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2020,无论你样子多么怪异,我依然喜欢你

发布于 2020-02-02

<section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;本文论调:悲观偏中立。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">本文态度:2020,无论你样子多么怪异,我依然喜欢你。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(136, 136, 136);"><em><span style="font-size: 16px;">PS:</span></em><em><span style="font-size: 16px;">因禾略小编梦之队还在假期中,本文由郑老师独自使用其安装了macOS的MacBook air撰写完成,质量下降,实属无奈,</span></em></span><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><em><span style="font-size: 16px;"><strong>望各位朋友,认真阅读,谨慎转发,适度吐槽,切勿取关,只要能保证不掉粉,郑老师不怕留下骂名,愿意革职以谢天下</strong></span></em></span><span style="color: rgb(136, 136, 136);"><em><span style="font-size: 16px;">。</span></em></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="text-align: center;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 12px;color: rgb(136, 136, 136);">—— 下面是正文 ——</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);font-size: 18px;"><strong>(一)房价会怎么样?</strong></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">2019年12月,我们推送过一篇文章,可能是标题过于浮夸,后来不知道被谁删了。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="text-align: center;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages js_insertlocalimg" data-ratio="0.6701388888888888" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYMHPdnA9Sxd8IYBKsbwJ7KYMChhOeLSw0YtR9dsvaCoXx5WYvCEEhbA/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="864" style="" /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">房价本质上是一个货币现象。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">从历史来看,中国的房价和M1成正相关,但是,2016年7月M1就已经开始下降,房价却并没有下降(北京上海已经下降,但二三线城市房价依然处于高位)。&nbsp;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">从历年来看,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>房价的降幅最大值为11%,最小值为4%,所以之后房价下降的区间很有可能在4%-11%</strong></span><span style="font-size: 16px;">。</span><br /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></section><section style="text-align: center;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-ratio="0.7965317919075144" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXY6gicawoKLIROfqOTXnqMbIXgd6ibVggD6kxQNETTic6OBIz3qbbI26Zqw/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="865" style="" /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">2019年12月不像现在,对疫情有这么普遍的讨论和焦虑,我们得出2020年房价下跌4-11%的结论,仅仅只是通过对m1和m2的预测分析。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">从历史数据可以看到,房价与m1有着比较显著的相关性,在m1已经见顶,明显进入下行通道的情况下,房价维持盘整的局面或难持续,2020年房价有明确补跌的压力,这一压力至少会持续到2020年8月。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><strong><span style="font-size: 16px;">结合目前疫情考虑,郑老师拍脑袋认为,2020年全国房屋均价将下跌15-20%</span></strong><span style="font-size: 16px;">(当然,城市间会有分化,但整体以下跌为主,只是跌幅不同)。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="background-color: rgb(2, 30, 170);color: rgb(255, 255, 255);font-size: 18px;"><strong>(二)房地产行业规模如何?</strong></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">简单粗暴的做法——按照历史数据进行指数平滑,可以看到,若无意外,2020年的整体销售规模可达17万亿。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="text-align: center;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-ratio="0.6898148148148148" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYMiaGpfJPw5fPbibiawGWt8N6RZia6ia0npkYjeEZv7blJehCTdLibNez8hQQ/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="864" style="" /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">但如果按照房价下跌15%,再考虑到疫情影响,一季度销售基本熄火,二三季度延续影响,又得折损15%的销售,那么,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>2020年的销售规模应该在12万亿以内</strong></span><span style="font-size: 16px;">,也就是回到2016-2017年之间的水平,其实也还好。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">另外,我查了一下国家统计局公布的成套住宅竣工数据,从2000年到2018年,全国累计已竣工交付的商品住宅约1亿套,假设2019年与2018年一样竣工650万套,那么累计就是1.07亿套。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">假设说,每一个中国家庭都需要一套商品住宅,按照全国14亿人口户均3口计算,中国有4.67亿个家庭,这样算起来,</span><strong><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);">我们还缺3.6亿套商品住宅</span></strong><span style="font-size: 16px;">。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">这样看起来,房地产行业长期还是大有可为的,目前短暂的困难,只是为大家提供一个夯实基础能力的休整期,熬过去就能再上一个台阶,为社会和自己创造更大的价值。