高盛经济学家：中国经济面临挑战，但政府正采取协调一致的宽松措施，将中国的增长预测从4.7%上调到4.9%

<section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">主持人：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">Hui Shan是高盛的首席中国经济学家。您对这一突发新闻有何看法？据知情人士透露，中国的银行可能最早于本周开始下调存款利率。这是否出人意料？</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">Hui Shan：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;感谢您的邀请。从大局来看，这并不令人意外。自9月底中国人民银行举行新闻发布会以来，他们宣布了几项宽松措施。这些措施随后在9月的政治局会议上得到确认，表明这是来自最高层的决策。与之前的宽松周期相比，这次在不同部委和政策工具之间似乎更加协调和系统化。&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">主持人：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;但这够吗？我们看到了一系列刺激措施，但投资者说这还不够。您认为还需要做些什么？&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">Hui Shan：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;这个问题在我们与客户的对话中经常出现，我们需要对其进行限定。&#39;够&#39;做什么？我们在周末发布了最新观点。考虑到中国面临的挑战，这些措施对中国中长期增长前景来说是不够的。这些刺激措施无法扭转人口状况恶化或地缘政治紧张局势加剧的趋势。但它是否足以稳定增长或给非常悲观的投资者一些信心？我们认为可能足够。&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">主持人：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;基本面并没有改变。什么才足以改变它们？当你看中国的经济数据时，它相当乏力和疲软，通胀率接近0%，消费仍然存在疑问。&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">Hui Shan：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;是的，我认为这与政策制定者最终决定采取比以前更强有力的措施是一致的。低通胀不仅仅是一次性的；月复一月，我们看到疲软的通胀数据。昨天的出口下降——我们不知道这是否只是台风的暂时影响，还是预示着未来出口增长放缓。所以实际情况相当具有挑战性，因此政策制定者需要加大宽松措施。&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">主持人：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;就投资者所说的&#39;他们已经掌握了，他们将解决周期性问题&#39;而言，我认为房地产是核心问题。我们如何稳定房地产行业？在政治局会议声明中，有一个明确的信号，表明他们希望停止房地产市场价格下跌并使其稳定。但我们仍然没有看到具体计划，说明他们究竟将如何解决这个问题。&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">Hui Shan：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;地方政府债务是另一个问题。在中国的房地产市场中，传导机制并不像美国金融危机那样主要通过CDO等金融产品和贷款，而是通过地方政府融资压力和紧缩行动，增加费用和罚款。我们从财政部的新闻发布会上听到，他们将处理债务置换和债务解决方案。&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">主持人：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;正如您所说，高盛将中国的增长预测上调至4.9%。这仍然低于中国自身5%的目标。如果中国未能达到5%的目标，这是否重要？您认为这只是心理因素吗？&quot;</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">Hui Shan：</span></section><section style="line-height: 1.6em;text-align: justify;margin: 0px 0px 24px;text-indent: 0em;"><span style="font-size: 17px;letter-spacing: 0.578px;text-decoration: none;">&quot;看，当我们做预测时，我们需要进行计算，加总各个组成部分，并在给出数字之前对照所有高频官方数据。我认为政府的目标并不是精确的5%，而是&#39;5%左右&#39;。所以4.9%应该被视为达到了&#39;5%左右&#39;的目标。这次从4.7%上调到4.9%实际上是因为我们从财政部新闻发布会上得到的信号。&quot;</span></section><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>