日本经验：日本企业为什么失败了

<section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">「本文摘要」</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">日本经济在20世纪80年代经历了成功，但在90年代后却遭遇了失败。该文指出，20世纪90年代日本经济危机的本质是由公司债务和银行不良债权积累引起的。改革金融系统和维持生产系统是日本经济、日本企业走向新生的基本方案。文章还提到，要激发组织的活力，提出长期愿景，而不仅仅贯彻勤俭节约的合理化思想。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">活力等同于智力和行动力的乘积，其中行动力分解为毅力、体力和速力。在重建东芝的过程中，土光充满活力的行动不仅激发了自己的活力，也重视激发组织的活力。日本经济和企业要走向新生，应该学习土光敏夫的经营思想，提出长期愿景和激发活力，而不仅仅贯彻勤俭节约的合理化思想。20世纪90年代，日本经济面临的危机是由于企业资金过剩、缺乏金融专业知识和银行监控能力欠缺三个方面的原因引发的，因此改革金融系统和维持生产系统是日本经济、日本企业走向新生的基本方案。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">「正文」</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">对日本企业的评价急转直下</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">自从“广场协议”签署以来，人们对日本企业的评价发生了重大转变。在达成“广场协议”的20世纪80年代中期，由于日本经济表现出色，大多数人对日本的企业制度给予了肯定。但是，泡沫经济破灭以后，人们开始批判日本的企业制度。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">批评的主要矛头对准了日本式经营。20世纪80年代以前支撑日本经济走向成功的主要因素之一——日本式经营，为什么在进入90年代后反而沦为失败的元凶呢？</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">日本式经营的功能不全</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">的确，泡沫破灭之后，日本式经营出现了危机。20世纪80年代以前扮演日本式经营核心角色的大企业（指经营者企业）彻底丧失自信，开始将“重视股东的经营”摆在重要位置。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">其实，在20世纪90年代以后，属于经营者企业的大企业采取重视股东利益的做法本身并没有错。从80年代后半期开始迅猛扩大的日本资本市场和金融的全球化促使各类公司纷纷要求从资本市场上筹集资金。因此，重视股东的姿态也是非常必要的。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">问题在于重视股东利益与追求短期利益混杂在一起，使许多经营者企业忽略了日本式经营的长远好处。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">抑制投资机制</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">重视股东利益与追求短期利益非常容易被混为一谈。从实际情况来看，在20世纪60年代至80年代这段时期，美国的企业也将两者混为一谈，忽视了必要的投资。结果，在多个领域出现了“日美逆转”，美国企业被日本企业远远地抛在了后面。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">但是，进入20世纪90年代之后，美国企业尽管依然重视股东利益，但开始站在长远的角度积极开展投资，从而实现了“日美再逆转”。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">泡沫经济破灭后，属于经营者企业类型的日本大企业纷纷转向美国式企业经营，非常重视并极力追求资产收益率（Return on Assets，ROA）和股本回报率（Return on Equity，ROE）。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">20世纪90年代，在“新经济”大行其道的美国，企业积极开展投资，采取了能促使资产收益率和股本回报率大幅提升的战略，在增加资产和股本的同时，以更加迅猛的势头增加了利润。与此形成鲜明对比的是，日本的大多数属于经营者企业类型的大企业都在抑制投资，削减资产和股本，试图以此来提升资产收益率和股本回报率。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">严格来说，泡沫经济破灭后的日本，想要收缩膨胀的资产，这种行为并不能说是错的。因为在收缩资产的基础上如果能够开展有助于增强竞争力的投资的话，还是能够促进企业发展的。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">问题在于，尽管企业通过收缩资产使状况得到好转，但没能很好地开展有助于企业发展的投资。这种情况存在于日本大多数的企业中。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">尽管都是以资产收益率和股本回报率的上升为目标，但总体来说，日美两国的企业对于投资采取了截然不同的做法。