让无力者有力，让悲观者前行

<p style="line-height: 1.92;"></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">20世纪80年代初，日本签订《广场协议》之后，很快就出现了问题，日元大幅升值导致日本房地产泡沫的破灭，经济因被收割而停滞，在此后的很多年里一蹶不振。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">但是这里有一个问题，<span style="font-weight: bold;color: rgb(64, 188, 191);">德国和日本都跟美国签订了《广场协议》，都在随后的经济发展中遭到了重创，为什么德国后来慢慢缓过来，而日本受到的影响却那么大？问题出在哪里了？</span></span></p><p style="text-align: left;"><br /></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;font-size: 20px;text-decoration: underline;color: rgb(250, 83, 89);">《广场协议》对日、德经济的冲击</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">这件事主要和日本战后经济快速追赶有关。日本战后经济发展得非常快，一方面美国给日本开放了西方国家的经济市场，也就是日本生产出来的产品可以卖给西方国家，解决了日本的需求端问题；另一方面西方国家也转让了一部分资金和技术给日本，解决了日本的供给端问题。天时、地利、人和，都凑齐了。所以，日本经济从第二次世界大战结束后到1973年，实现了每年8%以上的增速，1974年放缓一年后，又出现了第二轮经济增长，一直持续到1990年前后。同时期德国和日本的情况差不多，经济也是飞速发展。美国本来准备制约德、日经济的快速发展，但是随着冷战铁幕的落下，说巧不巧，正好落在这俩家门口了，所以美国只好扶它们起来对抗苏联。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">但是在经济增长的阴影下，日本出现了跟我国现在一样的情况，面临着相同的问题：在对外贸易中日本占了美国人的便宜，一直是贸易顺差，这让美国人怎么能忍？德国那边也一样，德国生产的东西比美国的质量强太多，所以美国人也认为德国占了自己的便宜，甚至一度不准让德国人去美国卖汽车。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">慢慢地，美日、美德之间的冲突不断，在三十多年间持续爆发了“纺织大战”“钢铁贸易大战”“彩电摩擦”“汽车贸易摩擦”，从这个过程中大家也能看出，日本和德国的经济一直在持续升级。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">这些贸易摩擦让日本在美国的折腾过程中变得越来越厉害，到了20世纪80年代，日本已经成为世界上第二大经济体，很多日本企业都做到了世界第一。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">日本人手里拿着大量在对外贸易中赚到的钱财，在世界各地到处买地购入资产，而且此时日本的人均收入已是美国人均收入的145%，GDP总量占世界GDP份额的15%，甚至超过了德国和法国两国GDP的总和，从各个角度来看日本都可以说是真正的强国。而同时期德国则成了欧洲经济发展的领头羊，与此同时，法国也通过举国之力搞定了一堆重要的技术突破，德国和法国日益上升的实力存在，开始威胁美国在欧洲的影响力。
