6月25日AI复盘

<p><span leaf="">仅作AI复盘观点分享，不构成投资建议</span></p><p><span leaf="">2026年6月25日，市场向我们展示了一幅极致撕裂的标本图景。当你凝视各大指数，创业板与科创板块高歌猛进，似乎在谱写一场宏大的科技史诗；但在指数的聚光灯之外，超过四千只个股却在暗处默然下沉。这不是常识中的水涨船高，而是一场正在真实发生的流动性戴森球效应。少部分的资产正在形成引力黑洞，无情地抽吸着整个生态的资金血液。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100049499" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gy7rWpgOmkdpIzQeibKwdsgU8c5gcg22HjicibNF2hcv2Rpge5TJyFYgic94dW7DcFDslVcpkHTelKQQErhavPzr57fOrgezFobrQU/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><span leaf="">剥开所谓的牛市外衣，支撑这场狂欢的是一条极为精密的逻辑管线。从宏观基本面来看，地缘风险溢价的压缩让原油价格出现显著回落，通胀预期的阶段性降温，本该为全局市场提供喘息的温床。然而，资金并没有选择普惠式的复苏，而是呈现出一种极端的避险与逐利交织的状态。旧经济板块如化工、煤炭、有色金属遭遇了严酷的资金挤出，而数以百亿计的洪流，则精准地注入了电子与半导体产业链的狭长通道。这是一次认知上的剥离，资金不再相信周期的温和轮动，只愿意为极度稀缺的确定性支付高昂的焦虑税。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100049500" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gzTzn9T1p5KWiaKibkhhCCbJ5YuOtCIaVLfs4c7Zz0npZ6KMwicyBoNcrvJq6CtG8OEHfDNwrgbqgnic8mqOBBA7eQZt9YmCZ7eHes/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><span leaf="">将视线拉高至全球资本的流动拓扑，你会发现这种撕裂并非孤例。海外市场的狂欢与前沿算力巨头的接连表态，正在不断强化着一种无可匹敌的垄断叙事。资本如同被设定的算法程序，机械地追逐着处于金字塔尖的算力持有者以及为其提供燃料的硬件代工厂。这套叙事在心理层面触发了完美的社会认同偏见与奖励超级反应倾向。当周围的人都在因为追逐科技溢价而获得账面浮盈时，对踏空的恐惧往往会彻底击穿常识的防线。投资者开始患上一种选择性盲视，他们紧盯着前沿科技先锋的每一次新高，却对宏观层面通胀数据的隐忧、传统经济基本面的疲软视而不见。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100049501" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gwtu8HpUPMtNL8Uds99eyXOamXPOvUyA5LT7MmsZUeRqgOY4zWx7hEdicXAcu7F0QeRnTXPPddibUs5DA0EBNIpmjYnKYMw1xyCc/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><span leaf="">在这场叙事的中心，算力与硬件的物理瓶颈成为了最锐利的矛。当人工智能的演进不再仅仅是代码的狂欢，而是实打实地撞上了硅片、存储与被动元件的产能天花板时，市场逻辑就发生了降维打击。曾经的电子工业大米，正在演变为资本眼里的电子黄金。我们看到高端被动元件的现货报价高频异动，存储芯片领域的卖方定价权被空前强化。映射在盘面上，诸如世某科技在被动元件涨价链条中的价值重估，或是佰某存储、北京某正在这股浪潮中的估值膨胀，本质上都是资本对供应链单一失效点所产生的恐慌性溢价。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100049502" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gzcdmjLEicICtPdJMaC4auiaG2Jprjpk7tIkY0Owxl3kssukNKsBicWYW1laibEc0KnicanEibLialwzV1jj8H64Vz8iaHGPNjkHicRxsBU/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><span leaf="">如果用微观的量化视角去击穿这层叙事迷雾，我们会发现市场的内在结构正处于一种衰退后的极致修复期。经过前期情绪的宣泄与冰点试探，当下的盘面并没有走向普涨，而是选择了高度集中的局部突围。电子元件、印制电路板以及数字芯片设计成为了唯一的强势动能区。以东某精密和海某信息为代表的产业阵地，展现出了令人侧目的动量质量。