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">在泡沫破灭之后的日本，抑制投资机制带来了极其深刻的影响。在日本的经营者企业中，经营者没能充分地开展投资，正式职工积极配合抑制投资的决策，这些也都是确凿的事实。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">日本式经营从长远角度出发稳健地开展必要的投资，这种长处已经消失得无影无踪。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">从“财界名医”到“行政改革先生”</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">那么，日本经济和日本企业该怎样做才能走向新生呢？在思考如何走向新生的问题时，有一位不能忽略的经营者，那就是土光敏夫。他毕生致力于让陷入危机的日本企业和日本经济走向新生，并取得了巨大成果，被人们称为“财界名医”。他虽然在1988年去世了，但即使是在今天，对于日本经济和日本企业来说，他的思维方式和行为模式仍然有很多值得人们学习的地方。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">关于土光敏夫，笔者曾进行过深入挖掘并出版了关于他的专著。在此，笔者先介绍一下书中的精华部分。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">土光敏夫从年轻的时候起就非常重视技术开发，被称为“土光涡轮机”。他在危机面前，绝不停留在眼前的对症治疗，而是追求彻底治愈，采取根本性的解决对策。在20世纪五六十年代，他先后让石川岛重工业和东芝重获新生，此后出任经济团体联合会的会长。晚年他又出任第二次临时行政调查会（简称“第二临调”）会长以及临时行政改革推进审议会会长，被称为“行政改革先生”，为促进日本经济和日本社会走向新生做出了不懈的努力。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">土光敏夫经营思想</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">要想让日本经济和日本企业走向新生，应该从土光敏夫的经营思想中学习什么呢？要想找出这一问题的答案，首先必须对土光敏夫的经营思想全貌进行重新认识。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">关于土光敏夫，有一件广为人知的轶事。那是在第二临调第三次答复内容发布前一个星期的事情。1982年7月23日，NHK的特别节目《土光敏夫：85岁的执念行政改革的脸面》在电视上播出，这期节目引起了非常大的社会反响。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">在节目里，土光夫妇的晚饭仅仅是一小碟咸鱼干、蔬菜、大酱汤和米饭。广大日本国民对位居日本经济界之首的大人物的俭朴生活感到吃惊，同时也重新认识到节俭的重要性。土光致力于以根除浪费为目标的行政改革，这种身体力行、一丝不苟的姿态让人们深为感动。因为这次节目，“咸鱼干先生土光”这一形象深入人心。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">受“咸鱼干先生土光”这一深刻印象的影响，土光给人一种俭朴、节约的印象。土光的勤俭节约，与其能在经济危机、经营危机面前给出合适、合理的方针亦有着密不可分的关系。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">不过，要想准确理解土光的经营思想，就像在石川岛重工业和东芝的经营重建过程中看到的那样，要从总体上把握三个方面：（1）贯彻合理化；（2）提出长期愿景；（3）激发活力。贯彻合理化虽然是土光敏夫经营思想中不可或缺的要素，但这一点并非其经营思想的本质。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">描绘长期愿景</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">土光敏夫经营思想真正的价值体现在，他在危机面前绝不停留在眼前的对症治疗，而是采取能够实现长期发展的根本性解决对策。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">土光无论是在石川岛重工业和东芝的经营重建过程中，还是在石油危机后为拉动日本经济走向新生的过程中，都绝不停留在眼前的合理化对策，他还通过向人们展示未来的愿景来鼓舞人心，作为“财界名医”发挥了重要的作用。土光提出的长期愿景大多都是建立在研究开发和提升技术实力的基础上，从中可以看出“土光涡轮机”的气魄。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">PHP研究所于2002年出版发行的《土光敏夫的哲学——严于律己、坚守信念》介绍了土光敏夫关于未来愿景所做的阐释。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">要想成为富有创新性的企业，必须要有愿景。面向未来，要明示企业在社会上存续的意义，这就是愿景。职工通过愿景，发现自己在集体中的意义，由此得到自我实现。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我曾经收到过一封就职于我们工厂的女职工写的信，信中有这样一段话：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">此前我从事着单纯的业务，平淡地度日。