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="background-color: rgb(2, 30, 170);color: rgb(255, 255, 255);font-size: 18px;"><strong>(三)如何看待2020年的投资节奏?</strong></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="background-color: rgb(2, 30, 170);color: rgb(255, 255, 255);"><strong><span style="background-color: rgb(2, 30, 170);font-size: 16px;"><br /></span></strong></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">根据我们对m1m2的预测(见上文),可以看到,m2在2020年5月见顶,m1在2020年9月之前维持低位盘整,再考虑到目前仍然处于开发商土地补库存的阶段,所以,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>2020年5月之前,不适合进行大规模投资</strong></span><span style="font-size: 16px;">。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">一方面,市场资金还是比较充足,开发商不用抱有侥幸乐观心态,地价不会出现明显下跌;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">另外一方面,大家对疫情的持续性还没有足够深刻的认识,也会助长盲目乐观情绪的扩散(美国2009年的H1N1疫情最后也没有被完全消灭,而是从静态防疫转为动态防疫,也就是说,疫情常态化)。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">因此,一旦到了2020年6月,开发商土地补库存结束,而疫情影响仍在持续,销售缺口持续扩大,那么信心就会遭遇巨大落差,这时候反而是比较可能获得好的投资机会,而到了2020年9月以后,m1开始明显上升,销售也会回暖,信心又会缓慢恢复。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">综上,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>我们判断,土地投资窗口期在2020年6到2020年8月之间</strong></span><span style="font-size: 16px;">。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="text-align: center;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-ratio="0.46296296296296297" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYs6fias159hSBQEosQ2brol34zfkIRAvyWDKiaCcDS7J3PV3QU5slIDdA/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="864" style="" /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="background-color: rgb(2, 30, 170);color: rgb(255, 255, 255);font-size: 18px;"><strong>(四)怎么考虑政策走向?</strong></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">猜政策这种事情,其实和破案是一个道理,只要找到动机,不管事实表象多么荒谬,那都是唯一的答案。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">这几天,我也被各种各样的分析文章刷屏,但这些内容,看起来好像是在分析疫情对经济的影响,实际上它们的写作动机,不过是站在自己的利益立场上,向政府喊话——总结下来也就三个字“要资源”。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><strong>如果我们从政府的角度来考虑,这个问题分析起来就要复杂许多</strong>。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="color: rgb(255, 255, 255);font-size: 16px;">首先</span></strong></span><span style="font-size: 16px;">,我们要找到决定政策制定的最基本出发点,也就是政府的动机。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">现在这种情况下,保稳定是不是应该优先于保增长?要保稳定是不是应该优先保就业?要保就业是不是应该优先保存量?要保存量是不是应该先搞清楚哪个行业出血最严重?房地产行业是不是这一波出血最严重的?</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">显然,这一波最惨烈的是传统服务业,看看西贝老板的呐喊,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>如何解决大量传统服务业就业岗位,是接下来政策要重点考虑的方向</strong></span><span style="font-size: 16px;">。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="color: rgb(255, 255, 255);font-size: 16px;">其次</span></strong></span><span style="font-size: 16px;">,如果要救房地产行业,应该怎么救?</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">上文已经分析过一个数据,从2000年到2018年,全国累计已竣工交付的商品住宅约1亿套,与此同时,从2000年到2018年,全国累计已销售的商品住宅有多少套呢?</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">我查了一下国家统计局公布的数据,这个数据只有2005年-2018年的,假设2000年-2004年竣工套数与销售套数一致,再假设2019年销售套数与2018年相当,那么全国目前累计已销售商品住宅约1.5亿套,也就是说,</span><span style="color: rgb(0, 0, 0);font-size: 16px;"><strong>截至2019年12月,全国约有5000万套商品住宅已销售但未竣工</strong>!</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;color: rgb(0, 0, 0);"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(0, 0, 0);"><strong><span style="font-size: 16px;">在经济上行期,这可以归入潜在收益,然而一旦进入经济下行期,这些都可能成为“定时炸弹”</span></strong><span style="font-size: 16px;">。</span></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">所以,我们可以推测,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>从政府的角度,目前最有利于稳定的做法是:</strong></span><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="font-size: 16px;">“促竣工-保就业,稳交付-保稳定,控开工-降风险”</span></strong></span><span style="font-size: 16px;">,开发商加速竣工交付的动作会得到支持,提升效益的快开工、猛销售的动作则会受到打压。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="color: rgb(255, 255, 255);font-size: 16px;">最后</span></strong></span><span style="font-size: 16px;">,房地产行业万众期待的降准降息会带来积极的变化吗?</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">这显然又是屁股决定脑袋的一厢情愿的痴心妄想。