</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">在此背景下，美国终于忍无可忍，准备出手收拾下德国和日本，于是也就有了后来的《广场协议》。不过，并不是以往大家所说的，《广场协议》直接打垮了日本，这个说法太过简单了。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">当时美国天天指责日本操纵汇率，说是日本故意压低本国汇率。有意思的是，美国现在也在指责中国操纵汇率。不过这件事倒是没有冤枉日本，日本政府当时确实是把汇率压得很低。日本普通老百姓买美国的产品都巨贵，所以基本不买美国的产品，美国人买日本的产品却巨便宜，于是疯狂消费日本产品，自然就产生了贸易顺差。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">所以美国要求日本、德国把本国的汇率大幅上调，这样日本、德国的产品在国际上售卖就会贵很多，同比之下，美国产品的竞争力也就提高了。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">以往我们说，是《广场协议》让日本被迫提高了汇率。其实这么说不对，因为美国对日本经济发展的打压是件长期的事情，《广场协议》只是其中实施的一部分。真实情况是美国从1971年开始就出手遏制日本经济的发展，一直持续到1987年。</span></p><p></p><p style="line-height: 1.92;"></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">先是在1971年，西方十个国家签订了《史密斯协定》，一起要求日元升值，然后继续施压，其间小打小闹不断。直到1985年，美、英、德、法、日五国在美国纽约广场饭店签订了《广场协议》。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">在《广场协议》签订之后，1987年美、英、法、德、日、加、意七国签订了《卢浮宫协议》，核心就是一件事，让日元和马克升值，升值之后日本、德国的产品在国际上就不那么有竞争力了。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">一方面迫于压力，另一方面日本政府当时也确实希望日元能够国际化，日本签订了协议。之后，日元如日本政府所希望的那般出现了大幅升值。不过<span style="font-weight: bold;color: rgb(64, 188, 191);">日元升值就意味着日本生产的汽车和彩电售价升高，在国际上的竞争力就没那么强了，所以在1986年，日本的出口增速从之前的3.9%暴跌到-16.8%，也就是以往售卖到海外的产品现在卖不出去了。德国的情况也差不多是这样，协议签完，出口暴跌，而且随后几年的GDP增速也遭到腰斩般的冲击。</span></span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">问题是德国和日本这两个国家都是工业国，也是生产国，生产出来的产品卖不出去积压在仓库，单是庞大的贷款利息就能让大部分企业倒闭。那怎么办，总不能让生产出来的产品堆积在国内销售不出去吧？德国和日本为此都十分着急。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;"><br /></span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;"><span style="font-size: 20px;text-decoration: underline;color: rgb(250, 83, 89);">日本的慌不择路</span><br /><span style="color: rgb(64, 188, 191);font-weight: bold;">日本对此的解决方案是准备让本国老百姓消费掉过剩的产能。<br />可是日本老百姓的钱就那么多，现在要消耗过剩产能，就需要多花钱，可怎么样才能让民众多花钱呢？日本政府想来想去，最后出了个主意，降息降准央行放水。</span><br />降息这件事理解起来既容易又复杂，民众最直观的感受就是去银行贷款所付的利息更少了，也就是可以贷出来更多的钱用于消费。而且利息可以影响到投资标的，比如你有几百万元想去投资开饭店，算了下收益率，却只有4%，如果银行的存款利率是5%，你可能就不会去投资，而是把钱存到银行里了，毕竟钱存在银行的利息比投资赚钱，那还投资做什么？如果现在银行把利率降低到1%，那存款就不划算了，不如去做投资，还能创造出工作岗位，老百姓也增加了工资。<br />所以在日本政府降息之后，日本市场确实充满了热钱，不仅仅是日本国内的钱，还有美国国内大量的热钱，也源源不断地涌入日本市场做投资。<br />那效果怎么样呢？结果是非常不怎么样。