某天，我从上司那里听到了公司的长期计划，我才知道我们要把工厂建成世界一流的发动机工厂，上司说让我也参与进来。这是我头一回感到自己的工作有多么了不起。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">——出自《诸君！》1979年第3期</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">土光经营思想的本质是在认真面对各种问题的同时，向人们描绘出长期愿景。其实，不如说正是因为有了长期愿景，才能恰当地应对短期的问题。公司的这种经营姿态可能会感动每一位职工。上述女职工的事例就很好地说明了这一点。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">激发活力</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">土光敏夫经营思想的第三个关键是激发活力。回顾土光的人生历程，你会发现他总是充满活力地行动，这一点让人惊叹不已。可以说，土光将这种精神贯彻自己的一生。这种精神是他在关西上中学时从校长那里学到的。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">在86岁时，土光还接受了临时行政改革推进审议会会长的职务。这种气魄和勇气是从哪里来的呢？根据《土光敏夫的哲学》，土光是这样说的：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">让我自己来讲，活力可以用下面的公式表示出来。活力=智力×（毅力+体力+速力） 活力并不单纯是体力，智力是活力的基础。知识和技术的重要性不言而喻，但对于活力来说，智力只是必要条件，而不是充分条件。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">所谓的充分条件是将智力转化为成果的行动力。对于行动力来说，重要的因素是毅力、体力和速力。毅力是想法、耐性、干劲的源泉。体力的重要性亦不容忽视。相对于工作的内容，速力意味着重视时机。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">在这里，我将活力等同于智力和行动力的乘积，进而把行动力分解为毅力、体力和速力。毅力和体力不必多加赘述，但他将速力解释为“速力意味着更重视时机”，这样的解释非常耐人寻味。从中可以强烈地感受到土光在极力避免受工作内容影响不能做出决断或错过决断时机等问题。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">不能忽视的是，土光充满活力的行动绝对不是只激发自己的活力、试图通过个人的努力或能力打破局面。在重建东芝的过程中，他非常重视激发组织的活力。他非常重视激发自己所属组织全体成员的活力。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">如果想让日本经济和日本企业走向新生，应该从土光敏夫经营思想中学习如何提出长期愿景和激发活力。这比仅仅贯彻勤俭节约的合理化思想更加重要。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">给出合理解释的必要性</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我们将目光转向让日本经济和日本企业走向新生的愿景。要想描绘出清晰的愿景，就必须正视日本经济究竟出了什么问题。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">关于20世纪80年代以来日本经济的转变，要给出统一的解释，绝非易事。这是因为，能解释80年代以前“成功”的道理，大多数无法解释90年代以后的“失败”；能解释90年代后“失败”的道理，大多数又无法解释80年代以前的“成功”。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">今天，要想明察日本的经济和企业所面对问题的全貌，并且给出解决问题的途径，合理地解释日本经济的“成功”和“失败”非常重要。在此，我们将考察被称为“失去的十年”，即20世纪90年代日本经济面临的危机的本质。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">危机的本质——两个积累</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">众所周知，20世纪90年代日本发生经济危机的直接原因，从公司角度来看是因为债务的积累，从银行角度来看是因为不良债权的积累。这两个积累是由于公司欠缺金融方面的专业知识和银行欠缺监控公司的能力而造成的。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">20世纪80年代，因主要产业的强大国际竞争力，日本的对外贸易长期出超，贸易盈余不断增加，大量资金流入日本的金融市场。在这种形势下，许多公司开始将通过银行筹集资金的方法转为采用权益融资（equity finance）。这种转换在80年代后半期的泡沫经济时期开始显现威力。在资本运营方面，“理财技巧”这一词语成为日本实业界最为重要的关键词之一。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">但是，金融方面专业知识的欠缺招致了灾祸的发生，众多公司的理财技巧以失败告终。其中的典型事例，就是1997年东京食品公司陷于破产，以及1998年养乐多（Yakult）出现重大损失。