洪灏：中国股市大涨，救市政策效果显著，市场信心回暖

<p>今天为大家带来洪灏总对当前救市政策及上周大涨行情的最新解读。这是洪灏总2024年9月28日发布的最新视频内容。在这段内容中，洪灏总关注了此次市场救市政策出台后的力度和效果。中国资本市场出现了巨大反弹，市场情绪也非常积极。洪灏总提到，许多股票无疑将在未来创出新高，这标志着股市的拐点已经到来。他认为，这一天是中国资本市场迎来重大转折的日子。</p><p>洪灏：</p><p>我们看到不仅货币政策出台了一系列组合拳，财政政策也正在发力。不出意外的话，在未来几周，我们会看到更多政策细节出台。我相信，这是近年来第一次财政和货币同时发力，市场反应也能看到，整个市场对这一系列政策是欢欣鼓舞的。手上有仓位的朋友，在国庆假期可以开心快乐地度过这个长假。</p><p>首先，这5,000亿是他说的，当然这是一个非常提振人心的东西。他的意思就是，我在微博上说央行喊你买股票。哈哈，5,000亿不够，我再给。所以，你可以简单理解为流动性的供给是无限的。</p><p>我们都知道，在美国做量化宽松时，他是印钱去买国债。我们这边是发钱去买股票，这是完全不一样的。因为理论上来说，我们似乎没有产生新增的货币量，但很明显，这里产生两个变化：</p><p>一、券商、保险、基金手上的票据和国债拿来做抵押品，用一个非常低的利息把这个钱置换出来，再去买股票。这个钱的利息可能就是2%左右，因为现在十年期国债利率是2%。那么，你用2%的成本去买现在A股中很多给你5-8%分红的股票，这是白赚的，为什么不呢？</p><p>二、你这样置换后，原本持有到期的国债被盘活了。这个钱本来就是躺在那里直到到期，但现在被盘活了。所以在宏观系统里，你的货币流动速度会上升，因此流动性条件会大幅改善。</p><p>第三，比如说我是一个保险公司，我手上拿的这些券，现在挣了2%的收益，这是一个非常低风险的资金。以前整个市场都躺平了，大家觉得没有机会，所以手上拿这些低风险资金赚2%，觉得也可以了，反正保住本金就行。现在不是了，现在是拿着2%的收益去赚5-6%的分红。所以，我把这个低风险资金变成高风险资金，这对市场风险偏好的提振不是一点两点，这也是为什么我们现在看到如此强烈的市场风险偏好回暖，在短短几天内如此强烈地回暖。</p><p>我觉得这是我们这样做的一个非常聪明的地方。2005年也出现过这种情况，刚开始时，央行说，你来拿着票据来借钱，我借给你，你拿去买股票。当时基本上没有人敢这么做，只有有限的几个基金。那时刚宣布这个政策时，A股市场还往下跌，跌破了1,000点，然后才反弹起来。所以我觉得，这是一个可以类比的情况，两个时间段是可以类比的。</p><p>同时，他宣布的时候也非常有技巧。不仅说要降息降准，还有一个前瞻性的指引说，如果5,000亿不够，我再给你5,000亿。这就是把以后的路都给你铺好了，而不是说今天就给你5,000亿，没了就没了。这是完全不一样的。我觉得这非常聪明，像欧洲央行和美联储在跟市场沟通时，也都有前瞻性指引。像公司跟投资者沟通时，也会告诉你下季度可能要挣多少钱。我相信我们的政策决策者这样做，其实也是一种与时俱进的新做法。</p><p>关于科技股，我们之前几次讨论过。你问我什么板块最好，我们说科技股，因为它的股价很便宜，限制性很强，回购力度也很大。所以我觉得科技股是有机会的。现在看来，尤其是一些大型游戏平台和网络电商，这些股票创了新高。从技术上来看，新高是拿来买的。</p><p>昨天出现一些情况，港股去到19,000出头又回来了，因为上一个高点在5月份是19,500。大家一看摸到19,500，赶紧就跑掉了。我觉得这一次不一样的地方是，上次没有政策，这一次是政策组合拳，不仅有货币政策的组合拳，还有财政的组合拳。不仅如此，第二季度的盈利情况非常强。由于价格其实还跌了一点，所以它的估值比上次低的时候可能更低。因此，有更多更强硬的政策，现在这个政策力度堪比近年来最大的一次，而且会有更多细节出台，估值更低了。</p><p>从技术上来看，我们也觉得新高是拿来买的。比如说某股票突破了400以上，那回到500-600，我觉得没有太大悬念。</p><p>主持人：</p><p>最后总结一下，情况非常清晰。在我国推出包括1,140亿美元资金池在内的经济刺激方案后，股市实现了自2008年以来表现最好的一周，本周至今已上涨近15%。这是自2008年11月以来的最佳表现，当时我国也宣布了类似的刺激方案。随着多项政策大力支持资本市场、促进房地产有序发展、提振国内消费，股市出现了显著反弹。</p><p>周二，中国人民银行宣布了一项8,000亿元人民币和1,140亿美元的资金池，用于向公司提供回购自身股票的贷款，以及向保险公司等非银行金融机构提供购买股票的资金。周五，沪深300指数上涨4.47%，而香港恒生指数则上涨3.55%，自本周初以来涨幅超过12%，这是自2007年8月触及历史高点以来的最大单周涨幅。</p><p>全球宽松条件有望增强消费，这对世界上最大的出口国中国来说是一大利好。对中国更多刺激措施的希望也提振了欧洲股市。泛欧STOXX 600指数在周四收于创纪录高位，奢侈品集团因中国消费者支出加强而受益。在中国股市反弹之前，华尔街也出现了上涨，在周四第三次创下本周收盘新高。股市在周五通胀报告发布前继续攀升。</p><p>有分析表示，过去三天是其亚洲地区股票销售和交易团队最繁忙的时期，客户资金大量流入香港和内地的中国股票，创下了记录。由于周五上午交易狂热，交易所发出通知表示部分股票交易速度异常。</p><p>某专家表示，我们不能把这看作是老一套的政策。这是中国政府第一次鼓励杠杆投资，股市在流动性杠杆驱动的反弹中仍有很大的上涨空间。他认为中国股市的反弹可能会持续下去，因为中国市场是关于动量的。他看到现有反弹与2014-15年反弹之间有一定的相似之处，当时在2014年6月至2015年6月期间上涨了约150%。随着美联储降息导致美元继续走弱，他预计资金可能会从昂贵且拥挤的全球科技股转向更便宜的新兴市场资产。</p><p>市场上演普涨行情，沪深两市超5,100只个股上涨。市场成交继续活跃，两市成交额连续两日突破1.1万亿元。港股继续走强，恒指、恒生科技指数高开高走，恒生科技指数午后涨超6%，创年内新高。内房股大涨，龙湖集团盘中涨超25%，华润置地涨超19%。A股方面，食品饮料板块爆发，品沃食品、天味食品、三全食品等多股涨停，白酒股掀起涨停潮，五粮液、老白干酒等多只个股涨停，贵州茅台涨超9%。地产板块大涨，特发服务、绿地控股、阳光股份等30只个股涨停。非银金融板块继续大涨。</p><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>