正如前文所分析,M2上升M1下降,这是比较典型的流动性陷阱特征,再加上疫情带来的经济停摆,进一步加剧了流动性危机的可能性,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>全面降准是无济于事的,定向降准或许还有点用,资金投向应该是受灾严重的地区和行业</strong></span><span style="font-size: 16px;">。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">至于降息,大环境并不容许,经济停摆后的第一反应就是物价上升,通货膨胀预期下如何实现降息?即便降息,也会是定向降息,首先解决工业利率高的问题,然后还要抬高地产利率,以引导资金回流到工业领域。</span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></section><section style="text-align: center;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-ratio="0.4416184971098266" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYUBUZeEG4JCt9rGSw9gUDjmhTJygVpMicKqdK89Jx9iaFO72dAGuTXIjw/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="865" style="" /></section><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;">&nbsp;</p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="background-color: rgb(2, 30, 170);color: rgb(255, 255, 255);font-size: 18px;">(五)有没有和SARS期间的经济变化做过对比?</span></strong></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">SARS发生在2003年二季度,主要是广东省、北京市和香港地区受灾,十多年过去了,中国发生翻天覆地的变化,大环境完全不同,我就简单说几个2003年的数据,大家就理解了。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">2003年全国商品房平均销售价格为2477元/㎡,北京、上海商品房销售刚刚超过4300元/<span style="font-size: 16px;">㎡</span>,广东省是全国商品房销售价格最高的省份,全省均价在3300元/<span style="font-size: 16px;">㎡</span>,2003年全国商品房总销金额为0.8万亿。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">如果非要强行对比的话,那么我再列几个数据——</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">服务业高度发达的香港地区,2003年一季度经济增速+4.5%,到2003年二季度变为-0.5%,而</span><span style="font-size: 16px;">工业、服务业并举的北京市,2003年一季度经济增速+12.7%,2003年二季度没公布,按照2003年整个上半年经济增速+9.6%反算,北京市2003年二季度经济增速约+6.4%。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">所以,<strong>这次疫情造成的经济减速,可能要超过大多数人的预测</strong>,服务业发达且受灾严重的一线城市,GDP可能出现负增长,工业、服务业并举崛起中的二线城市,GDP可能腰斩。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><strong><span style="font-size: 16px;">反而是一些基础薄弱的三四线城市,可能会有政策红利带来的增长机会</span></strong><span style="font-size: 16px;">。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">还要很重要的一点,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>2020年和2003年处于完全相反的周期</strong></span><span style="font-size: 16px;">,2003年处于衰退周期的末端,复苏周期的发端,爆发SARS对经济形势而言,属于“否极泰来”的最后一跌,而2020年处于繁荣周期的末端,萧条周期的发端,爆发疫情对经济形势而言,算得上是“祸不单行”的下跌加速。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">而且,疫情带来全国性隔离,短期内会明显破坏整个分工效率,物价上涨比较大概率会发生,这使得降息变得更加艰难。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">一边是CPI上涨压力大,一边是PPI下降压力也大,<strong>如果非要找对标,那么此次疫情对中国的影响,更适合参考2009年发生H1N1的美国和墨西哥</strong>。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">墨西哥的情况不了解,但美国的资料还是比较丰富,那一年美国房价指数下跌接近20%,随后奥巴马出台7870亿美元的经济刺激计划,约占美国当年GDP的5.5%。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">按照2019年中国GDP100万亿人民币计算,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>这一波我们可能也会有一个6万亿的经济刺激计划</strong></span><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="font-size: 16px;">,结合前文的预测,</span></strong></span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>这个计划大概率会在2020年9月前后推出</strong></span><span style="font-size: 16px;">。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="font-size: 16px;">至于投放的方向</span></strong></span><span style="font-size: 16px;">,个人猜测,与4万亿不同,这一次不再是强化区域经济联系的铁公基,而<strong>可能是完善城市的市政服务基础设施</strong>。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">比如这次暴露出来的医疗问题,另外考虑到疫情对进出口的影响,为增强创汇能力,还可能在资本市场有大动作来吸引外资,或将推广上海特斯拉的招商引资模式。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">顺便说一句,如何判断对标2009年美国是否合理——可以去看,2009年3月,美国股市创出新低6800点后开始一路上涨,一直涨到了2019年的28800点,所以美国贸易逆差不断扩大,但不断上涨的美国股市也为美国吸引更多全球性的资金。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-align: center;text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-backh="625" data-backw="455" data-ratio="1.3736263736263736" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYibxdpQoB4WwBSpocMhLF3QG0cTNC27ZMXPOoy4vNKjyruSEcUzBkTgQ/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="455" style="width: 100%;height: auto;" /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="color: rgb(2, 30, 170);font-size: 18px;">(六)对投资有什么建议?</span></strong></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">需要更加结构化、更加精细化的去理解洞察不同城市和不同土地的价值。