8月5日AI复盘

<h1 data-heading="2026-08-05：AI反弹是机构对倒出货，不是反转" data-pm-slice="0 0 []"><span leaf="">仅作AI复盘分享， 不构成投资建议</span></h1><h1 data-heading="2026-08-05：AI反弹是机构对倒出货，不是反转" data-pm-slice="0 0 []"><span leaf=""><br /></span></h1><h2 data-heading="一句话结论"><span leaf=""><span textstyle="" style="color: #ff4f79;font-weight: bold;">一句话结论</span></span></h2><p><span leaf="">英伟达概念101亿净流入，但超大单买、大单卖、散户卖——这不是抄底，是机构之间的筹码倒手。半导体+有色金属双主线中，金属的含金量更高。</span></p><hr style="border-style: solid;border-width: 1px 0 0;border-color: rgba(0,0,0,0.1);-webkit-transform-origin: 0 0;-webkit-transform: scale(1, 0.5);transform-origin: 0 0;transform: scale(1, 0.5);" /><p data-pm-slice="0 0 []"><span leaf=""><br /></span></p><p data-pm-slice="0 0 []"><span leaf=""><span textstyle="" style="color: #ff4f79;font-weight: bold;">市场结构信号</span></span></p><p><strong><span leaf="">[枢纽判断]</span></strong><br /><span leaf="">半导体设备是今日市场的绝对枢纽——它连着电子、PCB、材料、数字芯片四条线。但半导体两日累计涨幅已超10%，这个枢纽如果明天缩量，整个AI反弹链条会断。断裂后的第一承接方是黄金+稀缺资源，它们今天已经接住了部分溢出资金。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100050070" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gzE5n9kFLUlcMDCjcBVPfw8ibdG0PMCvpy6zYQ7bhNXC7mlzFlFVGVBnwDjZwPA7oRQHL7PmZAQKQ30gqf6aYL4MUYhFTEwOP4M/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><strong><span leaf="">[轮动判断]</span></strong><br /><span leaf="">资金从半导体向有色金属扩散，路径清晰：半导体设备→电子→PCB→铜→黄金。扩散没有衰减——黄金概念大单净流入28.8亿、小单也在流入，说明这个方向不是一日游。轮动速度在加快，明天关注有色金属内部从铜向稀有金属的切换。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100050071" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/9alt9LFC5gzGHyMIj6kr6XbHibT13J3ibHqyBYYAPXn2RX0icVx4EibUYjfEPfpmT2Kr6jcicaWV1t0VDlb4O0L1BTiazevACZicVuHbpywcRib5FWU/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><strong><span leaf="">[舆情传播]</span></strong><br /><span leaf="">"机构唱多AI"的叙事已进入中期——摩根大通、淡水泉、Gavin Baker的喊话已经反映在今天的价格里。尚未反映的风险：光模块禁令如果真的落地，中际旭创、新易盛的海外产能叙事会瞬间崩塌。这个风险被今天的狂欢完全忽略了。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100050072" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/9alt9LFC5gwMxD9tw9RqZjaE1leP5kXpxqW6UAwDRngAOdXVDYV5PnQcRmOeHHBtICBqxaicRWjPwrF0Z7iaIECtLf5s47hMib17p0dV93Dd9w/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><strong><span leaf=""><br /></span></strong></p><p><strong><span leaf="">信号一：AI反弹的内部结构是分裂的，不是共振的</span></strong></p><p><span leaf="">英伟达概念超大单净流入+111亿，但大单净流出-10亿，中单-53亿，小单-47亿。液冷概念同理：超大单+106亿，大单-7.2亿，中单-55亿，小单-43亿。这意味着两件事——第一，机构之间有分歧（超大单和大单方向相反）；第二，散户在卖（中单+小单合计净流出约100亿）。真正的底部反弹是大单小单同向。今天的方向是劈叉的。</span></p><p><span leaf="">对比之下，黄金概念大单+28.8亿、稀缺资源大单+24.8亿——大小单方向一致。这两个板块的反弹质量高于AI概念。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100050073" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/9alt9LFC5gxdJicYvIIPOtwzxGRO7JlQV2MXILvtYkwaTRiaFb3OZWNzFyQmjwFU823umU6LVoU7NQnKACibLq7N5G3BYrJRibgMhNiaNfI231icY/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><strong><span leaf="">信号二：20cm涨停股全是超跌修复，没有趋势突破</span></strong></p><p><span leaf="">涨幅榜上中巨芯(+20%，20日-29.94%)、正帆科技(+20%，20日-24.13%)、神工股份(+15.6%，20日-39.79%)、茂莱光学(+14.25%，20日-30.02%)——20日维度全部深跌15-40%。这些不是突破，是在深坑里蹦了一下。胜宏科技60日-37%、茂莱光学60日-33%——中期持有者即使吃到今天的涨停，依然亏损。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100050074" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gwKueODyKQrTAl0kBEYXpZo2sibVwKZyRFAWFeQPyBCcxHTicgZf5ZriakAgesypUEpek3Tj9icn0rkRXXDickhk6dA7pORib7HcGtIs/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><p><strong><span leaf="">信号三：北向资金连续6天净流入累计1900亿，但这个数字有水分</span></strong></p><p><span leaf="">7/28到8/4北向净流入1900亿，即使在7/28-30大跌期间也未撤退。但问题是：这1900亿是主动配置还是被动指数基金调仓？港股通南向资金同期流向对比缺失。如果北向主要是被动资金（MSCI调权重等），那它对方向的指示意义为零。这个需要明天验证。</span></p><section style="text-align: center;" nodeleaf=""><img class="rich_pages wxw-img" data-aistatus="1" data-imgfileid="100050075" data-s="300,640" data-src="https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/9alt9LFC5gxuPhXBPRIAr6CATB05YD2FaP0nfZ6WBOIwamPuzoBjonrA7seW7ibWuic4jV3G5oAwjGNyy18E0V50ss8G4P9zv1wpiarIlNjpws/640?wx_fmt=png&amp;from=appmsg" data-type="png" type="block"></section><h2 data-heading="需要明天验证的"><span leaf=""><br /></span></h2><h2 data-heading="需要明天验证的"><span leaf=""><span textstyle="" style="color: #ff4f79;font-weight: bold;">需要明天验证的</span></span></h2><h2 data-heading="需要明天验证的"><span leaf=""><br /></span></h2><ol class="list-paddingleft-1"><li><strong><span leaf="">半导体明天是否缩量</span></strong><section><span leaf="">&nbsp;—— 如果半导体设备成交额较今天缩量30%以上，反弹就是一日游，考虑切换到有色金属</span></section></li><li><strong><span leaf="">光模块禁令是否有新进展</span></strong><section><span leaf="">&nbsp;—— 如果美国商务部有实质动作，中际旭创/新易盛的高开就是最好的减仓窗口，不管机构怎么说"影响有限"</span></section></li></ol><p style="display: none;"><mp-style-type data-value="3"></mp-style-type></p>