大家知道，银行的特征最是嫌贫爱富的，银行贷款给你，都是需要你拿资产做抵押的，假如你有上千万元的房子，银行随随便便就可以贷款几百万元给你。但是，假如你没有资产又想贷点款，那么银行很有可能几句话就把你给赶出来了——没资产做抵押还申请什么贷款？<br />这样的放贷模式就相当于给富人们创造了机会，富人可以通过资产抵押贷款，手里一下子多了一笔钱，但是富人们会拿着这笔钱款去买电视、冰箱、洗衣机吗？谁家会花几百万元去买这些东西呢？<br />大家要知道一个常识，<span style="font-weight: bold;color: rgb(64, 188, 191);">“大钱”和“小钱”的花法完全不是一回事。普通老百姓家里多了几千元，可能会去改善下生活，吃点好的，买个电器之类的大物件，金额不大，主要是用于日常花销了。但是，如果是多了上千万元的大金额银行贷款，吃喝的花销是不足以消耗掉的，只能用于投资。如果是投资建厂还好，但是由于当时的日本是产能过剩的时代，投建的厂子已经太多了，所以富人们贷款出来的巨额资金，基本都投到房地产和股市这两个行业里了。
</span><br />接下来的事大家也都知道了，日本的富人们疯狂地去买房和股票这样的资产，随后这些资产价格也开始上涨。中产阶级一看房价和股市都在上涨，也赶紧把房子做抵押去贷款再去买房子和股票，这样就能再做抵押，继而从银行贷出来更多的钱款，接着房价、股价进一步被推高。就这样，日本左脚踩着右脚就飞起来了，国内呈现出一片欣欣向荣的景象。大家是不是觉得这景象看着有点眼熟，跟国内近阶段的情况很相似？<br />但是日本政府却慌到无以复加的地步，因为日本政府降息的目的不是拉低房价，而是给企业消化过剩产能，现在不仅产能没能消化掉，而且企业都跑去贷款炒股炒房了，这该怎么办？怎么能不恐慌？<br />随后日本政府开始调整政策，日本央行从1989年开始温和地提高利率，并且减少货币供应。到了1989年年底，日本历史上著名的“疯狂原始人”三重野康出任日本央行行长，事情有了新的发展。为啥叫他“原始人”呢？因为这位在中国东北长大的日本经济奇才极其讨厌市场投机行为，日本当时主流经济学家们觉得投机是市场行为，市场是不会错的，所以他们把讨厌市场投机行为的三重野康看作“原始人”，认为他是中了计划经济的毒。那为啥又说他“疯狂”呢？因为他行事作风极端雷厉风行，甚至有点不顾后果。<br />三重野康上台后，日本银行五次提高利率，终于在1990年8月，日本银行的利率由超低的2.5%飙升到了6%，而且银行不放水了。这下可麻烦了，股市和房市都被断了货币供应来源，涨不动了，也没人接盘了。<br />随后就爆发了股灾，日本股市仅在1990年到1992年三年间就跌掉了一半多。<br />股市这么惨，楼市也没逃掉惨烈的命运。日本股市暴跌仅仅半年后，其楼市也开始动摇，随后激烈下跌，在1990年到1992年这三年中也快速跌掉了46%，导致日本国内上百万亿日元的资产化为乌有。<br />我最近看了份材料，说的是在三重野康上任之前，美联储主席沃尔克——也是一个强人，曾经大幅度地提高银行利率，把美国经济直接创出三年的萧条期来。不过经济学家们一般认为沃尔克是美国历史上最伟大的美联储主席，沃尔克有壮士断腕的决心。三重野康明显是想做下一个沃尔克。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">当然了，这并不是最终的结局，在1992年后，日本房价一直在下降，累计又降了50%。2021年我查了下，日本房价还在继续下降，不过对于现在继续下降的原因，大家普遍认为是日本老龄化的问题，每年死去的人腾出的房屋比买房结婚的新人都多，房子能卖上价就奇了怪了。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;"><br /></span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;"><span style="font-size: 20px;color: rgb(250, 83, 89);text-decoration: underline;">德国的天降资源</span><br />了解完日本的情况，咱们再来看看德国的情况。其实德国也没啥好办法，当初这两个国家一起被美国算计了，出口率都发生了暴跌，也都在思考各自的解决方案。<br />不过德国人有过惨痛的通货膨胀的经历，对大幅降息印钱这种事比较敏感，所以也就没有着急降息。不过德国运气比较好的是，民主德国和联邦德国统一了。