¼ ï¼å¿é¡»ä¸åªè½ä¾é æ·±åº¦ç»å®æµ·å¤åè£è¿ä¸æ¡¥å¤´å ¡ãè½å¤å¨ç»ç»æ¶æä¸æåå¸å¼å¹¶æ´åæ¥æé¡¶å°è·¨å½å±¥åçæµ·å¤åäººé«ç®¡å¢éï¼ä»èé¡ºå©è·¨è¶æ¬§ç¾æå¶ä¸¥èçåè§å®¡æ¥ä¸æåææ¥å£åçæ¶è´¹çµåå·¨å¤´ãæ°è½æºåºæµ·åéä¸è·¨å¢çµåå¹³å°é¾å¤´ï¼å¿å°äº«åèµæ¬å¸åºç»äºçæç¡®å®çåºæµ·ä¼°å¼æº¢ä»·ç©ºé´ã<o:p></o:p>2.åç»åå¤âç¡¬ç§æèªä¸»å¯æ§âçéåçååºåº§ï¼ä»¥2025å¹´éæ¼å¨ççâDeepSeekäºä»¶âä¸ºæ å¿çåäºº/åè£é¡¶å°å·¥ç¨æºåçç³»ç»æ§çåï¼æ å¯è¾©é©³å°è¯æäºä¸å½äººå¨é¡¶å°ç®åä¼åä¸åæ²¿ç®æ³äººæå¯åº¦ä¸ï¼å·²å·å¤å¹³è§çè³å¨ç¹å®ç»´åº¦å½»åºé¢ è¦ç¡è°·âåå¤§ç é£âæ´å©åææ¨¡å¼çè½åãç´§è·åç¾åè£ç§å¦å®¶å¨ç¡è°·ææ¯è·¯çº¿å¾ä¸çææ°çªç ´ï¼å¨Aè¡å¸åºååæ·±åº¦å¸å±ç®åéæ¬å¢æäº§ä¸é¾ãåå¯¼ä½åºå±è®¾å¤å½äº§æ¿ä»£ï¼å¦Global Xç¸å³ETFæ çæåè¡ï¼ä¸é«ç«¯çç©ç§æï¼æ¯ç²¾åææä¸ä¸è½®ä¸å½ç¡¬ç§æä¸»åæµªå¨æçæ ¸å¿å¯ç ã<o:p></o:p>3.ç§¯ææ¥æ±é¿é©èµéåå²æ§åæµä¸çâæ ¸å¿èµäº§ç³»ç»æ§éä¼°âï¼é¢å¯¹åç¾æ¥è¶ä¸¥èãå¸¦ææå¤è²å½©çå°ç¼æ¿æ²»å®¡æ¥ç¯å¢ä¸æä¸åå¥½çå¤èµåå°éè´æ³æ¡ï¼å å ç¾åéæ¯å¨æçä¸ç¡®å®æ§ï¼åºå¤§çæµ·å¤åäººé¿é©èµæ¬ï¼åæ¬é«åå¼ä¸ªäººä¸å®¶æåå¬å®¤èµéï¼åºäºèµäº§å®å¨çåºçº¿èéï¼å¿å°å éå¼å¯åæµäºæ´²çåå²æ§è¿ç¨ãä¼°å¼é¿æå¤äºå¨çåºé¨åºé´ãå·å¤æåº¦ç¨³å®é«è¡æ¯åçº¢è½åä¸åçäºå½èµå§èæ ¸æ¹é©çAè¡ä¸æ¸¯è¡ä¼è´¨å¤®å½ä¼åèç¹èµäº§ï¼å¿å°æä¸ºæ¿æ¥è¿é¨åæµ·éâèªæé±âçæå¼ºä¸æå®å¨çè½½ä½åºåº§ã<o:p></o:p>å¨é£äºæ¿è¡çå¤§æ¶ä»£ï¼çè§£å¹¶ç´§å¯è·è¸ªâåç¾åè£âè¿ä¸å¤äºåå²é£æ´ç¼ä¸çå³é®äººç¾¤çèµæ¬æµåãææ¯çªç ´å¨åä¸æ¿æ²»çåå¤å¢ï¼æ©å·²è¿è¿è¶è¶äºåçº¯çç¤¾ä¼å¦èç´ç ç©¶ãå®æ¯ç å¤æªæ¥åå¹´å¨çå®è§èµæ¬æµå¨æ ¸å¿èç»ãé¢æµä¸ç¾ç§æä»£éè¾éèè´æï¼ä»¥åå¨Aè¡å¸åºç²¾åè·åç»ææ§è¶é¢æ¶ççè³å³éè¦çæ ¸å¿èµæ¬ç½çãæ´å¤æ·±åº¦èµè®¯ï¼è¯·å¨æé³æç´¢âç¦¾ç¥è´¢è®¯âã<section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100048261" data-ratio="0.4090909090909091" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gzKrQuu7ANTMME2ENj8PgP2heqdbYwO8WJwzhBRpWh2ibN5jFm1LWR0pjlahSZ0YibDLqELW3iaTKLLHHGGvHNvth5Hone5VKgSOA/640?wx_fmt=png&from=appmsg" data-type="png" data-w="638" type="block"></section> <mp-style-type data-value="3"></mp-style-type>

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