</span><span style="font-size: 16px;">假如认可我们上面的推论,那么有以下几个观点可以参考:</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">1、</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>一二线城市居民的杠杆率都偏高,这一波流动性危机,他们是最高危的群体,相信这些城市的二手房交易马上会全面松绑</strong></span><span style="font-size: 16px;">,首要目标就是保银行,顺便托一下房地产,2009年美国也是这么操作的。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">比较好的投资机会,还是在都市圈延展地带,而非都市圈的核心地段,经过这次疫情,相信大家都会重新思考人口过度集聚的优劣,卫星城模式可能是更好的选择,卖掉核心地段的二手房,换一套延展地带的改善房,降低一下负债,补充一点现金,可能会让人安心一些。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">2、</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>二线城市,尤其是中部二线城市</strong></span><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="font-size: 16px;">,它们是这一波最受伤的,要快速全面恢复生产,继续加大对新区经开区的投资是一个好办法</span></strong></span><span style="font-size: 16px;">。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">与配套设备老化、交通通勤拥堵和小区物业管理缺失的的传统城区相比,这些以更高标准建设的新区,对于疫情后的人们,会有更强大的吸引力,开发商依然值得加大对这些区域的投资力度,也算是为灾后重建贡献一份力量。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-align: center;text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-ratio="0.4254335260115607" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYiaW6eyWVQ9BNPkP5cOSOI9Z3EZkxg4xqs5QVZbK5hxEibM0JROHT2ibBA/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="865" style="" /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">3、</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>广大三四五六线城市,如果本来经济就薄弱,城市面貌又落后,那么很大概率迎来鼓励房地产开发建设的政策支持。</strong></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">这些城市就和2003年中国的一二线城市一样,除了发展房地产,它们很难在短期内找到新的经济增长点,而大量因为疫情失去工作的基础制造业和基础服务业的劳动者,他们需要一份工作,中国的稳定主要还要靠这些城市。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">所以,深耕三四五六线的区域型开发商,你们的春天来了,而且之前给你们造成巨大竞争压力的全国性的高周转“<span style="font-size: 16px;">恐龙房企</span>”,被这波疫情撞了一下腰,被迫变成慢周转,如若不然,轻则头破血流,重则暴毙而亡,这些城市的竞争强度也会降下来。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-align: center;text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-ratio="0.561849710982659" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYLGTxiaGKY6aOvnic5HFPHKpUtSaklz0XlopEFQv1VDibEyUtjrIvKmYyA/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="865" style="" /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="background-color: rgb(2, 30, 170);color: rgb(255, 255, 255);"><strong><span style="color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);font-size: 18px;">(七)还有没有更具体的建议?</span></strong></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">开发商,投资的钱是找银行借的,投资的策略是找咨询公司做的,设计是找设计院做的,施工是找总包单位做的,销售是找渠道公司做的,具体的建议,就好比彼之砒霜汝之蜜糖,建议还是自己动动脑——</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">我们这些身处行业里的人,是不是都应该思考一下,我们的收入比医护人员如何?</span><span style="font-size: 16px;">我们的工作强度比医护人员如何?</span><span style="font-size: 16px;">我们的价值比医护人员又如何?</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">我也没什么具体的建议,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>大家着急赚钱没有错,但能不能顺便做多点价值出来?</strong></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);font-size: 18px;"><strong>(八)还要什么补充吗?</strong></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">经过此次疫情,我想,<strong>整个社会之前弥漫的膨胀、浮华的消费主义会退潮</strong>,相信会有更多人开始思考生命的意义,对于房地产而言,过度消费在泡沫化的这三年尤为明显。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">一旦消费主义<span style="font-size: 16px;">退潮</span>,可有可无的文旅地产,装腔作势的假豪宅,无病呻吟的网红示范区,都会遭受重挫,从业者应该静下来思考一下,</span><span style="font-size: 16px;color: rgb(2, 30, 170);"><strong>什么才是真正的美好生活</strong></span><span style="font-size: 16px;">,我指的是哲学层面上的。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">相信在过去的十几天中,大家都感受到生命的珍贵,<span style="font-size: 16px;">感受</span>到亲情和友情的重要,<span style="font-size: 16px;">感受</span>到生命是如此脆弱和不堪一击,<span style="font-size: 16px;">感受</span>到拥有生命和安全是如此珍贵,<span style="font-size: 16px;">感受</span>到很多本来可以等待的事情,其实不能等待。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">相信疫情终将过去,未来,我们需要怎样的美好生活,希望听到你的声音。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"></span><span style="font-size: 16px;">来吧,把“阅读原文”的链接和二维码发给你认识的人,让大家都发出自己的声音,也给房地产从业者一个努力方向,我们会尽快把分析结果分享出来。