路易斯加夫：你以为中国跑不动了，结果它超车了……

<section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">主持人：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">如果我们看中国，它实际上是经历了低通胀甚至通缩的国家之一。你之前提到认为他们已经触底，也许情况确实如此。那么，我想问，你现在的展望如何？你是否仍然认为经济可能已经触底？我们会看到经济繁荣吗？</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">路易斯加夫：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我认为现在中国有两个非常重要的趋势。第一个趋势是你在《金融时报》、《经济学人》、《华尔街日报》等主流金融媒体上经常读到的持续展开的资产负债表衰退。过去3-4年，中国股票价格从高点下跌了三分之二，房地产价格下跌了25-50%，具体取决于城市。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">设想一下，如果你生活在英国，富时100指数下跌了三分之二，伦敦的房地产价格下跌了25%，而诺桑普顿、伊普斯维奇和巴斯等地的房地产价格下跌了50%。这正是中国发生的情况。想象一下这种情况发生在英国：汽车销量、餐厅销售额和电影票销量可能会降到零。这种资产负债表衰退会让所有人都遭受重创。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">令人惊讶的是，中国刚刚经历了这场严重的资产负债表衰退，却基本上已经渡过难关。经济经历了这场严峻的考验，当然并非毫发无损。这个过程中有许多伤亡和受害者，无疑是一场严酷的考验。然而，经济并未崩溃，因为同时还存在第二个趋势。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">政府一方面告诉银行&quot;不要再贷款给房地产开发商&quot;，另一方面却对银行说：&quot;放心地贷款给汽车制造商、太阳能电池板制造商、电信交换机制造商，以及任何在工业或科技领域从事业务的人。&quot;这些行业都能获得贷款。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">这让我想到：西方世界的每个人都聚焦于房地产和资产负债表衰退。然而，也许更重要的宏观趋势是，中国现在基本上在一个又一个行业中超越我们。他们以更低的价格生产更好的汽车、拖拉机、核电站、高速铁路，等等。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">这是一个极其重要的趋势。有趣的是，大多数西方投资者整天都在讨论上海房地产价格是否会再上涨或下跌10%，这实际上并不会影响他们的生活。如今，这甚至不再影响市场了。现在，这只对拥有上海房地产或考虑购买的人有影响。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">与此同时，两周前，比亚迪发布了新款比亚迪秦。这是一款革命性的混合动力汽车，一箱油可行驶2,000公里——相当于从伦敦到罗马无需加油。这款车可能会颠覆整个电动汽车行业，因为它的高效性和低耗油量使得购买电动车并应对续航焦虑和充电时间等问题似乎失去了意义。百公里油耗仅3升，污染影响微乎其微。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">更令人惊讶的是，这款车的售价仅为10万人民币（约1.4万美元）。在我看来，它目前是市场上最出色的车型。我们应该更多地讨论这个，因为这款车将颠覆许多西方工业国家最重要的产业之一。然而，我们却在关注上海房地产，而这已经不那么重要了。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">这个长篇大论是对你问题的回答。我认为，当我们审视中国时，人们因为过度关注房地产而变得悲观。但人们正逐渐意识到中国真正的积极故事：它正在供应链上升级。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">随着中国在价值链上升级，成为更高效的工业生产者，你不会看到通货膨胀。让我以比亚迪秦的故事作结——我知道我说得很长——因为它很好地说明了中国汽车工业和整个经济的演变。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">回顾2008年，比亚迪推出第一代秦时，它仅是一款类似丰田卡罗拉的细分市场车型。随着时间推移，车型不断演变。当时，比亚迪工人的时薪仅11元人民币。以这个工资，需要110个月才能买得起这辆车。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">快进到2024年，约15年后。现在比亚迪工人的时薪达到70元人民币，工资涨了6倍多。这里有个引人入胜的故事：工人现在只需不到10个月就能买得起这辆车，从原来的110个月大幅缩短。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">这就解释了为什么，尽管中国经历了严重的资产负债表衰退，汽车销量、餐厅销售额和电影票销量仍创下历史新高。因为工资显著上涨，足以支撑消费增长。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">确实很有趣。谢谢你的解释。那么，鉴于西方担心中国政府对这些行业有大量补贴，你认为中国在鼓励这些行业方面是否需要更谨慎？或者你预见不久的将来会出现大规模关税？你如何看待这种动态变化？</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">首先，我认为他们一直很聪明。你知道，邓小平在晚年时给中国领导人的建议基本是：韬光养晦，不要过度承诺。最重要的是，藏好你的牌。不要炫耀力量。保持低调。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">再次强调，回顾过去5年，西方媒体充斥着中国即将崩溃的报道：糟糕的人口统计、青年失业、鬼城、房地产危机等等。与此同时，中国各个行业都在飞速发展。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">所以现在我们突然意识到，中国正以一半的成本生产更优质的汽车。西方世界的政策反应相当可预测：诉诸关税这一武器。我们将对中国汽车征收关税。但从根本上说，这意味着我们并非真正在惩罚中国生产商，而是在惩罚西方消费者。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">现在，关键在于：当西方世界采取这种措施时，对西方的出口已不如从前重要。当然，它们仍然很重要，别误会我的意思。但是，如果回到十年前，中国对东南亚的出口不到对美国出口的一半。如今，中国对东南亚的出口比对美国多20%。因此，东南亚——包括菲律宾、马来西亚、印度尼西亚、泰国等——作为一个整体市场，现在对中国的重要性超过了美国。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我强调这一点是因为，虽然西方世界会实行保护主义，但这不会像5年或10年前那样伤害中国。汽车行业再次成为一个很好的例子。5年前还默默无闻，如今中国已成为世界最大的汽车出口国。然而，这些中国汽车并不常见于欧美街头。你可能会在巴西、智利、印度尼西亚或沙特阿拉伯的街道上看到它们。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">我认为，中国成功地在新兴世界各地为其产品建立了庞大的市场。这些市场在未来10-20年里将成为全球增长的主要动力，原因包括人口因素、追赶性消费等。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">所以，你无法隐藏中国正在以更低的价格生产更好汽车的事实。现在，问题归结为欧美政策制定者是否会接受这一现实，以及他们的选民是否能从这些价格优势中受益，还是要为中国的生产力提高而付出代价。</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">从历史来看，这些关税实际上对它们试图保护的公司往往弊大于利，因为这些公司失去了创新动力。产品质量差距会越来越大。以美国为例，你真的认为克莱斯勒会因为关税保护而生产出更好的汽车吗？还是会生产出更糟糕的汽车？我认为答案是显而易见的。</span></section><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>