2015 年中国大股灾

<p style="text-align: left;"><img class="rich_pages wxw-img" data-backh="434" data-backw="578" data-galleryid="" data-imgfileid="100031220" data-ratio="0.75" data-s="300,640" data-type="jpeg" data-w="1080" style="width: 100%;height: auto !important;" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/VXjHib6YROwkyFYSHrbyPBiabDnlLk2Hl499lVKbFg2u96l46ROh3SCkOiayCkIkSP22FicWY0Ru0jBcOUqNgibmt3w/640?wx_fmt=jpeg&amp;from=appmsg" /><span style="font-family: mp-quote, -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;font-size: var(--articleFontsize);letter-spacing: 0.034em;text-align: justify;">2015年6月的大股灾过去8年了，但那种股市大幅度下跌的情景仍然记忆犹新。股民急于卖出股票，观望者每天都在关注政府的救市措施。</span></p><p>在那年，中国股市的股价从5,178点跌到2,850点，市值蒸发了近一半，股民的财富大幅度缩水。</p><p>回想起2015年的股灾，那是中国股市历史上最严重的一次，给投资者带来了巨大的损失，也是政府投入最大力量救市的一次。

2008年至2014年，中国股市历经熊市。2014年，政府新举措带来希望，媒体鼓吹股市，牛市开始。融资融券在此期间起关键作用。融资融券允许投资者借贷增加炒股杠杆。但股票价值跌破保证金，投资者被强平，资金全损。2015年的股灾，就是加杠杆操作的后果。</p><p>浙江的一个小伙子，他原来对炒股并不感兴趣，认为股票是看不见摸不着的东西。然而，券商的劝诱让他改变了主意。他拿出了100万元进行投资，结果在短时间内就赚了100万元。这让他大吃一惊，他觉得股市赚钱十分容易，于是他卖掉了企业，拿出所有的钱去炒股。他加大了杠杆，结果一段时间后，他在股市赚了2400万元。</p><p>然而，股灾的到来让他一夜之间破产。他的股票被强行平仓，所有的钱都没有了。他本想寻死，但是他回家后发现，他的妻子在他们争吵之后，把所有的股票都卖掉了，买了一套新的房子。这让他感到万分庆幸。</p><p>2015年股灾导致60万中产阶层消失，因为他们使用了杠杆，股市突跌导致爆仓。投资者应避免无经验下使用杠杆，因为风险极高。例如，3百万元的投资可以被加杠杆至3千万元，但一旦股市下跌10%，投资就会全部损失。2014年到2015年，股市融资额增长了一倍以上。2015年夏，股市出现千只股票跌停、停牌、复牌的奇观，这是因为加杠杆的投资者要平仓，导致股票跌停，部分停牌以避免跌停。那时上市公司的董事长秘书，为了让公司股票停牌，要绞尽脑汁想出股票停牌的理由。停牌原因也是五花八门。</p><p>有这样一个笑话。一天，一个董事长秘书对证监会说，我们董事长生孩子了，公司股票需要停牌。要求被批准了。第二天，股市行情发生反转，这个公司想马上复牌。公司的理由是，董事长生完孩子了。证监会就问：“难道你们董事长不坐月子吗？回去等着，坐完月子再复牌吧。”这样的笑话太多了。有的公司找不到继续停牌的理由了，就只能复牌交易。</p><p>在那个特殊的时期，还流传着这样的笑话：如果你能在股市熬3个月，把2015年6月到8月这3个月的股市交割单拿到北大或清华来，你不需要读书，学校可以立刻授予你金融硕士学位，你可以毕业了。这个笑话足以证明当时股市暴跌的严重程度，一般人都扛不住。</p><p>有人这样形容当时的股市：如果投资者入市的钱，足以买一辆奥迪汽车，入市后这辆车就会变成一辆奥拓车，等从股市出来时，就会变成一盒奥利奥饼干。这说明股市财富缩水有多严重。</p><p>那么，为什么这场股灾如此惨烈呢？原因就在于中国股市是一个不成熟的股市，散户太多，占了炒股者的70%。在这样的市场环境下，人们往往不理性，容易产生羊群效应和从众心理。散户们炒股更多地看股票价格涨得快或慢，而不是看股票的实际好坏。他们更倾向于买小盘股和垃圾股，投机性太强了。这种投机行为，尤其是借钱炒股，让他们觉得赚钱如此轻松容易，却没有意识到背后的风险有多大。</p><p>这次股灾最重要的原因就是加杠杆，最后爆仓，财富归零。当股灾来临时，人们都想从股市逃出来，都想卖掉股票，但是谁来接盘呢？如果政府不出来救市，这场股灾会演变成一场金融危机，那样的话，就不仅是股市出问题，还会牵涉到银行、保险、基金、信托、国债、利率等金融领域。</p><p>为了防止股价指数继续下跌，政府果断出手，带着大量资金入市。一场波澜壮阔的股市保卫战开始了。这场保卫战打得极为艰难，当时国人表现出了生死与共、为国护盘的精神，甚至还有很多人站出来表示不卖股票。</p><p>政府救市的艰难在于，市场抛单像潮水一般，其中一只股票就抛出了80亿元的卖单，国家只能买下。国家买入100亿元股票，1 000亿元股票，1万亿元股票，1.5万亿元股票，直买到1.7万亿元股票时，终于止住了股市的恐慌。</p><p>中央银行保证源源不断地供给资金，并采取了降准和降息等措施。股市在2850点停住了，至少中国股市没有崩盘，在不幸中算是一件好事。理论上，政府不应干预股市。但在非常时期，如果袖手旁观，中国股市就会崩盘，借贷杠杆的将会连续爆仓。从10倍开始爆，到5倍，再到1倍，银行就无法承受。银行的钱是储户的钱，这将导致银行证券和保险基金被赎回和取出，一场更大的灾难即将来临。由于我国政府救市，国家入市买股票，将灾难局限在股市内，防止风险向外蔓延。到了8月，股民的恐慌情绪逐渐稳定下来。国家在股市3700点接盘，有政府托底，最危险的时刻已经过去。</p><p>这场股灾给我们带来了什么启示?我国的股市是一个以散户、投机和杠杆为主的市场。如果下一次牛市来临，你该怎么做？你还要加杠杆吗？你会对自己的投资负责吗？你能避免从众，在股市中不做傻事吗？遗憾的是，人类对痛苦的记忆只有7分钟。投资总是失败的原因，就是因为好了伤疤忘了疼。</p><p><br /></p><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>