</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><strong><span style="font-size: 16px;">一个关于</span><span style="font-size: 16px;"><a target="_blank" href="https://www.wjx.cn/m/55092076.aspx" textvalue="美好生活的调研" tab="outerlink" data-linktype="2">美好生活的调研</a>——</span></strong></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-align: center;text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-backh="125" data-backw="125" data-ratio="1" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYqlzyeGS37QLkqswMibLopPP2zqwibcicQLb56l9CDjgjNmRluG6s20ic2A/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="125" style="width: 100%;height: auto;" /></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 18px;color: rgb(255, 255, 255);background-color: rgb(2, 30, 170);"><strong>(九)结束语</strong></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">有人说,长期看人口,中期看土地,短期看金融。我说,放屁!</span><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="font-size: 16px;">长期看价值,中期看适应,短期看应对。</span></strong></span><span style="font-size: 16px;"></span></p><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;"><br /></span></p><p style="text-align: center;text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><img class="rich_pages" data-ratio="0.5242603550295858" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG5GKN2gJLQZANl2enErGeXYdzYWFJgJR66PN1icWtF6QkBXyPbgOiaR4LKRjzI3fKSazvm5RsvPTE9Q/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="845" style="" /></p><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><br /></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;text-align: right;"><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="color: rgb(2, 30, 170);font-size: 16px;">也许人生就是一场苦役</span></strong></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;text-align: right;"><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="color: rgb(2, 30, 170);font-size: 16px;">只有当人们背负起各自的罪责</span></strong></span></section><section style="margin-left: 16px;margin-right: 16px;text-align: right;"><span style="color: rgb(2, 30, 170);"><strong><span style="color: rgb(2, 30, 170);font-size: 16px;">才能体会到人生的真谛</span></strong></span></section><p style="text-indent: 0em;margin-left: 16px;margin-right: 16px;"><span style="font-size: 16px;">&nbsp;</span></p><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;font-variant-numeric: normal;font-variant-east-asian: normal;white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;line-height: 27.2px;widows: 1;text-align: right;background-color: rgb(255, 255, 255);"><span style="color: rgb(136, 136, 136);font-size: 14px;">END</span></section><p style="white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);"><br /></p><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;text-align: center;"><br /></section><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;text-align: center;"><span style="font-size: 12px;color: rgb(178, 178, 178);">—— 猜你想再看&nbsp;——</span></section><p style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;widows: 1;text-align: center;"><br /></p><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;"><strong><span style="font-size: 12px;">城市:</span></strong><span style="font-size: 12px;">|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831649&amp;idx=1&amp;sn=191239418c15b0c6f395c843415da5fd&amp;chksm=8351793eb426f028970ac64031955167bfde997cdc96375bfb3bce25b5076f1458e11be2be27&amp;token=217203186&amp;lang=zh_CN&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">徐州</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831649&amp;idx=4&amp;sn=3a8acfb05820bbd38cd7b15a58e92ec9&amp;chksm=8351793eb426f028dfd96ec6ffc5239a84aaf25b6643813aa6b4a597b9a3215e7ab25e2b4eaf&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">宿迁</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831649&amp;idx=3&amp;sn=1fcdc66fac79d5ba9504bc24314a14f9&amp;chksm=8351793eb426f02829eef9ba1dfcb8c3e91edb05d3c1d34c548b82f618928834f1da5907d2e7&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">淮北</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831649&amp;idx=2&amp;sn=18d65f24543e71ff6bc70eb1cb0a7bde&amp;chksm=8351793eb426f028b98805f0f7555bfc57e3aefe6c76e7ca8df0369ad5dcc4a593a011a9b029&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">唐山</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831649&amp;idx=5&amp;sn=9f550e5d1f6bd3becc92df723adedd61&amp;chksm=8351793eb426f0289523b13ecd4fcb3d227a3cb259