退潮

六月下旬到九月二十四日，沪深三百从五千零五十九点跌到四千四百三十九点。同期两融余额也跟着降了百分之十二点五，几乎是一比一。

但全市场成交额掉得吓人，从三点七六万亿直接腰斩到一点六七万亿。这说明卖压是同步有序的，没有踩踏式去杠杆。放量下跌是夺门而出，缩量下跌是门本来就没什么人。这一轮属于后者。

外资机构虽然集体看多，但对沪深三百的目标位差了百分之十一。他们最一致的支撑点是盈利拐点，这个十月三季报就能验证。

今年其实是两个走势相反的市场。持有大盘蓝筹的感受是熊市，持有中小盘的却觉得在横盘微涨。现在最该盯的不是点位，而是那条一直在缩的量能什么时候停下来。