<br />两德统一这件事我稍微说下。第二次世界大战结束后，德国被分裂成了两块——东部苏联占领区的民主德国，西部美、英、法占领区的联邦德国。但是到了1990年，苏联眼瞅大势已去，两德人民统一的愿望呼声渐高，所以两德统一这件事就开始提上日程了。<br />关于德国要统一这件事，大家千万别弄错，西方所有的国家，比如英国、法国、美国等，都是不希望德国统一的，因为德国要是统一了，发展一些年后，就会变成欧洲一级国家，美国就管不住德国了，英、法两国也得看德国的眼色。<br />但是当时的西欧国家又都是盟友关系，不好意思直接出手干预，于是大家都指望着苏联能够修理德国，然而苏联对此事一言没发，看着德国统一了。这倒是把西方的各个国家差点给气死，当时法国的总统没忍住怒气，当场就说：“苏联领导人到底收了德国多少马克，为啥不出兵阻止德国统一？”<br />为啥苏联不管呢？因为苏联是一堆加盟国的联盟，所以国歌才唱“牢不可破的联盟”。联盟里最大的成员国是俄罗斯，俄罗斯一直觉得自己在联盟国里比较吃亏，到了1990年，俄罗斯自己想跑路，而且“跑路派”已经充满了苏共高层，他们巴不得看到盟友们都跑了，那样俄罗斯自己也就能顺利脱身，因此当然不会管两德统一了。<br />此外法国人说得很对，俄罗斯人确实收了西德无数的马克。德国人有钱，觉得如果能用钱解决的问题那都不是问题，为了两德统一他们愿意支付天价的马克。此外西德人还给俄罗斯人开出了丰厚的价码，比如宣布永久放弃加里宁格勒。<br />加里宁格勒以前叫柯尼斯堡，曾经是东普鲁士的首府、康德的故乡，大概相当于陕西或山东在我国的地位，第二次世界大战结束后被苏联拿走了，现在还在俄罗斯境内，跟俄罗斯领土不连着。两德统一前，德国人说不要那块领土了，只要东德，俄罗斯本来就不想留东德，既然收了钱，又永久性地保住了加里宁格勒，于是做了个顺水人情，没有阻碍两德统一。<br />然后德国就统一了。统一后的德国一下子多出来一块巨大的经济市场和人力资源池，大量廉价且受过高等教育的工人加入了德国人才市场，导致德国工人的工资大幅下跌，制造业的成本也就降了下来。<br />不仅如此，因为东德和西德的经济差距本来就很大，为了救济东德，新的德国政府通过了加税协议，对富人和富裕州增加征税，补贴原来的东德地区民众。东德人在收入增加后，就有了买车、买电视的日常生活需求，这样一来，德国自己人就增加了一大块内需，补充了一部分的消费能力，本来卖不出去的那部分产能反而被东德给消化掉了。
<br />说到这里可能有小伙伴不太明白了：一国内部的财富重新分配了一下，为啥就能促进消费呢？<br />其实这个问题不复杂，比如我国现在就有这种情况，<span style="font-weight: bold;color: rgb(64, 188, 191);">非常有钱的那部分人几乎不消费国内的工业产品，主要是买国外各种高端奢侈物品，而且收入的大头都花在了资产投资上。再说，消费才花几个钱？如果富人们的财富转移一部分到穷人们身上（当然了，一定要以法律税收的形式明明白白地转移，不然很容易出问题），那穷人们的生活就会有所改善了。不过穷人们不可能每个月拿多出来的这小部分钱去买奢侈品，主要消耗的还是我国的过剩产能，同时还可以抑制资产价格的上涨。这套逻辑后来就叫“平衡战略”</span>，而不是简单地像日本那样操作。不过日本也是没办法，毕竟日本没有那么大一块外来的天降资源，自然也就没办法像德国那样运作。<br />顺着这个逻辑再往下看，大家也就懂了为啥德国这些年一直在接收穆斯林难民，尽管德国老百姓们并不太愿意，但是德国是一个资本主义国家，国家政府及政策要考虑大资本家们的想法，所以引入穆斯林难民并不是默克尔一个人的想法，而是德国的国家战略。德国要通过不断引入受过教育的穆斯林难民，然后通过补贴和再教育的方式，让他们成为德国的工人，这样既可以补充廉价的劳动力，又可以扩大德国的内需消耗。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;">不过，《广场协议》还有一个副作用。当时德国、日本都需要使劲压低制造成本，德国的办法是把一部分制造业搬到东德和其他东欧国家，那些国家的老百姓工资低，人力成本低。日本也是一样的操作办法，为了提升制造业的竞争力，降低生产成本，当时日本急需把工厂转移到人力成本低的国家，所以很多工厂就转移到了我国沿海地区，彼时我国恰好急需外汇，这一部分的外资工业转移也帮了不少忙。