a09e504d388ace5a5eb25ece3aecfe8d46&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">天津</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831491&amp;idx=4&amp;sn=4c4fb5ce9d25c1fe6012d719c5878c82&amp;chksm=8351799cb426f08a8a6b9f35c8db84ceac56401b6da4a6429d1bc5e3339251db372a5045c242&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">深汕</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831603&amp;idx=5&amp;sn=c2d8bae147d4a2d86ec992c50c39ddad&amp;chksm=8351796cb426f07a50b1acbe92593aabba12c3fb95e9966d93ecad99918dbcf654b9ce767405&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">哈尔滨</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831491&amp;idx=3&amp;sn=1e787f725d62f227dbc6c33d0b9ea3eb&amp;chksm=8351799cb426f08accd8896c160b37e7a4436d21e1fbf2cc596763115db5ef6e04dc914ce478&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">兰州</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831603&amp;idx=4&amp;sn=048088acd651254d77cc238d71b1af04&amp;chksm=8351796cb426f07a7c36e33460f244db68a856502151c73820b314470b7e24412b9a8b6dcd5b&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">常德</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831491&amp;idx=2&amp;sn=b6295a149a38a026e886d81014b568f3&amp;chksm=8351799cb426f08a8a8d7adbd8721956fd91c59be8bd1ec35d4f9963a11e7e67bee72cd49405&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">南宁</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831603&amp;idx=8&amp;sn=0efaff09c26e604d7aa5c29376c129ad&amp;chksm=8351796cb426f07abb37dd11a0cfe941868be2b543feebf288460418759254327292658947ae&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">桂林</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831603&amp;idx=3&amp;sn=12f08ffb076544edcbc24e91bc3d87d7&amp;chksm=8351796cb426f07a1cd4530a9033d462d4732c500dcdda723bdc3a87f4d55f1c62f657a4cb77&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">柳州</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831603&amp;idx=6&amp;sn=0a89c4ab17039cec25754aa111b87308&amp;chksm=8351796cb426f07a6fdc14a1c0e877928f2fa46798a8b592b2b2023ad1c65081bbc80b2fafad&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">蚌埠</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831603&amp;idx=7&amp;sn=1bc72e377ffc3b621c2886d68c437515&amp;chksm=8351796cb426f07adc8c50a3e1409197892c508ad9c27a6b52f8e4dde12740baf5674f5a7fa6&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">合肥</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831491&amp;idx=1&amp;sn=10e3d481f7fd0ff46dafe2648cd3ddfb&amp;chksm=8351799cb426f08a5118705d6b85487fa97dd013a2aee842be719ee13086aab8dee370b54185&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">南京</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831603&amp;idx=1&amp;sn=9ffda0c7d9667d6700966a8bab12eccf&amp;chksm=8351796cb426f07a4e94a2471b2d59264ed4460e0567c63095fad9c5704541a546d7bc23584a&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">上海临港</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831065&amp;idx=1&amp;sn=2ffb60d98d02ebcab655c55d34d0acbf&amp;chksm=83517746b426fe509cc721e0e3acf05fd1f60b8695dc3b66c08c0a7aa917e7471b013b02c2c2&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">太原</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830804&amp;idx=1&amp;sn=f571d8218b897b21571a6b2f497d3a1b&amp;chksm=8351744bb426fd5d509591673f4082563a02342283f53dfda255ad33304e6746d6448051b9ea&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">温州</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830454&amp;idx=1&amp;sn=4e7c3289190e2a69c5fb20f2ae8a6d94&amp;chksm=835175e9b426fcffa5f65cafe5274b1c296caf1a51e13ef4c7920c5a18847bef3c7b13c2bfd0&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">昆明</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830295&amp;idx=1&amp;sn=f680ffa2ddf52783e9a7730971520d48&amp;chksm=83517248b426fb5e0efc1e5c62d15b173e4d23ab7aafaab82c6ce861e98d96271fe5dc7db798&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">嘉兴</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830278&amp;idx=1&amp;sn=8441ac780477cd9def8d4e9d7866f143&amp;chksm=83517259b426fb4f93ff50f1c07d7b830f16ec4d1e0c23f64ef15a78a056ae301274ffbb8ec3&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