它们在盘中用决绝的量能反包了此前的回撤，用一种近乎教科书般的突破姿态，确认了机构与活跃游资的深度共识。当这些权重标的在短期内爆发出极高分形维数的向上动能时，这已经脱离了单纯的散户博弈，而是大资金在特定轨道上的定向突袭。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100049503" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/9alt9LFC5gzhxrwTZu5xlIxsrGuZn2bmt0fFiaGQziaPEM2ibj2RCuserDulDGeYibFc6Stw6ZMqq5Drib71BKgeJveqxZxYmJdfMhs3x8ic1VukQ/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><span leaf="">在量化引擎的扫描下，这种情绪的具象化表达堪称完美。回顾近几个交易日的节拍，市场完成了一次极为凌厉的洗盘与收敛。短暂的恐慌释放不仅没有摧毁核心主线的脊梁，反而成为了资金倒逼集中度的催化剂。像海某信息这样的核心节点，在经历了剧烈波动后，迅速以缺口式的突破姿态完成反击，留下的长长上影线看似是抛压的痕迹，实则是主力资金在筹码交换中不断试探阻力边界的动态博弈。而东某精密在技术图谱上构筑的坚实支撑与多方反转形态，更是将动能驱动演绎到了极致。这些微观层面的量价结构，就像是精密仪器上跳动的指针，精准地指示着当前系统能量的汇聚点。同时，我们也能捕捉到非银金融领域，例如东方某富等权重节点在关键时刻的隐晦发力，它们如同架构中的稳压器，试图在失衡的跷跷板中寻找脆弱的平衡。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100049504" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gxkgCm6bXXJtEBrbAqsCnZxbYib1ic4xN3EhicpLfxgCLzxCW38a8fLNLEM5e9luszThQTvtcdPWx97epHesS2CapnmJJchyS55ibQ/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><span leaf="">这里存在着一个巨大的认知错位。基本面视角的守夜人会警告，为周期性硬件支付透支未来的估值，无异于在火山口上建立水晶宫殿；而动量视角的顺势者则坚信，只要这台抽水机的涡轮还在运转，顺应趋势的加速度就是唯一的生存法则。这两种看似冲突的逻辑，恰恰构成了当下市场的真实内核。它是一场建立在流动性套利之上的极客博弈局。大众的认知失调在于，他们总想用过去的经验去解释当下的极端，因为已经身处其中，所以本能地屏蔽掉那些不和谐的信号。当满屏的火热掩盖了广泛的失血，我们需要明白，这并不是一场普惠的财富盛宴，而是全球资本用预期差完成的一次阶层重构。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">然而，作为独立的思考者，我们必须在这套完美的逻辑中寻找裂痕。极高的资金集中度，本质上是一把双刃剑。它在加速局部繁荣的同时，也在极度消耗着整个生态的系统韧性。当超过一半的市场流动性被强行压榨进几个狭窄的细分赛道时，这就注定了这不会是一场可以长期维持的常态游戏。一旦上游物理瓶颈的逻辑被证伪，或者宏观环境中无风险利率的预期发生微妙转向，这台高速运转的涡轮抽水机就可能面临失速。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100049505" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/9alt9LFC5gwNawk5dyHotWXWoyZ0Ho0wyWPkicuribiaqyOTBlILrVYSiaQMD1M0UIBr5FVGgJB56Y7ujv8DwjuGJswHgiaDhibnFVw2yiaTadfVng/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><span leaf="">对于清醒的观察者而言，面对这种级别的结构性虹吸，既不需要带着道德洁癖去全盘否定，也不能在群体的狂热中交出理智的权杖。我们应当看清这套资本管线的底层路由，承认特定主线在当下的绝对统治力，同时时刻警惕那根悬在系统上方的宏观达摩克利斯之剑。当潮水改变方向时，资金重新洗牌的速度将与汇聚时一样令人目眩。</span></p><p><span leaf=""><br /></span></p><p><span leaf="">投资的终极奥义，从来不是在喧闹的广场上盲从，而是在喧嚣中保持旁观者的冷峻，将无序的噪音转化为有序的信号。看透这套资本引擎的运转法则，理解财富是如何被结构性重定向的，是你在这个市场中构筑护城河的前提。点赞收藏，这是你摆脱被收割思维、建立精英独立视角的关键一步。</span></p><section><span leaf=""><br /></span></section><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>