高速、高压、高容量——AI服务器的三大趋势正推动一家隐形冠军驶入增长快车道。
“AI服务器不仅仅是数据处理能力的飞跃，更是对连接技术和电源解决方案的全新挑战。”FIT Hon Teng（鸿腾精密，6088.HK）管理层在近期交流中表示。据高盛研究报告显示，这家鸿海集团旗下的连接器龙头企业正迎来前所未有的发展机遇。
2025年第二季度，FIT的数据中心业务同比增长28%，占总收入的16%[1]。更值得关注的是，管理层对数据中心业务的未来增长保持乐观态度，预计这一高增长态势将持续数年。
FIT Hon Teng作为鸿海集团子公司，传统业务主要覆盖智能手机、PC和消费电子产品的连接器和线缆。2025年第二季度财报显示，系统产品贡献了25%的收入，汽车移动业务占20%，PC连接器/线缆占19%，数据中心业务占16%，智能手机业务占15%。
如今，公司正将战略重心转向AI服务器和数据中心领域。这个转型不仅顺应技术发展趋势，更代表着公司对未来市场需求的精准把握。
AI服务器与传统服务器的最大区别在于对电力的巨大需求。单个AI服务器机架的功耗可达传统服务器的数倍，这对电源连接技术提出了更高要求。
FIT管理层明确指出，从数据连接到电源连接的扩展成为公司核心优势之一。公司提供的电源总线排（power busbar）和整体解决方案（电源连接器、线缆、总线排等）正在获得市场青睐。
FIT的电源连接器产品，支持高电压高容量需求
鸿海集团作为全球领先的AI服务器ODM厂商，拥有多元化的客户群、大规模生产能力和全球生产基地，这为FIT提供了独特的竞争优势。集团内部协同效应正在加速FIT在AI服务器领域的技术创新和市场拓展。
除了电源连接，FIT在数据连接领域同样展现出强劲竞争力。管理层重点关注三个核心领域：
计算板标准连接器作为公司的“现金牛”业务，随着AI服务器出货量增加而稳定增长；芯片到芯片连接（插座） 领域，FIT凭借早期设计参与，有望在AI服务器架构转向插座式设计时获得领先市场份额；
在背板连接器和铜缆方面，虽然目前机架级AI服务器的铜缆解决方案主要由全球领先厂商提供，但FIT计划未来提供背板连接器，进一步完善产品布局。
FIT的业务扩张不止于连接器。公司正在积极布局液态冷却和光学模块领域，虽然目前这些业务占比还较小，但未来发展空间巨大。
公司的液态冷却快速断开装置（QD）既可应用于冷却分配单元（CDU），也可用于AI服务器机架。FIT专注于大尺寸QD产品，这类产品具有更高的平均售价，将为公司带来更丰厚的利润回报。
在光学模块领域，FIT于2024年8月收购了Ccloud公司，这一战略举措预计将支持公司在高速光学模块和共封装光学（CPO）领域的未来发展。
FIT的汽车电子产品包括传感器电缆、电源电缆、交流充电器等。2024年12月，公司收购了德国汽车系统组件公司Auto-Kabel Group，进一步扩大了产能、供应链和客户基础。
目前，FIT的主要客户包括博世、大陆集团等一级供应商，终端客户覆盖欧美主流汽车制造商。尽管汽车电子业务目前仍处于亏损状态，但公司正在努力缩小亏损，并计划在未来实现盈利。
AI服务器的快速发展正在创造巨大的市场机会。高盛研究报告指出，AI服务器组件将从规格升级中受益，导致平均售价（ASP）和毛利率（GM）提升。
更重要的是，在产品生命周期早期发货的组件受到新型号转换的负面影响较小。这为像FIT这样能够早期参与设计的公司提供了持续盈利的保障。
投资界关注的重点包括硅光子学（LandMark、VPEC）、液态冷却（AVC/ Fositek、Auras）、机箱（Chenbro）和导轨套件（Kingslide）等领域。FIT通过集团资源和技术积累，正在这些关键领域构建自己的竞争优势。
全球AI服务器市场正在以惊人速度扩张，对高速、高压、高容量连接解决方案的需求呈现指数级增长。FIT Hon Teng凭借其在连接器领域的技术积累和鸿海集团的产业链优势，已经在这场竞赛中占据了有利位置。
随着AI算力需求持续爆发，这家隐藏在鸿海集团旗下的技术型企业，正从传统的连接器制造商转型为AI基础设施解决方案提供商。其未来表现值得市场持续关注。