">重庆</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830196&amp;idx=1&amp;sn=7a599cf338734c1d41c6fa16005b1641&amp;chksm=835172ebb426fbfdda6873adbeddc124ae670de675a7c36d11977106150a1d924572ea70f299&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">成都</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830221&amp;idx=1&amp;sn=f5994dbfe9fa00ffce4b5be1a69f3244&amp;chksm=83517292b426fb8419e771cf48ea94de01fc7dc909b4e8c2759c6423b8be6080bc5bd1c248cc&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">深圳</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649829995&amp;idx=1&amp;sn=cd78421e4f2e724f552f8eefc65e0236&amp;chksm=835173b4b426faa26aed46ed566bc1f8ffa11498370fed14fa9d0690795a3eff5a186c63a03d&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">上海</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649829512&amp;idx=1&amp;sn=421f2b766d75009082de8fc1e81cd8d2&amp;chksm=83517157b426f84197c93fd852a3e3f93019c9d81e099784ad0aa09f326ca9dd33a0edb7cfd7&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">珠三角</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649829480&amp;idx=1&amp;sn=c77baf137c109f1017170a708548d37b&amp;chksm=835171b7b426f8a1d942708988b8f4bd875366f5928d1db99470ccad6958aa0c8cd47b292c23&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">雄安新区</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=401964235&amp;idx=1&amp;sn=8839375241e6a7e69f49aec108ca1ad6&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">无锡</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=203026648&amp;idx=1&amp;sn=466dca69ff3eb746e2e5c21831d57f0f&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">北京</a>&nbsp;|&nbsp;<br /></span></section><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;"><strong><span style="font-size: 12px;">热点:</span></strong><span style="font-size: 12px;">|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzIxMTUxMzE2Mw==&amp;mid=2247485505&amp;idx=1&amp;sn=90a4482d0ec14f8a4d441f77c653806c&amp;chksm=97557265a022fb7385559a6648c54242c721582b3811ad664360ea1e6f562f0f62264852c20c&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-itemshowtype="0" data-linktype="2" hasload="1" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">深圳土拍</a></span><strong><span style="font-size: 12px;">&nbsp;</span></strong><span style="font-size: 12px;">|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831957&amp;idx=1&amp;sn=a889b497d60264ef90aea585e4d4556f&amp;chksm=83517bcab426f2dc5e2b3778bc8e8834b453c4eac98c490ebeb525c4a5b01093fe602418b8fb&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">美国地产</a>&nbsp;|&nbsp;</span><a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831073&amp;idx=1&amp;sn=b9e813dced68e2e1397bd2cc2b6d05c7&amp;chksm=8351777eb426fe68993e996d9312897701ad0e93a7703c5d719dc20ebf09a1b0c6715f502e4d&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);"><span style="font-size: 12px;">长租公寓</span></a><span style="font-size: 12px;">&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830578&amp;idx=1&amp;sn=73f5149b299d5ce19a433c365eedee83&amp;chksm=8351756db426fc7b173558a1765830766ec5f7fb387e652250f10a106ef6490821f809722cfb&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">中美贸易战</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830503&amp;idx=1&amp;sn=2fae9eec64a6ed71f0c4ee9e4e9bafe7&amp;chksm=835175b8b426fcaec41bb2a484ef939ac78474c77acde2d96a6f7f8b61a0f4ade630c13e7f90&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">粤港澳</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830398&amp;idx=1&amp;sn=ffd40b9cb7730bd712d8f053280d6fa9&amp;chksm=83517221b426fb37e97b45db61547227724f5a09e6a2a0484a55475066ac41fc1b0165954d0d&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">万科商业</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830360&amp;idx=1&amp;sn=3cea24af7ebf848fde74c52538f111e5&amp;chksm=83517207b426fb11a1ae1c301117e9626ba09012aa9d8b4d8f722e45423ecb7e63987f50bec5&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">2018年走势</a>&nbsp;|<br /></span></section><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;font-family: -apple-system-font, BlinkMacSystemFont, &quot;Helvetica