说出来大家可能不信，在这之前，我国换外汇的方法主要是通过卖石油和煤炭给日本，那时候我国属于“资源国”，随后升级到了低端制造业，近几年又在向高端制造业发展。<br />不过日本把大部分的工厂转移到了东南亚地区，也就是“亚洲四小虎”——泰国、菲律宾、马来西亚、印度尼西亚。不过在1998年金融危机后，“四小虎”遭到欧美资本的放弃，欧美资本家发现东南亚国家政府太弱，没法提供稳定的产能环境，而在2001年年尾，我国正好加入了WTO，于是低产能的制造业也都随之迁移来了我国。<br />或许有人会问：东南亚各国会不会吸收走我国的制造业？这个问题恰好问反了，其实在历史上是我国吸走了东南亚地区的制造业，现在我国也在向外转移不太能赚钱的产业了。</span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;"><br /></span></p><p style="text-align: left;"><span style="letter-spacing: 0.034em;"><span style="font-size: 20px;text-decoration: underline;color: rgb(250, 83, 89);">我们可以吸取哪些经验教训？</span><br />把上面的这些逻辑拿来对比下我国，就能发现我国现在也面临着日本、德国当初的问题。我们一直说，我国的经济靠三驾马车——出口、投资和内需。出口不多说了，今后将面临一个艰难的时期。不仅如此，如果大家平时关注股市也该知道，现在的原材料价格在疯狂上涨，而原材料主要又在澳大利亚手里。澳大利亚的那些资源公司，背后又是美国和日本资本在控股。资源涨价，看似是我国的出口发展得非常好，不过大头已经被原材料方赚走了。这也就意味着钱都被欧美国家的资本赚走了，我们国家的制造业利润现在已经非常微薄。<br />而投资回报率也面临着一个“边际收益递减”的问题，这个也好理解，早期的基建投资是雪中送炭，现在慢慢成了锦上添花。比如早年投资了京沪高铁，早期这条铁路线的流量大、收益高，但是现在主干道已经修缮得差不多了，那些比较偏的路线流量根本撑不住高铁这样的大投资，所以投资回报率就被拉得非常低。<br />绕来绕去，就剩下扩大内需这一条路可走了，而扩大内需有两种方法来实施。一种是通过货币政策来扩大，在市场上放大量的水，大家贷款来增加消费，也就是日本所实施的路线，结果是资产泡沫大到离谱，最后大家借不到钱整体崩盘了。<br />其实后来2008年次贷危机的本质，也是政府鼓励贫困百姓贷款，后来因为还不上而引发的系统危机。我国这两年坚定的去杠杆方向未变，尤其是这两年，大家如果有跟银行打交道的机会，就能感觉到信贷控制得非常严格了，这事的本质和三重野康的做法及目标是一致的，都是希望降负债、降投机、降泡沫，只是三重野康虽被称为经济奇才，可是做事却激进到了极点。<br />另一种就是德国办法，国家主动转移财富，缩小贫富差距，让基层老百姓们有钱消费，拉动内需，有了消费才能继续生产。这个逻辑虽然听起来很奇怪，不过搞市场经济就是这样，消费在前，生产在后，这也是为啥我国以前需要美国人买我们的产品，我们才能生产。<br />虽然我国一线城市的人均收入水平直逼发达国家，但是还有很多各级地方依旧属于欠发达地区。<br />此外，德国本来就重点在东欧及整个欧洲耕耘，对美国的依赖并不像日本那样大，被美国遏制了之后，更加深耕欧洲各国，这跟我们现在大力发展东南亚贸易又是多么相似。而且德国的这套逻辑还有个额外的好处，就是避免了房价、股价的暴涨，这类东西一旦暴涨，大家就会借钱去炒作，最后本该消费的钱都花到这类资产上了，非常容易出事。<span style="color: rgb(64, 188, 191);font-weight: bold;">不过这几年东欧国家的老龄化日益严重，德国对东欧国家的投资收益率也上不去，于是开始投机本国的房地产业，再叠加美元放水，导致德国的房价也是一直攀高不下。</span><br />看懂了这些，再来看我国2021年不断出台的各项利民政策，压房价、促进共同富裕、完善财税系统，明显就是在走当初德国的路线，极力回避日本当年走过的坑道，而且跟德国相比，我们最大的优势是纵深大得多，空间也大得多，这一点尤其要利用起来。</span></p><p></p><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="10000"></mp-style-type></p>