这两家公司的主业业绩良好，却因金融部门出现投资失败而给整个公司带来沉重打击。金融投资的失败成为众多公司债台高筑的原因。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">另一方面，银行为了摆脱资金不断流入金融市场和企业依赖间接融资的局面，必须寻找新的贷款对象。其结果就是银行没进行必要的调查就进行了以土地为抵押的高风险融资。这种高风险融资在90年代初期泡沫破灭之后，招致了大量不良债权的产生。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">由上述内容可知，20世纪90年代开始凸显的日本的危机是由以下三个方面的原因引发的：（1）许多企业由于贸易顺差而资金过剩；（2）企业缺乏金融方面的专业知识；（3）银行监控企业的能力欠缺。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">其中，第一个原因在日本经济史上还属于比较新鲜的现象。自明治时期工业化开始起步，到生产系统出现革新的20世纪60年代中期，日本经济几乎一直深受贸易收支赤字的困扰。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">如果用比喻来说，20世纪90年代在日本发生的危机就是“暴发户的危机”。长年因资金不足而困扰的日本经济，对于突然到手的大量资金不知所措，在东跑西窜的过程中掉进了陷阱。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">但是，对于第三个原因，日本的银行对企业的监控能力欠缺，笔者的观点与青木昌彦等人提出的主银行体制理论以及相机治理理论完全相反。青木昌彦等学者认为，日本的主银行制拥有卓越的监控能力。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我们必须正视的是，青木等学者高度评价主银行监控能力的依赖型治理理论，自1997年日本的金融机构接连破产后，影响力迅速消失。如果真如青木等学者所说的那样，那么监控能力卓越的主银行为什么在20世纪90年代深陷于大量不良贷款之中呢？他们根本无法自圆其说。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">关于日本的主银行，其实在日本进入泡沫经济很久之前的经济高速增长时期，其监控功能就没能充分发挥。这与青木等学者的论证相反。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">此前的研究清楚地表明，从本质上来讲，20世纪90年代日本的危机并非整个经济系统（或是整个企业系统）的危机，而是金融系统（或是企业的融资系统）的危机。在90年代，考虑到日本的经常收支巨额盈余依然持续，可推测当时只是金融系统深陷于危机之中，生产系统仍然维持着健康状态。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">如果是这样的话，那将生产系统和金融系统一并审视，认为日本的经济系统和企业系统直到20世纪80年代是“成功”的，但在90年代以后就“失败”了，这种见解是不准确的。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">从实际情况来看，我们应该得出这样的结论：从经济高速增长期至20世纪80年代，再到90年代以后，生产系统都是“成功”的；从经济高速增长时期至20世纪八九十年代以后，金融系统一直都是“失败”的。只有建立这种正确的历史认识，才能将1990年前后的情况进行全面综合性的论述。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">基本方案和疑问</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">20世纪90年代，日本面临的危机从本质上讲是金融系统的危机。即使在“失去的十年”期间，生产系统仍然保持健康运转。如果这个观点成立，那么日本经济、日本企业走向新生的基本方案就是改革金融系统、维持生产系统。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">下面我们将对这一基本命题的合理性进行考察，并将日本经济、日本企业走向新生的方案具体化。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">针对改革金融系统和维持生产系统这一处方，可能会有人提出以下的反驳和疑问：金融系统与生产系统有着密不可分的关系，将两者分割开来处理真的可能吗？而且，即使可以将两者分开处理，还是会有人提出以下三点疑问：（1）怎样改革金融系统？（2）就算日本的生产系统是健全的，应该维持下去，但是，日本的制造业在面对以中国为首的东亚国家的追赶时，难道能避免产业的空心化吗？（3）日本经济中服务业的比重加大，制造业的比重不断下降，生产系统的重要性也因此日益下降。就算再强调要维持生产系统，也没有什么意义吗？</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">下一篇文章，我将回答这些疑问，将日本经济、日本企业走向新生的方案具体化。</span></section><p style="text-align: center;"><img class="rich_pages wxw-img" data-backh="434" data-backw="578" data-galleryid="" data-ratio="0.75" data-s="300,640" 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