Neue&quot;, &quot;PingFang SC&quot;, &quot;Hiragino Sans GB&quot;, &quot;Microsoft YaHei UI&quot;, &quot;Microsoft YaHei&quot;, Arial, sans-serif;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);"><strong><span style="font-size: 12px;">专业:</span></strong><span style="font-size: 12px;">|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831987&amp;idx=1&amp;sn=8553537eb64de48a9b7eb16564fe8988&amp;chksm=83517becb426f2fa0c63ef59ace65085334609b45795331170f0edb7f455d154c06d53aa85f7&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">穿越熊市</a></span>&nbsp;<span style="font-size: 12px;">|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831371&amp;idx=1&amp;sn=9b15fe316680aabc64e2b7c37e5767d8&amp;chksm=83517614b426ff0229de8ab490c6a7fb33f9e7de34bae145abd3565818c5965c1eca5a4b0029&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">地产研报</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831103&amp;idx=1&amp;sn=6ae2c7ba214abd19c76ed907399b77b7&amp;chksm=83517760b426fe767422812a59d53a334c00664a2cc146d59a076bc0e59a062f518c7df00861&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">投资</a>&nbsp;|<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649831043&amp;idx=1&amp;sn=dcae4bb0d9c69a6aefeb48f7447dff10&amp;chksm=8351775cb426fe4a32f43b1fe3a11ebffb7d381291adc0746d6d0ed9f3efb882617e0407aa10&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);">&nbsp;思考</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830765&amp;idx=1&amp;sn=d21dbefeb5e1aea1599bcec8fae7a7d4&amp;chksm=835174b2b426fda4b66776ffb3da368f2b71e44233e17581d647b246e52aa53255140e3adac0&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">客研</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830698&amp;idx=1&amp;sn=27ffa7f097500e9e7fb23f99fdce51ef&amp;chksm=835174f5b426fde3854d2eec6dc6fd1c0c182faa0218d1b0ce833e50c860c23b062b88f914e0&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">高周转</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830656&amp;idx=1&amp;sn=dc61474f9d09133fcce2934476ea10c1&amp;chksm=835174dfb426fdc9575a9a316aef5c25d051f574d0cd96ae3d1cda189bca7c7b0b7447e403e4&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">房价预测</a>&nbsp;|&nbsp;<a href="http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830457&amp;idx=1&amp;sn=37a5c454028fb849c2c5fce3b3575756&amp;chksm=835175e6b426fcf07c9d8fdee249e33edf0ae7f5684be2290c3145624ad430d880a10a654ebd&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">2018房地产报告</a>&nbsp;|&nbsp;&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649830201&amp;idx=1&amp;sn=1816623486b879233513443f1df6ec59&amp;chksm=835172e6b426fbf07aa0f023c3ff79ca1cf11606fc2f2b66cfe773222e3fa1df7f92affa90b6&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">远郊定位&nbsp;</a>|&nbsp;<a href="https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAxMDEzOTgyNA==&amp;mid=2649829710&amp;idx=1&amp;sn=58d632f4b07dc0796127ef5df605bb36&amp;chksm=83517091b426f9871fa25aed40ade8d757557347ecf505d8b9510645b5adcc6d703caed90b31&amp;scene=21#wechat_redirect" target="_blank" data-linktype="2" style="-webkit-tap-highlight-color: rgba(0, 0, 0, 0);outline: 0px;">时势蓝图</a>&nbsp;|</span></section><p style="white-space: normal;"><br /></p><p style="white-space: normal;"><br /></p><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;widows: 1;text-align: center;"><span style="color: rgb(136, 136, 136);font-size: 12px;">陪你想,陪你写,陪你玩</span></section><p style="white-space: normal;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;widows: 1;"><br /></p><section style="margin-right: 16px;margin-left: 16px;white-space: normal;letter-spacing: 0.544px;background-color: rgb(255, 255, 255);line-height: 27.2px;widows: 1;"><img data-copyright="0" data-cropselx1="0" data-cropselx2="526" data-cropsely1="0" data-cropsely2="526" data-ratio="1" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/zd226QNNqG4CH2Q70SCqaiaUnucGGwFRTYoW9SS84sCDbLB8PkBJ5zVxAEsHCJk2kcl2VmQUPibxsDcztjHmXfZQ/640?wx_fmt=png" data-type="png" data-w="1125" width="526px" style="line-height: 1.6;text-indent: 32px;font-family: 宋体;visibility: visible !important;width: 526px !important;" /></section>

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