法国著名学者“路易斯·加夫”：中国已经不再是价格接受者

<section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">他们认为中国对汽车产业的补贴程度如此之大，以至于他们现在能够提供这些更便宜的商品？比我们生产的要便宜得多。所以这一定是被补贴的。对于欧洲人和北美人的论点，你怎么看？</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">没错，中国确实有大量补贴，但我认为人们并不了解它们是如何运作的。首先，我们不要假装中国的补贴像特斯拉那样，在存在的前10年里靠补贴生存。那才是巨额补贴。这正是我想说的重点，当我看到许多新出的中国汽车的评论时，无论是电动车还是混合动力车，它们都很棒。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">在美国或欧洲，补贴的运作方式是我们补贴一个企业，最终你会得到一辆花费7万美元的特斯拉，这样伊隆·马斯克就可以成为一个拥有数万亿美元的亿万富翁。而在中国，补贴的运作方式有所不同。资本主义的运作方式也非常不同。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">它的运作方式是这样的：一个高层人物会说，&quot;伙计们，电动汽车是未来。我们需要做电动汽车。&quot;仅此而已。然后，每个省长，每个大城市的市长，每个想要晋升的省委书记都在想，&quot;好吧，如果我能在我的地区、城市、省份培育出一个电动汽车领域的全国冠军，那就会得到青睐。&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">接下来发生的是，由于资本管制和中国的金融抑制，中国的大部分储蓄——这是一个巨大的数字——都在银行系统里。每家银行，比如每家省级银行都被告知，&quot;嘿，你需要借钱给A、B、C汽车公司，或者X、Y、Z汽车公司，或者BYD汽车公司。&quot;所以在中国，你有大约30或40家汽车公司，它们都资金充足。它们都能获得信贷，因为政府说，这是我们想要进入的行业。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">然后饥饿游戏就开始了。就像字面意思一样，这40家公司会不惜一切代价成为最好的，明知道只有2到3个能存活下来。这就是一场饥饿游戏。你可以说这一切基本上都是由银行提供的不公平定价的信贷所补贴的，因为在这40家中有38家会失败，所以银行会承担损失。这就是中国补贴的运作方式。每个人都得到资金，然后就是饥饿游戏。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">最终的结果是，你不会得到一个赚了1000亿或2000亿美元的埃隆·马斯克，生产7万美元的汽车。你最终会得到一个比亚迪，生产不到1万美元的汽车，而中国人口突然间都能买得起汽车。中国汽车市场现在已经成为世界上最大的汽车市场，规模是第二大市场的两倍。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">中国的经济和政府结构在某些方面对中产阶级更有利，甚至比发明中产阶级的国家还要有利。我认为他们更青睐竞争。在美国，你会认为哪个行业竞争最激烈？在哪个行业里，价格持续下降到公司破产的程度？你绝对看不到这种情况发生在医疗保健行业，这可是经济中最大的行业之一。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我会说是金融业。部分原因是金融业的进入门槛相当低，对吧？你我明天就可以以相当低的成本去设立一个对冲基金。金融业的进入门槛很低，所以这种激烈竞争的情况在金融业仍然存在。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">有趣的是，这可能是中国唯一一个因为监管而没有发生这种情况的行业，因为金融压制。中国的系统构建方式基本上依赖于捕获储蓄并为各个行业创造一系列&quot;饥饿游戏&quot;的能力。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">但是，看看美国，你的农业部门被3个人主导。你看每个行业，几乎没有竞争。自2008-2009年金融危机以来，一直是&quot;越大越好&quot;的趋势。我认为那次危机的重大教训是我们再也不会让任何人破产了。就像我们让雷曼兄弟破产，结果证明那是一场灾难。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">所以现在绝对不能让任何人破产。如果这意味着将资本成本保持在零以确保人们不会破产，我们就会这么做；如果这意味着给予补贴，我们就会这么做；如果这意味着增加预算赤字并给每个人邮寄支票，我们也会这么做。但绝对不能让任何人破产，因为那就太&quot;资本主义&quot;了。那就太&quot;不美国&quot;了。如果有人破产，有人失业，对吧？那绝对是太不美国了。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我们可以继续这个话题，但我想确保我们谈谈大宗商品，因为这是一个很多人感兴趣的重要领域。我们一直在讨论市场扭曲的不同方面，对吧？我认为中国、美国和俄罗斯的行为都对大宗商品市场造成了巨大的扭曲。我们能稍微讨论一下这个吗？我的意思是，中国是否在战略性地囤积某些大宗商品以操纵价格，或者铜和石油等商品到底发生了什么？</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">首先，我要说，当我在5月份的马尔登会议上发言时，我对大宗商品相当乐观。部分原因是我对中国持乐观态度，部分原因是我对全球增长非常乐观，特别是对新兴市场的广泛增长非常乐观。但从5月中旬开始，我现在感到非常尴尬，因为从那时起，世界上所有的周期性股票都遭到了重创。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">首先是大宗商品。你提到了铜，但铀、能源和能源股也是如此。基本上除了黄金以外的任何东西都受到了影响。甚至银从5月中旬以来也令人失望，更不用说铂和钯了。从5月中旬以来，任何与黄金有关的东西都不太乐观。如果是大宗商品，几乎所有东西都受到了影响。你可以说，好吧，橙汁上涨了，等等。但从5月中旬开始，任何真正与经济周期有关的东西，确实令人失望。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">是的，确实如此。坦率地说，这是在地缘政治背景下发生的。我认为局势每天都变得更加令人不安。在中东局势和乌克兰军队进入俄罗斯之间，局势基本上在升温。你会认为这些事件中的任何一个都可能至少对石油价格产生影响。没错，我不认为石油会低于75美元。我认为美国生产商的价格会比现在高得多。所有这些都非常令人失望。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">那么，为什么会这样呢？你可以说，中国的增长令人失望，但中国的增长已经令人失望一段时间了。情况并没有变得更糟，我真的不这么认为。它基本上处于低迷趋势已经有一段时间了。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">所以我们回到你的问题：中国是否利用库存积累来操纵价格？我们确实知道，在新冠疫情期间，当中国因封锁而经济活动减少时，它一直在进口大量的石油、铜和铁矿石。所以很明显，那时候它积累了库存。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我认为多年来，中国一直是价格接受者，因为它没有太多选择。但现在，我认为它在很多方面已经建立了足够的战略储备。如果价格上涨太多，他们就会退出市场。相反，如果价格下跌足够多，他们就会重新进入市场购买。所以这可能就是石油市场发生的情况。</span></section><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>